的故事 证券交易委员会反对塑料的十字军东征。报告已于 2021 年 Messari 主网开幕当天发布，这是自 COVID-19 以来纽约期待已久的首场加密货币会议，通过一条病毒式推文，美国证券交易委员会 (SEC) 向一位活动与会者发出了传票，该会议精彩纷呈。当天晚些时候，在自动扶梯顶部。虽然尚不完全清楚谁受到了服务（或原因），但这并不是 SEC 第一次公开涉及加密行业。两点后回来 个月。

20 年 2021 月 XNUMX 日，SEC 主席 Gary Gensler 就 SEC 对加密货币的职责领域发表了评论：

“无论它是证券型代币、具有稳定价值的证券支持代币，还是其他提供基础证券综合风险的虚拟产品，都无关紧要。这些平台——无论是去中心化的还是中心化的金融领域——都受到证券法的约束，并且必须在我们的证券制度内运作。 “

就像 SEC 在主网上的大胆亮相一样，Gensler 的评论当然看起来并不罕见。

它们的出现是因为 Gensler 和他的管理随行人员最终可怕地意识到，加密代币、合成股票就像股票，但更好。 。

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那么什么是综合呢？

合成资产是现有资产的人工表现，其价格实时固定为其所代表的资产的价值。例如，可再生能源巨头特斯拉的合成股票可以随时以与特斯拉实物股票完全相同的价格买卖。

考虑一下优先考虑利润、可访问性和隐私的普通股票交易员。对他们来说，从经纪交易商那里获得的 TSLA 明显的“实用性”无法与目前可以以一小部分成本购买的加密货币版本的几个合成版本相提并论。此外，交易者在去中心化金融协议上部署合成 TSLA 来赚取利息或获得抵押贷款只是时间问题。

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合成的作用

基于区块链和传统金融系统构建的去中心化平台正处于经济史上最激烈的战斗之一发生冲突的边缘，Gensler 的评论只是一个镜头。 毫无疑问：去中心化金融（DeFi）和传统金融（TradFi）已经划清了战线。他们将提醒强大的现有者和新来者，与当代智慧所暗示的相反，交易系统会增加资产的价值，而不是相反。其后果是无法减轻的：合成资产创造了一个公平的竞争环境，中心化和去中心化的系统可以在其中争夺用户和资本——市场的自由市场。

通常，数字市场通过相互交易来支持各种竞争资产。但当资产端紧张时——即当多个平台上存在相同资产时——市场就会争夺每种资产的大部分每日交易量。最终，交易者选择资产所在的位置以及哪些系统应该停止运行。

虽然比特币（BTC）作为通过去中心化网络交易的唯一货币形式以这种方式与法定货币进行间接竞争，但它是央行高管与新法定货币挂钩的一系列稳定币。 与比特币不同，比特币往往对外界来说波动太大、充满异国情调，而法定支持的稳定币减少了复杂的权衡，让事情变得简单：24/7 访问、国际转账、低成本经济、超额利息和 1:1 赎回到菲亚特。

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即使对于怀疑论者来说，稳定币也是很划算的，随着 2020 年 XNUMX 月的《稳定法案》法案出台，美国国会推出了自己的验证器代币，该代币与大通银行的集中化代币具有相同的银行章程，由稳定币发行人富国银行和富国银行提供。很快就会问。

老牌公司有着寻找、收购、有时甚至破坏竞争的悠久历史。不难看出老银行对聚合的厌恶从何而来。随着去中心化平台变得更加用户友好并进一步成为主流，买方的需求将远离传统平台及其以前的专有资产。

罗宾汉传奇：混音版

想象一下，如果 Robinhood 用户可以在 28 年 2021 月 XNUMX 日访问 GME 和 AMC 综合股票，会发生什么。

即使这些股票的一小部分买方需求（比如 10%）从 Robinhood 转移到 Mirror Protocol Composites，也会增加流通股票的供应，提高工作效率，从而拖累股价。作为回报，GameStop 的 C 级高管将在董事会中面临非常艰难的抉择。

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然后，考虑一下投资者将其汇总的 GME 和 AMC 放入 DeFi 日志中，以大幅降低的利率用于抵押贷款和小企业贷款，从而将银行和其他现有机构永久排除在外，这意味着什么。

这种情况将导致 GameStop 和 AMC 将其持有的一小部分资产转移到基于区块链的平台，以恢复稳健的定价机制。与此同时，那些只是寻求良好的用户体验以及与 DeFi 协议互操作性的好处的散户投资者最终将获胜——这是你在现代金融市场中通常不会听到的。

从股票到大宗商品、房地产工具、债券等，合成资产的出现将扰乱定价机制，催化金融市场前所未有的混乱，并创造世界前所未见的不可预见的套利机会。即使这种剧烈变化的后果超出预期，中心化老牌企业也不会自愿蚕食其商业模式——自由市场必须留给赢家。

合成的未来

随着对合成资产的需求满足并超过其所谓受监管的 TRAFI 合作伙伴的需求，世界资本家和投资者将被迫思考实际发生的事情，只有自由市场的方向，而不是他们自己的宪法。

在当前危机最严重的情况下，金融机构和政府将不可避免地开始工作：美国证券交易委员会将努力摆脱合成股票，国会将承诺要求监管机构发行稳定币，挑战国际银行精英、商品期货交易委员会（CFTC）将参与监管衍生品交易平台，金融犯罪执法网络（FinCEN）将继续瞄准平台以保护用户隐私。

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艰难的日子即将到来——现在回到创新之手已经太晚了。 Compound的CTTokens、Synthetix的Synths、Mirror Protocol的mAssets打开了潘多拉魔盒，而Offshift的完全私有化zk资产将于2022年XNUMX月上市，永远破碎，金融自由的新时代即将开启。

祝愿最好的系统获胜。