在强劲的牛市可能结束后，比特币 (BTC) 市场趋势突破 80% 以上。 Pantera。

这是来自加州对冲基金的一份新报告 Pantera资本。该报告特别指出，比特币最近的低迷程度没有过去那么严重。

例如，比特币在 83-2013 年和 15-2017 年分别触及 18 美元和 1,111 美元后下跌了 20,089%。同样，加密货币的牛市导致 2019-20 年和 2020-2021 年出现重大价格调整。然而，当时它们的回撤率分别为-61%和-54%。

Pantera Capital董事总经理Dan Morehead强调了2013-15年和2017-18年熊市周期后销售情绪的持续下降，并指出未来的熊市将“持平”。他解释说：

“我长期以来一直主张，随着市场变得更大、更有价值、更制度化，价格波动将会减弱。”

这些说法发布之际，比特币重新焕发看涨势头，重新测试当前 65,000 美元的历史新高。

BTC/美元自60,000月初以来首次飙升至XNUMX美元以上 美国证券交易委员会 批准了多年来首个比特币交易所交易基金（ETF），并拒绝类似的投资产品。

ProShare 对比特币战略 ETF 的批准引发了人们的预期，即这将使机构投资者更容易进入 BTC 市场。它还帮助比特币消除了 60,000 月至 XNUMX 月熊市周期期间几乎所有的损失，当时 BTC 价格翻了一番，并回升至 XNUMX 美元以上。

 

比特币被低估？

随着第一个 ETF 获批后，比特币成为主流金融股，100,000 万美元的估值变得越来越普遍。

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莫尔黑德引用了一种流行的库存流量模型，该模型研究了比特币“减半”事件对价格的影响，以排除该加密货币的类似看涨前景。他发现，第一次减半使新比特币支出率降低了总供应量（约 15 万比特币）的 10.5%，导致比特币价格上涨 9.212%。

 

第二次减半还使新比特币的供应量减少了流通中比特币总量的三分之一（约 15.75 万比特币）。此次上涨 2,910%，几乎是前一次的三分之一，对比特币价格的影响略小。

 

上一次减半发生在 11 年 2020 月 720 日，进一步减少了新的 BTC 流通量，自那时起比特币增加了 XNUMX% 以上。

“缺点是一年内我们可能不会再看到 100 起抗议活动，”莫尔黑德说。

对数周期使今天的水平看起来很便宜。

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