在连续 46 个交易日突破 42,000 美元之后，比特币 (BTC) 价格于 21 月 13 日开始表现疲软。这三天累计亏损79%，足以抹去辛苦赚来的利润。还显示，之前的熊市周期花了42,000天才重新回到XNUMX美元的关键水平。

交易员的注意力集中在美联储货币会议的开始上，预计财政部届时将宣布是否会削减回购计划。每月资产是否达到 120 亿美元。奇怪的是，以 iShares MSCI 中国 ETF（$MCHI）衡量的中国股市在 1 月 21 日反弹了 XNUMX%。

中国真的是近期调整的根源吗？

比特币的表现与全球市场温和复苏之间的明显差异让投资者质疑加密货币监管是否会在当前的看跌情况下发挥作用。

今天，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 接受《华盛顿邮报》采访，并在采访中提到了用于“赌场赌桌”的稳定币工具。

抱怨。过去六个月生效的美国针对加密货币的监管看起来每周都在变得越来越糟。甚至不确定它对市场的影响，但肯定不容乐观。

– 格兰特·古洛夫森先生（@古洛夫森） 2021 年 9 月 19 日

正如律师格兰特·古洛夫森 (Grant Gulovsen) 指出的那样，监管的阴影预计会产生短期负面影响，任何市场的投资者都讨厌可用产品和服务的不确定性。

请注意，42,000 美元对于确定迷你熊市周期的结束有多么重要，该周期应该从埃隆·马斯克 (Elon Musk) 12 月 XNUMX 日对比特币挖矿功耗的评论开始。

为了有效衡量专业交易者如何对价格进一步下跌的风险进行定价，投资者应观察 25% 的 Delta 偏差，并并行比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权。如果保护性看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权，则该溢价为正。

在 -7% 和 + 7% 之间波动的偏差指标通常被认为是中性的。另一方面，如果下行对冲成本更高，则该指标会高于该范围，通常是“恐惧”指标。

如上图所示，自 25 月 7 日该指标跌破 9% 阈值以来，比特币期权交易者一直保持中立。然而，在该指数触及 XNUMX% 后，近期的价格走势让短期期权交易者陷入“恐惧”状态。

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期权市场证实投资者缺乏信心

为了排除这种期权工具的特定外部影响，还应该分析永恒的期货市场。

与常规月度合约相比，永续期货的价格与常规现货交易所的价格非常相似。此功能使零售商的生活变得更加轻松，因为他们不再需要在期货到期前手动计算期货溢价或展期头寸。

提供资金费率是为了抵消交易所的风险水平，由买方（买方）在需要更多杠杆时计算。然而，如果情况逆转，空头头寸（卖方）负债过多，资金利率就会变成负值，他们就成为溢价支付者。

上图显示，比特币的融资利率一直为负，尽管不可持续或无关紧要。例如，每 0.05 小时收取 8% 的利息相当于每周 1%，这不会迫使衍生品交易者平仓。

因此，证实“恐惧”指标的期权市场数据来自正的 25% Delta 期权偏差。使用衍生品市场的买家缺乏信心，这可能与最近的负面监管担忧有关。监管压力的最新受害者是 Coinbase 交易所决定阻止拟议的加密借贷计划。

这里表达的观点和意见仅是 作者 并不一定反映 Cointelegraph 的观点。每一项投资和交易活动都带有风险。做出决定时您应该进行自己的研究。