与价值十亿美元的比特币（BTC）对冲基金相关的潜在股票抛售是否会降低加密货币的现货价格已成为分析师们热议的话题。
灰度奖金连续数月保持负数
争论涉及全球最大的数字资产管理公司 Grayscale Bitcoin Trust，该公司让机构投资者通过其 GBTC 产品间接进入比特币市场。投资者每天通过 Grayscale 以比特币或美元支付的私人头寸直接购买 GBTC 股票。
然而，投资者可以在六个月的禁售期后将其 GBTC 股票在二级市场上出售给第三方。因此，如果出售时的市场价格超过原生资产（NAV），他们预计将以更高的速度清算。
另一方面，如果市场价格跌破资产净值，GBTC 股票的清算将导致损失。因此，如果投资者决定出售其持有的 GBTC，他们必须这样做以避免财务损失。这是因为自 24 年 2021 月 XNUMX 日以来，该股票一直以折扣价交易，即低于资产净值。
包括摩根大通策略师在内的一些分析师认为，一旦 7 月份 GBTC 解锁，合格投资者将至少出售其持有的部分 GBTC，这使得影响比特币市场持续下跌趋势变得更加困难。
“尽管本周出现调整，但我们不愿放弃对比特币和加密货币市场的总体负面看法。因此，尽管有所改善，但我们的信号总体上看跌，”摩根大通高级策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolas Panigirtzoglou)在给客户的一份声明中表示。
然而，其他分析师认为，这一事件将导致卖家在 7 月份退出市场，从而开启波动性和突破新历史高点的上行潜力。
比特币价格与灰度解锁日期相关吗？
40 年 2020 月，投资者以约 2% 的溢价购买了 GBTC 股票。 Panigirtzoglou 表示，当月，灰度比特币信托基金公布了 1.7 亿美元的诱人现金流，随后 XNUMX 月份又公布了 XNUMX 亿美元的现金流。
这意味着价值约 140,000 比特币的股票将在 139,000 月底解锁，28,800 月中旬至 XNUMX 月中旬期间发行了约 XNUMX 比特币，这一时期也恰逢 BTC/BTC 暴跌 XNUMX 美元。
Lyn Alden Investment Strategy 创始人 Lyn Alden 指出，比特币价格现货暴跌与 Grayscale 的 GBTC 解锁时间之间存在相关性，并指出，当交易多只股票时，也会发生同样的情况。
奥尔登认为，这种相关性表明灰度的“中性套利”放缓。
在套利中，机构投资者（例如对冲基金）借用比特币购买 GBTC 股票。锁定期结束后，这些投资者将在二级市场上向散户投资者出售 GBTC 股票，通常收取一定费用。然后他们将借来的比特币退还给贷方，并将差额收入囊中。
奥尔登周一晚间发推文称：“2020 年下半年比特币价格飙升的部分原因是中性的灰度套利交易，它吸引了大量比特币。”他补充道：
“随着 ETF 和其他获取比特币的新方式使 GBTC 变得不那么独特，溢价消失了，因此中性的套利交易也消失了。”
然而，根据 ExoAlpha 的 David Lifchitz 的说法，套利策略可能促成了比特币价格下跌，但并不是造成比特币价格下跌的原因。
投资总监指出，GBTC套利策略确实适合大预算投资者。那是因为他们必须在 GBTC 锁定期间持有短期比特币头寸——冒着弥补造成价差的加班成本的风险。
“对于以 BTC 折扣价购买 GBTC 股票且不做空 BTC 的简单买家来说，他们的利润取决于他们购买 GBTC 的价格：如果他们购买 40,000 美元到 60,000 美元，他们今天就会变红……并且可能暂时不想出售并承受损失，”他告诉 Cointelegraph。
Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 向《巴伦周刊》表示，投资者正在购买具有中长期前景的 GBTC 股票。因此，他们可能不想在解锁后立即出售所持股份。
阳光补充道：
“我经常说，在考虑提高流动性之前，投资者肯定会考虑股票价格与净值或比特币的关系。”
.
.
作者
比特币
如果灰度的大GBTC在两周内解锁，比特币将面临损失30,000万美元的风险？
与价值十亿美元的比特币（BTC）对冲基金相关的潜在股票抛售是否会降低加密货币的现货价格已成为分析师们热议的话题。
灰度奖金连续数月保持负数
争论涉及全球最大的数字资产管理公司 Grayscale Bitcoin Trust，该公司让机构投资者通过其 GBTC 产品间接进入比特币市场。投资者每天通过 Grayscale 以比特币或美元支付的私人头寸直接购买 GBTC 股票。
然而，投资者可以在六个月的禁售期后将其 GBTC 股票在二级市场上出售给第三方。因此，如果出售时的市场价格超过原生资产（NAV），他们预计将以更高的速度清算。
另一方面，如果市场价格跌破资产净值，GBTC 股票的清算将导致损失。因此，如果投资者决定出售其持有的 GBTC，他们必须这样做以避免财务损失。这是因为自 24 年 2021 月 XNUMX 日以来，该股票一直以折扣价交易，即低于资产净值。
包括摩根大通策略师在内的一些分析师认为，一旦 7 月份 GBTC 解锁，合格投资者将至少出售其持有的部分 GBTC，这使得影响比特币市场持续下跌趋势变得更加困难。
“尽管本周出现调整，但我们不愿放弃对比特币和加密货币市场的总体负面看法。因此，尽管有所改善，但我们的信号总体上看跌，”摩根大通高级策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolas Panigirtzoglou)在给客户的一份声明中表示。
然而，其他分析师认为，这一事件将导致卖家在 7 月份退出市场，从而开启波动性和突破新历史高点的上行潜力。
比特币价格与灰度解锁日期相关吗？
40 年 2020 月，投资者以约 2% 的溢价购买了 GBTC 股票。 Panigirtzoglou 表示，当月，灰度比特币信托基金公布了 1.7 亿美元的诱人现金流，随后 XNUMX 月份又公布了 XNUMX 亿美元的现金流。
这意味着价值约 140,000 比特币的股票将在 139,000 月底解锁，28,800 月中旬至 XNUMX 月中旬期间发行了约 XNUMX 比特币，这一时期也恰逢 BTC/BTC 暴跌 XNUMX 美元。
Lyn Alden Investment Strategy 创始人 Lyn Alden 指出，比特币价格现货暴跌与 Grayscale 的 GBTC 解锁时间之间存在相关性，并指出，当交易多只股票时，也会发生同样的情况。
奥尔登认为，这种相关性表明灰度的“中性套利”放缓。
在套利中，机构投资者（例如对冲基金）借用比特币购买 GBTC 股票。锁定期结束后，这些投资者将在二级市场上向散户投资者出售 GBTC 股票，通常收取一定费用。然后他们将借来的比特币退还给贷方，并将差额收入囊中。
奥尔登周一晚间发推文称：“2020 年下半年比特币价格飙升的部分原因是中性的灰度套利交易，它吸引了大量比特币。”他补充道：
“随着 ETF 和其他获取比特币的新方式使 GBTC 变得不那么独特，溢价消失了，因此中性的套利交易也消失了。”
然而，根据 ExoAlpha 的 David Lifchitz 的说法，套利策略可能促成了比特币价格下跌，但并不是造成比特币价格下跌的原因。
投资总监指出，GBTC套利策略确实适合大预算投资者。那是因为他们必须在 GBTC 锁定期间持有短期比特币头寸——冒着弥补造成价差的加班成本的风险。
“对于以 BTC 折扣价购买 GBTC 股票且不做空 BTC 的简单买家来说，他们的利润取决于他们购买 GBTC 的价格：如果他们购买 40,000 美元到 60,000 美元，他们今天就会变红……并且可能暂时不想出售并承受损失，”他告诉 Cointelegraph。
Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 向《巴伦周刊》表示，投资者正在购买具有中长期前景的 GBTC 股票。因此，他们可能不想在解锁后立即出售所持股份。
阳光补充道：
“我经常说，在考虑提高流动性之前，投资者肯定会考虑股票价格与净值或比特币的关系。”
.
.
