了解加密货币衍生品交易所的资金支付
资金支付在加密货币衍生品交易所中至关重要，尤其是在永续合约中。资金支付的主要目标是使交易价格与标的资产的指数价格保持一致。
永续合约作为衍生品，并不总是与标的资产具有相同的价格。例如，在牛市中，BTC永续合约的价格往往高于现货市场的BTC价格。这种差异的产生是由于普遍的看涨情绪和价格进一步上涨的预期。
为了弥合永续市场和现货市场之间的价格差距，衍生品交易所采用了一种称为“资金支付”的机制。这些付款涉及交易者之间按固定时间间隔（例如每小时或每 8 小时）自动转账。在牛市期间，不太受欢迎的一方（空方）的交易者会从更受欢迎的一方（多方）收到付款。这鼓励交易者在不太受欢迎的一方建仓，从而使合约价格更接近现货价格。
资金支付的计算因交易场所而异，但通常涉及将交易者头寸的名义价值乘以反映给定时间间隔（例如1小时或8小时）内价格差异的比率。该费率通常称为“资金费率”，随着价差的增加而增加。当合约价格超过现货价格时，空头头寸持有者会收到多头头寸持有者的资金付款。相反，当利率为负时，多头头寸持有者从空头头寸持有者那里获得资金。
需要强调的是，融资利率并不代表利息费用或持有头寸的费用。相反，它们表明了资本成本和期货曲线的陡峭程度，从而提供了对特定交易所的交易者情绪的洞察。这些汇率可以根据市场状况自由波动，尽管一些交易所施加限制以防止极端汇率。
作者：Yenwen Feng – Perpetual Protocol 联合创始人
Yenwen Feng 是一位经验丰富的加密货币和技术专业人士，曾担任多家初创公司的首席执行官和联合创始人。他的著名企业包括 Decore（加密货币公司的 Stripe Atlas）、Cinch Network（去中心化衍生品）、Cubie Messenger（移动通讯、500 Startups B5、10 万次下载）、Gamelet 和 Willmobile（台湾顶级移动金融服务应用程序，被 Systex 收购） ）。自 2019 年以来，Yenwen 一直积极参与去中心化永续合约协议 Perpetual Protocol 的首席执行官兼联合创始人。
