随着市场横盘整理且投资者情绪没有放缓的迹象，机构需求（比特币增长的一个极其重要的因素）似乎正在放缓。

Glassnode 的一份报告显示，机构投资者正在慢慢失去对比特币的兴趣。这方面的证据可以通过追踪灰度比特币信托基金（GBTC）的活动来找到。

2020年和2021年比特币价格上涨的主要推动力是大型机构强劲的实际需求。导致这一情况的最大因素之一是流入 Grayscale 的 GBTC 信托，即 2020 年和 2021 年初观察到的高溢价利差。

截至 2021 年 21.23 月，GBTC 产品的交易价格相对于资产净值（NAV）持续折价，14.44 月中旬触及最低折价 -4%，本周在低点 -83% 和高点 -XNUMX 之间上涨与资产净值相比下降了 XNUMX%。

最大的 GBTC 股票发行于 25,000 月上市，是一件大事。对于比特币能否像XNUMX月份那样以灰度年度最大触发点重演历史，还是从金融巨头摩根大通的角度直落至XNUMX美元，存在两种截然相反的观点需要考虑。我们近期还需跟进。

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另一个关键指标是 Grayscale 的 GBTC 信托，目前持有超过 651,500 BTC，占流通比特币供应量的 3.475%。

接下来是著名的比特币 ETF。加拿大有两只著名的比特币 ETF：

• 比特币ETF的目的
• 3iQ QBTC ETF

这两只基金在管理的 BTC 范围内持续快速增长。截至 3,929 月 15 日，净流入 95.83 BTC。这相当于每日流入 21,597 BTC，使 ETF 持有总量达到 XNUMX BTC。

QBTC ETF 在过去两个月出现了大幅净流出。尤其是BTC库存总量，在过去两个月里总共减少了10,483 BTC。

这使得当前 BTC 库存减少至 12,975 BTC。因此，目的 ETF 必须在管理总量方面“帮助”QBTC ETF。然而，如果将这两只ETF上个月的净流出加起来，这些ETF产品总共流出了8,037 BTC。

最后，我们来看看牛市期间最受美国机构青睐的Coinbase的净变化。自2020年XNUMX月以来持续出现净现金流后，Coinbase余额的变化已大幅下降。

数据尤其表明，大型组织的需求似乎仍然有些黯淡。由此可见，市场需要受到这一因素的强烈冲击，才能结束目前的“降温”阶段，开启新的增长周期。

合成的

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