关键点：
- DAO 处于有利位置，可以针对特定任务或产品采取行动，并且需要资金来启动。
- 对冲基金了解如何筹集资金并为持有人创造长期回报。
- 将智能资金与快速发展的初创企业文化相结合的融合模式可能正是我们需要的解决方案。
从商业模式的角度理解 DAO 仍处于早期阶段，需要不断进行实验以确定组织和治理我们的最佳方式。
最大的挑战之一是找到可行的商业模式。第一个 DAO 源于在聊天组中共享银行账户。这种模式在牛市期间可能是可信的，但我们都目睹了糟糕的财务管理和缺乏连贯的商业模式，这可能会在熊市中严重打击 DAO。
这一周， Azeem 汗Gitcoin 筹款和合作伙伴主管兼 BanklessDAO 研究员，探索了一种可能让 DAO 蓬勃发展的模式：初创公司和对冲基金的合并。与初创企业一样，DAO 处于有利地位，可以针对特定使命或产品采取行动，并且需要资金来启动。
对冲基金了解如何筹集资金并为持有人创造长期回报。通过有效管理 DAO 的资金，他们将允许 DAO 做它最擅长的事情：为了共同的目标而共同行动。
将智能资金与快速发展的初创企业文化相结合的融合模式可能正是我们需要的解决方案。
以下是一些想法 Azeem:
最成功的 DAO 将是智能资金的部署和管理与快速发展的初创企业文化相结合。
并不是人们害怕指出这一点；而是人们害怕指出这一点。他们才刚刚开始意识到这一点。对冲基金和初创企业传统上是两个非常独立的实体——对冲基金甚至可能为初创企业提供资金。但在 DAO 的世界里，资本和创造是如此交织在一起，就像同一组织的两个重要部门。
问题是很少有 DAO 能以这种方式成功运作。展望未来，我相信最成功的 DAO 将采用这种模式运行。牛市不会永远持续下去，分散管理下的资产以为项目创造更多跑道将是让 DAO 以加密原生方式成熟的不可或缺的一步。
早期 DAO：共享银行账户的聊天组
DAO 的许多早期迭代都围绕着使用共享银行账户作为讨论纽带的想法。社区在 Discord 中聚集在一起，然后开始寻找通过他们的工作货币化的方法来创建一个金库。其中一些社区决定推出原生代币。也许这些代币会被空投给最初的社区成员，也许它们会被放到公开市场上供人们购买。
其他社区也进行了 NFT 销售，作为进入其 Discord 聊天的障碍。持有代币并不总是加入社区所必需的，但这是许多社区用来创造地位感的一种方法，推高价格并让人们想要更多地持有它。虽然在某种意义上有所不同，但原生代币和 NFT 都允许 DAO 积累一定数量的可供社区使用的共享资金。
无论是原生代币还是 NFT，社区的代币化使得一些 DAO 的国库券价值超过 的美元1亿元，一个聊天群能管理这么多钱，真是令人震惊。
NFT社区的崛起
这些以群聊形式存在的互联网原生组织的早期迭代导致了 DAO 出售 NFT，数量 10,000 PFP （头像）。
除了将部分 NFT 保留在社区金库之外，许多 DAO 也会建立自己的智能合约；无论NFT的价格上涨还是下跌，他们都可以通过每笔NFT交易获得特许权使用费。
其中一些 DAO 的版税快速积累，使资本充足的组织能够获得持续的收入。 月鸟 是这种模式的一个很好的例子，将筹款与社区建设相结合。
为什么这很重要？除非 DAO 的目的是积累财富、建立庞大的金库并妥善管理，否则大多数成功的 DAO 都处于非常有趣的境地。没过多久，他们就会坐拥八位数和九位数的金库，但往往没有一个有决策权的人知道如何处理这些钱。
DAO 需要一个商业模式
在传统模式中，如果您的团队或组织想要筹集一大笔资金，您会对如何使用这笔资金有一个全面的计划。这是最基本的。但 DAO 的情况并非如此。他们向人们推销初创公司、社区概念和动物图片，并在此过程中赚点小钱。
你可能会想，这有什么不好的呢？当我们处于牛市时，每个人都认为你的 NFT 或代币价格会持续上涨，这确实没有问题。但事实并非如此；兴奋总会消退。
这几年人们都生活在这样兴奋的心情中。这些组织的成立并不是为了最大化收入，也没有任何商业模式来指导财务决策。如果他们有一个连贯的商业模式，即使他们处于熊市也没关系——他们可以在低迷的市场中生存下来。这些 DAO 拥有充足的资金来实现其目标。
然而，许多 DAO 金库已不复存在。这并不是说所有 DAO 都会失败。 DeFi DAO 等 Uniswap、ENS、Gnosis、Lido、Frax、Aave，还有其他一些人持有的国债价值与 Jay Z 的净资产一样多，即使不是他的几倍。
DAO 作为初创公司
DAO 和初创公司之间的联系是这样的：一群人围绕一个共同的使命聚集在一起，提出一个想法，创造一些东西来出售，在出售过程中获得资金，然后拥有一个金库。
主要区别在于初创公司持有更稳定的货币，例如美元。假设他们提出 30 百万美元;一旦这笔钱存入银行，一年后减去开支，那一侧的价值将大致相同。他们需要关注的就是确保明智地花钱。
拥有现金的初创公司不必担心他们的 ETH 或其他代币会减少 40% 一周内价格下跌，或者他们的稳定币像 UST 去年那样跌为零。
如果你不知道下周你会赚多少钱，你怎么能让你的生意持续多年呢？想象一下当 Truepill 提出时 142 百万美元 2021年，一个月后他们醒来发现它的价值已经下降到 60 百万美元。在大多数情况下，这会导致公司失败。为什么 DAO 会有所不同？
这就是许多 DAO 在过去一年中发现的情况。他们的金库似乎永远存在，但现在价值观正在被全面削减。这本来可以避免吗？也许不完全是这样，但如果这些 DAO 中有更多了解 web3 的传统金融人士加入，事情的发展可能会大不相同。
DAO 作为对冲基金
如果这些 DAO 的财务部门和产品/社区被分成两个独立的部门，由具有不同相关技能的完全不同的人管理，结果可能会非常不同。
对冲基金的策略是筹集大量资金，然后在一段时间内努力使这些资金增长。本质上，他们通过各种策略积极管理资金池。
有时他们倾向于规避风险，但往往更具创造力。他们所做的就是用借来的钱购买资产或交易衍生品，试图超越市场平均水平。在财务方面管理到位后，产品团队可以继续执行为其社区设定的路线图。这对资本和社区双方都有好处。
上一轮牛市中，DAO 错过了太多的好机会。庞大的国库几乎化为乌有，所有 DAO 原生代币的价格全线下跌。流动性也很低，因此尝试出售大量这些代币甚至不会成功，这意味着金库中的金额具有误导性，因为任何大规模出售都会使代币价格崩溃。
然后是NFT项目，其销量减少，底价下降，ETH价格跌至历史高位。最重要的是，全球经济衰退可能会进一步推动事情的发展。
想象一下，如果这些 DAO 中的某个人有一个明确的策略，而不仅仅是查看数字并能够思考如何处理金库中的 ETH。如果他们试图做一些事情，比如金融多元化，以确保他们持有的不仅仅是他们的原生代币，或者 以太坊 .
也许他们会将其中一些资产交换为稳定币，以最大限度地提高基于稳定币的资本利用率。财务管理不一定涉及代币交换——通过充分的规划，可以管理买卖代币的压力。
公司正在尝试这样做。只是他们中的大多数人都没有成功，因为他们太沉浸在兴奋之中。其他时候，这些组织甚至不考虑管理他们的资金，这导致了我们现在的处境。
更令人兴奋的想法之一可能是走并购路线。如果开始以战略方式获取 DAO 的主要投票权会怎样？即使是不与股权挂钩的代币和 NFT 也不妨碍您以后筹集战略资本，这是一个了不起的概念。
一旦你找到了适合你的产品的市场，你以后就可以将公司的股权出售给战略合作伙伴——就像一家游戏公司后来决定只从 Epic游戏 和 索尼。至少可以说，这是一个令人着迷的思想实验。可能性是无限的，这就是为什么未来最智能、最完整的 DAO 将建立在这些商业模式之上。
帮助社区的专业资本
事后看来，这一切都是有道理的，但在牛市中很难不被疯狂的情绪所驱动。
未来，DAO 部门将像今天其他行业一样分开。对 web3 感兴趣的传统世界的金融专业人士将出席并提出如何维持或增加资金的建议，以便为 DAO 提供更多的运行空间。
打造该产品的技术团队将独立工作，没有经济上的后顾之忧。但这些团队将为了同一个目标而同步工作，这将引发同一组织内初创公司和对冲基金前所未有的融合。
这个未来将会真正改变一切。
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DAO 的商业模式：挑战长期利润和强劲增长
关键点：
- DAO 处于有利位置，可以针对特定任务或产品采取行动，并且需要资金来启动。
- 对冲基金了解如何筹集资金并为持有人创造长期回报。
- 将智能资金与快速发展的初创企业文化相结合的融合模式可能正是我们需要的解决方案。
从商业模式的角度理解 DAO 仍处于早期阶段，需要不断进行实验以确定组织和治理我们的最佳方式。
最大的挑战之一是找到可行的商业模式。第一个 DAO 源于在聊天组中共享银行账户。这种模式在牛市期间可能是可信的，但我们都目睹了糟糕的财务管理和缺乏连贯的商业模式，这可能会在熊市中严重打击 DAO。
这一周， Azeem 汗Gitcoin 筹款和合作伙伴主管兼 BanklessDAO 研究员，探索了一种可能让 DAO 蓬勃发展的模式：初创公司和对冲基金的合并。与初创企业一样，DAO 处于有利地位，可以针对特定使命或产品采取行动，并且需要资金来启动。
对冲基金了解如何筹集资金并为持有人创造长期回报。通过有效管理 DAO 的资金，他们将允许 DAO 做它最擅长的事情：为了共同的目标而共同行动。
将智能资金与快速发展的初创企业文化相结合的融合模式可能正是我们需要的解决方案。
以下是一些想法 Azeem:
最成功的 DAO 将是智能资金的部署和管理与快速发展的初创企业文化相结合。
并不是人们害怕指出这一点；而是人们害怕指出这一点。他们才刚刚开始意识到这一点。对冲基金和初创企业传统上是两个非常独立的实体——对冲基金甚至可能为初创企业提供资金。但在 DAO 的世界里，资本和创造是如此交织在一起，就像同一组织的两个重要部门。
问题是很少有 DAO 能以这种方式成功运作。展望未来，我相信最成功的 DAO 将采用这种模式运行。牛市不会永远持续下去，分散管理下的资产以为项目创造更多跑道将是让 DAO 以加密原生方式成熟的不可或缺的一步。
早期 DAO：共享银行账户的聊天组
DAO 的许多早期迭代都围绕着使用共享银行账户作为讨论纽带的想法。社区在 Discord 中聚集在一起，然后开始寻找通过他们的工作货币化的方法来创建一个金库。其中一些社区决定推出原生代币。也许这些代币会被空投给最初的社区成员，也许它们会被放到公开市场上供人们购买。
其他社区也进行了 NFT 销售，作为进入其 Discord 聊天的障碍。持有代币并不总是加入社区所必需的，但这是许多社区用来创造地位感的一种方法，推高价格并让人们想要更多地持有它。虽然在某种意义上有所不同，但原生代币和 NFT 都允许 DAO 积累一定数量的可供社区使用的共享资金。
无论是原生代币还是 NFT，社区的代币化使得一些 DAO 的国库券价值超过 的美元1亿元，一个聊天群能管理这么多钱，真是令人震惊。
NFT社区的崛起
这些以群聊形式存在的互联网原生组织的早期迭代导致了 DAO 出售 NFT，数量 10,000 PFP （头像）。
除了将部分 NFT 保留在社区金库之外，许多 DAO 也会建立自己的智能合约；无论NFT的价格上涨还是下跌，他们都可以通过每笔NFT交易获得特许权使用费。
其中一些 DAO 的版税快速积累，使资本充足的组织能够获得持续的收入。 月鸟 是这种模式的一个很好的例子，将筹款与社区建设相结合。
为什么这很重要？除非 DAO 的目的是积累财富、建立庞大的金库并妥善管理，否则大多数成功的 DAO 都处于非常有趣的境地。没过多久，他们就会坐拥八位数和九位数的金库，但往往没有一个有决策权的人知道如何处理这些钱。
DAO 需要一个商业模式
在传统模式中，如果您的团队或组织想要筹集一大笔资金，您会对如何使用这笔资金有一个全面的计划。这是最基本的。但 DAO 的情况并非如此。他们向人们推销初创公司、社区概念和动物图片，并在此过程中赚点小钱。
你可能会想，这有什么不好的呢？当我们处于牛市时，每个人都认为你的 NFT 或代币价格会持续上涨，这确实没有问题。但事实并非如此；兴奋总会消退。
这几年人们都生活在这样兴奋的心情中。这些组织的成立并不是为了最大化收入，也没有任何商业模式来指导财务决策。如果他们有一个连贯的商业模式，即使他们处于熊市也没关系——他们可以在低迷的市场中生存下来。这些 DAO 拥有充足的资金来实现其目标。
然而，许多 DAO 金库已不复存在。这并不是说所有 DAO 都会失败。 DeFi DAO 等 Uniswap、ENS、Gnosis、Lido、Frax、Aave，还有其他一些人持有的国债价值与 Jay Z 的净资产一样多，即使不是他的几倍。
DAO 作为初创公司
DAO 和初创公司之间的联系是这样的：一群人围绕一个共同的使命聚集在一起，提出一个想法，创造一些东西来出售，在出售过程中获得资金，然后拥有一个金库。
主要区别在于初创公司持有更稳定的货币，例如美元。假设他们提出 30 百万美元;一旦这笔钱存入银行，一年后减去开支，那一侧的价值将大致相同。他们需要关注的就是确保明智地花钱。
拥有现金的初创公司不必担心他们的 ETH 或其他代币会减少 40% 一周内价格下跌，或者他们的稳定币像 UST 去年那样跌为零。
如果你不知道下周你会赚多少钱，你怎么能让你的生意持续多年呢？想象一下当 Truepill 提出时 142 百万美元 2021年，一个月后他们醒来发现它的价值已经下降到 60 百万美元。在大多数情况下，这会导致公司失败。为什么 DAO 会有所不同？
这就是许多 DAO 在过去一年中发现的情况。他们的金库似乎永远存在，但现在价值观正在被全面削减。这本来可以避免吗？也许不完全是这样，但如果这些 DAO 中有更多了解 web3 的传统金融人士加入，事情的发展可能会大不相同。
DAO 作为对冲基金
如果这些 DAO 的财务部门和产品/社区被分成两个独立的部门，由具有不同相关技能的完全不同的人管理，结果可能会非常不同。
对冲基金的策略是筹集大量资金，然后在一段时间内努力使这些资金增长。本质上，他们通过各种策略积极管理资金池。
有时他们倾向于规避风险，但往往更具创造力。他们所做的就是用借来的钱购买资产或交易衍生品，试图超越市场平均水平。在财务方面管理到位后，产品团队可以继续执行为其社区设定的路线图。这对资本和社区双方都有好处。
上一轮牛市中，DAO 错过了太多的好机会。庞大的国库几乎化为乌有，所有 DAO 原生代币的价格全线下跌。流动性也很低，因此尝试出售大量这些代币甚至不会成功，这意味着金库中的金额具有误导性，因为任何大规模出售都会使代币价格崩溃。
然后是NFT项目，其销量减少，底价下降，ETH价格跌至历史高位。最重要的是，全球经济衰退可能会进一步推动事情的发展。
想象一下，如果这些 DAO 中的某个人有一个明确的策略，而不仅仅是查看数字并能够思考如何处理金库中的 ETH。如果他们试图做一些事情，比如金融多元化，以确保他们持有的不仅仅是他们的原生代币，或者 以太坊 .
也许他们会将其中一些资产交换为稳定币，以最大限度地提高基于稳定币的资本利用率。财务管理不一定涉及代币交换——通过充分的规划，可以管理买卖代币的压力。
公司正在尝试这样做。只是他们中的大多数人都没有成功，因为他们太沉浸在兴奋之中。其他时候，这些组织甚至不考虑管理他们的资金，这导致了我们现在的处境。
更令人兴奋的想法之一可能是走并购路线。如果开始以战略方式获取 DAO 的主要投票权会怎样？即使是不与股权挂钩的代币和 NFT 也不妨碍您以后筹集战略资本，这是一个了不起的概念。
一旦你找到了适合你的产品的市场，你以后就可以将公司的股权出售给战略合作伙伴——就像一家游戏公司后来决定只从 Epic游戏 和 索尼。至少可以说，这是一个令人着迷的思想实验。可能性是无限的，这就是为什么未来最智能、最完整的 DAO 将建立在这些商业模式之上。
帮助社区的专业资本
事后看来，这一切都是有道理的，但在牛市中很难不被疯狂的情绪所驱动。
未来，DAO 部门将像今天其他行业一样分开。对 web3 感兴趣的传统世界的金融专业人士将出席并提出如何维持或增加资金的建议，以便为 DAO 提供更多的运行空间。
打造该产品的技术团队将独立工作，没有经济上的后顾之忧。但这些团队将为了同一个目标而同步工作，这将引发同一组织内初创公司和对冲基金前所未有的融合。
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