传统期货与无限期货
对于传统的期货合约，结算通常是每月或每季度——具体取决于合约细节。结算时，合约价格趋于现货交易价格，所有未平仓合约均被平仓。
永续合约是众多加密衍生品交易所支持的产品，其设计与传统期货类似。然而，期货合约有一个根本区别。
与传统期货不同，投资者可以永久持有头寸，而不必担心到期，也无需跟踪每月交割情况。例如，投资者可以永远持有空头头寸，除非它被清算。因此，永续期货合约的交易与现货市场上的资产交易非常相似。
简而言之，期货合约无法支付。因此，加密货币交易所创建了一种机制来确保期货价格不会偏离其基础价格指数。这种机制被称为 融资利率.
融资利率是多少？
资金费率是根据期货市场价格与现货价格之间的差额向持有多头或空头头寸的投资者定期支付的费用。因此，根据未平仓头寸，投资者必须付款或被付款。
融资利率可以防止两个市场的价格永远分离。币安合约交易平台每天会重新计算几次，每 8 小时一次。
On 币安期货平台 我们的资金费率（红框）和下一条资金线（白框）的倒计时如下：
照片 1 – 币安合约交易平台上的融资利率 tảng。显示的
来源：币安期货
值得注意的是，无论市场波动如何，币安合约交易平台的最高资金费率为 0.5%。
哪些因素影响融资利率？
资金费率由两部分组成： 利率 （利率）和 奖金 （不同之处）。
就币安期货而言，利率固定为每天 0.03%（每笔融资 0.01%），但 LINKUSDT 和 LTCUSDT 合约等少数例外，其利率为 0%。同时，溢价根据期货合约与即时价格之间的价差而波动。
在市场剧烈波动期间，价格可能在期货合约和即时价格之间波动。在此期间，保费会相应增加或减少。
价差越大，溢价就越高。相比之下，溢价低意味着两者价格相差不大。
当资金费率为正时，期货合约的价格高于即时价格，因此多头投资者向空头头寸支付费用。相反，负资金费率意味着期货合约的价格低于市场价格，空头必须为多头付出代价。
融资利率是在交易者之间点对点支付的。所以， 币安不从资金费率中收取任何费用 因为它们直接发生在用户之间。
它如何影响投资者？
由于在计算资金费率时考虑了所使用的杠杆，因此资金费率对投资者的损益有重大影响。由于杠杆率较高，即使市场波动较小，支付资金的投资者也可能遭受重大损失并清算其头寸。
另一方面，获得资金可能非常有利可图，尤其是在支撑和阻力区域之间进行交易时。
这使得投资者即使在市场轻微波动时也可以设计不同的策略来利用融资利率并产生利润。
本质上，资金费率旨在鼓励投资者建仓，使永续期货合约价格接近现货价格。
与市场情绪的相关性
从历史上看，融资利率通常与标的资产的整体表现相关。这种相关性并不意味着再融资利率主导现货市场，而是相反。下图展示了30天内融资利率与BTC现货价格的相关性：
图 1 – 资金费率与 BTC 价格变化之间的相关性
资料来源：币安合约交易平台，20年2019月20日至2020年XNUMX月XNUMX日数据。
如图 1 所示，随着 BTC 在今年早些时候上涨，资金费率翻了一番。融资利率的提高鼓励投资者做多合约，从而维持现货市场价格。
比较不同加密货币衍生品平台之间的历史资金费率
目前有 7 家主要的加密货币交易所提供永续期货合约。一般来说，投资者信任融资利率较低的平台，因为这些平台对损益影响较大。以下是主要交易所之间的资金费率比较：
图2 – 比较主要交易平台之间30天的资金费率
资料来源：Skew.com，21年2019月21日至2020年XNUMX月XNUMX日的数据。
总体来看，主要交易所的平均融资利率为0.015%。如前所述，该融资水平基于标的资产价格的变化。
根据 Skew 的数据，币安合约交易平台的资金费率历来低于行业平均水平 0.0094%。例如，交易者在币安合约交易平台上购买 9.4 美元的头寸只需支付 100,000 美元，而在其他平台上这个数字可能会高出 10-20%。
币安合约交易平台如何保持较低的融资利率？
币安合约交易平台能够保持较低的资金费率的主要原因之一是能够在现货和期货市场之间轻松切换。
加密货币是一个不眠的市场。因此，总是存在套利交易机会。币安合约交易平台使投资者能够轻松快速地在现货和期货市场之间切换并利用这些机会。
因此，期货价格和即时价格之间的差异总是被用来套利，以保持两个价格之间的差异较小。尽管大幅波动可能导致资金费率突然飙升，但套利者会迅速抓住机会。结果，资金费率迅速下降至稳定水平。
其他交易所的资金费率通常更高，套利也更有限。原因是现货和期货市场之间的转换受到限制。有些交易所甚至限制每天的最大转账次数。
总结
资金费率在期货市场中起着重要作用。大多数加密货币衍生品交易所使用融资利率机制来始终保持合约价格与指数价格保持一致。该融资利率随着价格的上涨或下跌而波动，并取决于许多市场因素。
此外，不同交易所的融资利率也有所不同——在某些交易所，这个数字一直很高。相比之下，币安合约交易平台等平台维持较低的资金费率。这主要是由于交易所之间的交易量不同所致。投资者可以更轻松地在现货和期货市场之间轻松切换的交易所进行套利。因此，可以快速消除差异。
Sumber: 币安博客
► 合成的
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融资利率初学者指南
传统期货与无限期货
对于传统的期货合约，结算通常是每月或每季度——具体取决于合约细节。结算时，合约价格趋于现货交易价格，所有未平仓合约均被平仓。
永续合约是众多加密衍生品交易所支持的产品，其设计与传统期货类似。然而，期货合约有一个根本区别。
与传统期货不同，投资者可以永久持有头寸，而不必担心到期，也无需跟踪每月交割情况。例如，投资者可以永远持有空头头寸，除非它被清算。因此，永续期货合约的交易与现货市场上的资产交易非常相似。
简而言之，期货合约无法支付。因此，加密货币交易所创建了一种机制来确保期货价格不会偏离其基础价格指数。这种机制被称为 融资利率.
融资利率是多少？
资金费率是根据期货市场价格与现货价格之间的差额向持有多头或空头头寸的投资者定期支付的费用。因此，根据未平仓头寸，投资者必须付款或被付款。
融资利率可以防止两个市场的价格永远分离。币安合约交易平台每天会重新计算几次，每 8 小时一次。
On 币安期货平台 我们的资金费率（红框）和下一条资金线（白框）的倒计时如下：
照片 1 – 币安合约交易平台上的融资利率 tảng。显示的
来源：币安期货
值得注意的是，无论市场波动如何，币安合约交易平台的最高资金费率为 0.5%。
哪些因素影响融资利率？
资金费率由两部分组成： 利率 （利率）和 奖金 （不同之处）。
就币安期货而言，利率固定为每天 0.03%（每笔融资 0.01%），但 LINKUSDT 和 LTCUSDT 合约等少数例外，其利率为 0%。同时，溢价根据期货合约与即时价格之间的价差而波动。
在市场剧烈波动期间，价格可能在期货合约和即时价格之间波动。在此期间，保费会相应增加或减少。
价差越大，溢价就越高。相比之下，溢价低意味着两者价格相差不大。
当资金费率为正时，期货合约的价格高于即时价格，因此多头投资者向空头头寸支付费用。相反，负资金费率意味着期货合约的价格低于市场价格，空头必须为多头付出代价。
融资利率是在交易者之间点对点支付的。所以， 币安不从资金费率中收取任何费用 因为它们直接发生在用户之间。
它如何影响投资者？
由于在计算资金费率时考虑了所使用的杠杆，因此资金费率对投资者的损益有重大影响。由于杠杆率较高，即使市场波动较小，支付资金的投资者也可能遭受重大损失并清算其头寸。
另一方面，获得资金可能非常有利可图，尤其是在支撑和阻力区域之间进行交易时。
这使得投资者即使在市场轻微波动时也可以设计不同的策略来利用融资利率并产生利润。
本质上，资金费率旨在鼓励投资者建仓，使永续期货合约价格接近现货价格。
与市场情绪的相关性
从历史上看，融资利率通常与标的资产的整体表现相关。这种相关性并不意味着再融资利率主导现货市场，而是相反。下图展示了30天内融资利率与BTC现货价格的相关性：
图 1 – 资金费率与 BTC 价格变化之间的相关性
资料来源：币安合约交易平台，20年2019月20日至2020年XNUMX月XNUMX日数据。
如图 1 所示，随着 BTC 在今年早些时候上涨，资金费率翻了一番。融资利率的提高鼓励投资者做多合约，从而维持现货市场价格。
比较不同加密货币衍生品平台之间的历史资金费率
目前有 7 家主要的加密货币交易所提供永续期货合约。一般来说，投资者信任融资利率较低的平台，因为这些平台对损益影响较大。以下是主要交易所之间的资金费率比较：
图2 – 比较主要交易平台之间30天的资金费率
资料来源：Skew.com，21年2019月21日至2020年XNUMX月XNUMX日的数据。
总体来看，主要交易所的平均融资利率为0.015%。如前所述，该融资水平基于标的资产价格的变化。
根据 Skew 的数据，币安合约交易平台的资金费率历来低于行业平均水平 0.0094%。例如，交易者在币安合约交易平台上购买 9.4 美元的头寸只需支付 100,000 美元，而在其他平台上这个数字可能会高出 10-20%。
币安合约交易平台如何保持较低的融资利率？
币安合约交易平台能够保持较低的资金费率的主要原因之一是能够在现货和期货市场之间轻松切换。
加密货币是一个不眠的市场。因此，总是存在套利交易机会。币安合约交易平台使投资者能够轻松快速地在现货和期货市场之间切换并利用这些机会。
因此，期货价格和即时价格之间的差异总是被用来套利，以保持两个价格之间的差异较小。尽管大幅波动可能导致资金费率突然飙升，但套利者会迅速抓住机会。结果，资金费率迅速下降至稳定水平。
其他交易所的资金费率通常更高，套利也更有限。原因是现货和期货市场之间的转换受到限制。有些交易所甚至限制每天的最大转账次数。
总结
资金费率在期货市场中起着重要作用。大多数加密货币衍生品交易所使用融资利率机制来始终保持合约价格与指数价格保持一致。该融资利率随着价格的上涨或下跌而波动，并取决于许多市场因素。
此外，不同交易所的融资利率也有所不同——在某些交易所，这个数字一直很高。相比之下，币安合约交易平台等平台维持较低的资金费率。这主要是由于交易所之间的交易量不同所致。投资者可以更轻松地在现货和期货市场之间轻松切换的交易所进行套利。因此，可以快速消除差异。
Sumber: 币安博客
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