在本文中，《比特币杂志》研究了比特币（BTC）和以太坊（ETH）的链上指标。

分析未实现净损益（NUPL）并与之前的牛市周期进行比较，看看长期趋势是否仍然看涨。

什么是NUPL？

NUPL 的创建是为了确定移动硬币的总利润或损失。

为了确定这一点，对流通中的每枚代币进行补偿，以补偿当前价格与上次变动时的价格之间的差异。

计算跌幅的另一种简单方法是从已实现收益中减去已实现损失。

已实现回报衡量当前价格高于之前移动价格的所有代币的总价值。对于当前价格低于之前变动价格的代币，已实现损失也会发生同样的情况。

这两个金额之间的差额就是 NUPL。

BTC

这意味着：

• 值大于0表示持仓有净利润。
• 低于 0 的值表示头寸出现净亏损。

从历史上看，低于-0.25的值意味着投降，而高于0.75的值则表示“欣快感”，表明高点可能即将到来。

阈值高于0.25意味着“乐观”，高于0.5意味着“信心”。

BTC 的历史最高 NUPL 是 0.878，是在 2011 年触及的。2021 年的高点是 0.738。

如果这是最高点，那么这将是历史上唯一一次 NUPL 在熊市开始之前没有突破 0.75。

NUPL 现在低于 0.5，如黄线所示。

从历史上看，从绿线到黄线的变化标志着熊市的开始。唯一的例外是在 2013 年 XNUMX 月（黑色圆圈），当时 BTC 在两个月后出现逆转并创下历史新高。

然而，在 2013 年和 2017 年的牛市期间，NUPL 在熊市开始前大约一年都保持在 0.50 水平之上。

自0.5年2020月升至0.5以上以来，仅在2021个月内保持在XNUMX以上。根据以往历史，牛市预计将于XNUMX年XNUMX月结束。

Sumber: 玻璃结

ETH

ETH 曾经达到的最高 NUPL 值是 0.934。该目标于 2017 年 XNUMX 月实现。

与 BTC 不同，ETH 在 0.75 年 2021 月的牛市中触及 0.5 以上。但仍需跌破 XNUMX。

在 2016 年和 2017 年的反弹期间，从蓝色到绿色再到黄色（黑色箭头）的转变标志着熊市的开始。

因此，NUPL 的变黄（<0.5）可能表明当前的牛市周期已经结束。

Sumber: 玻璃结

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出决定之前应仔细研究。我们不对您的投资决定负责。

SN_努尔

根据 Beincrypto 的说法

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