从市值排名前 20 的加密货币（不包括稳定币）来看，山寨币的回报率最高，表现优于比特币。
根据 Kraken Intelligence 的《加密货币评论》报告，加密市场在过去一年中出现了广泛的回报。例如，柴犬（SHIB）上涨了 41,800,000%，而比特币仅上涨了 58%。
虽然与标准普尔 500 指数等传统金融资产相比，这些数字可能看起来很高，但值得注意的是，比特币是前 20 种加密货币中表现第三差的——较低，远高于平均 646% 的回报率。
比特币在过去的一年里未能名声大噪
2021 年对于加密货币市场来说是史诗般的一年。在经历了全球大流行造成的动荡的 2020 年之后，2021 年开始出现了有趣的积极迹象。市场正在从宏观上行趋势中复苏，为振兴行业带来急需的上涨空间。
Kraken Intelligence 在报告中指出，截至 2021 年，整个市场增长了 187%。虽然这低于 310 年 2020% 的回报率，但仍远远超过 58 年 2019% 的回报率。
作为更广泛的加密市场的灯塔，比特币的表现一直被视为市场实际状况的指标。与过去四年市场周期中的每一年一样，比特币的表现都优于标准普尔 500 指数、纳斯达克指数、黄金、政府债券和高收益债券等大多数传统金融资产。
然而，尽管比特币正在摧毁传统金融市场的回报，但与加密货币市场的其他产品相比，它在 2021 年的表现显得黯淡。
Kraken 的报告研究了市值排名前 20 的加密货币（不包括稳定币），发现比特币是表现第三差的资产。 LTC 极其温和的 16% 收益率使其成为表现最差的投资，而 BCH 是 Kraken 名单上表现第二差的投资，仅为 26%。
毫不奇怪，SHIB 当年的出色表现将 DOGE 从 memecoin 之王的位置上摘了下来。 SHIB于2020年推出，41,800,000年取得了2021%的“巨额”收益。
市值排名前 20 名的加密货币平均回报率为 2,240,000%，平均回报率为 646%。然而，如果剔除SHIB及其前所未有的回报率，上述数字分别下降至2,524%和454%。
市值排名前 20 的加密货币回报图（不含 SHIB）|资料来源：Kraken Intelligence
山寨币季节持续 12 个月
仅考虑波动性下降（即“索蒂诺比率”），比特币仍然是表现第三差的资产。索蒂诺比率是夏普比率的一种变体，它绘制了有害波动率与总体波动率之间的差异。该比率的计算方法是减去资产的无风险收益率，然后除以资产的下行偏差。由于索蒂诺比率仅关注资产回报的负偏差，因此旨在更好地概述风险调整后的业绩。就像夏普比率一样，索蒂诺比率越高越好。
比特币的得分为 1.5，在榜单上排名极低。莱特币仍然表现不佳，仅为 0.9，而 SHIB 的惊人回报率将 Sortino 比率推至 35.1。
Polygon (MATIC)、Dogecoin (DOGE)、Terra (LUNA) 和 Solana (SOL) 排名前 5 位，其中 Sortino 比率分别远远超过组平均值和中位数 5.3 和 3.5。
按市值排名前 20 名的加密货币的 Sortino 比率图表 |资料来源：Kraken Intelligence
比特币曾经是所有市场走势的主要驱动力，但很可能会在 2021 年落后。虽然 Kraken 承认比特币已经经历了一些以主导率恢复的形式出现的历史性时刻，但 2021 年的趋势将由山寨币定义，山寨币持有占既定市值的更大份额。
今年比特币大幅增长的最大障碍之一是大数定律。特别是，该资产无法随着其市值的增加而维持同样的增长。截至发稿时，其市值已超过 797 亿美元，在过去一年中很难与低市值山寨币一样盈利。
Kraken 情报报告：
“市场参与者将偏好从比特币转向山寨币，反之亦然，这可能有助于解释市场的短期和中期波动。”
深入研究比特币与市场其他部分的关系还揭示了另一个有趣的趋势：比特币的主导地位 率正在下降。
2021 年伊始，比特币的主导地位约为 70%，这意味着比特币占加密货币总市值的 70%。然而，今年年初后不久，比特币进入了为期五个月的下跌趋势，并于 39 月份结束，当时市场主导地位降至仅 XNUMX%。 Kraken Intelligence 表示，这一下跌趋势与 XNUMX 月份的市场整体抛售同时发生，导致比特币在过去几个月缓慢复苏。
2021 年下半年，比特币的主导地位大多限制在 40% 至 50% 的范围内。这是一个相当有趣的现象的结果——大多数市场参与者将比特币视为加密生态系统中的避风港。这种观点意味着大多数交易者正在回归比特币以保存他们的财富并避免山寨币最具破坏性的减半。
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作者
比特币
2021 年比特币和山寨币之间的涨幅将“翻天覆地”
从市值排名前 20 的加密货币（不包括稳定币）来看，山寨币的回报率最高，表现优于比特币。
根据 Kraken Intelligence 的《加密货币评论》报告，加密市场在过去一年中出现了广泛的回报。例如，柴犬（SHIB）上涨了 41,800,000%，而比特币仅上涨了 58%。
虽然与标准普尔 500 指数等传统金融资产相比，这些数字可能看起来很高，但值得注意的是，比特币是前 20 种加密货币中表现第三差的——较低，远高于平均 646% 的回报率。
比特币在过去的一年里未能名声大噪
2021 年对于加密货币市场来说是史诗般的一年。在经历了全球大流行造成的动荡的 2020 年之后，2021 年开始出现了有趣的积极迹象。市场正在从宏观上行趋势中复苏，为振兴行业带来急需的上涨空间。
Kraken Intelligence 在报告中指出，截至 2021 年，整个市场增长了 187%。虽然这低于 310 年 2020% 的回报率，但仍远远超过 58 年 2019% 的回报率。
作为更广泛的加密市场的灯塔，比特币的表现一直被视为市场实际状况的指标。与过去四年市场周期中的每一年一样，比特币的表现都优于标准普尔 500 指数、纳斯达克指数、黄金、政府债券和高收益债券等大多数传统金融资产。
然而，尽管比特币正在摧毁传统金融市场的回报，但与加密货币市场的其他产品相比，它在 2021 年的表现显得黯淡。
Kraken 的报告研究了市值排名前 20 的加密货币（不包括稳定币），发现比特币是表现第三差的资产。 LTC 极其温和的 16% 收益率使其成为表现最差的投资，而 BCH 是 Kraken 名单上表现第二差的投资，仅为 26%。
毫不奇怪，SHIB 当年的出色表现将 DOGE 从 memecoin 之王的位置上摘了下来。 SHIB于2020年推出，41,800,000年取得了2021%的“巨额”收益。
市值排名前 20 名的加密货币平均回报率为 2,240,000%，平均回报率为 646%。然而，如果剔除SHIB及其前所未有的回报率，上述数字分别下降至2,524%和454%。
市值排名前 20 的加密货币回报图（不含 SHIB）|资料来源：Kraken Intelligence
山寨币季节持续 12 个月
仅考虑波动性下降（即“索蒂诺比率”），比特币仍然是表现第三差的资产。索蒂诺比率是夏普比率的一种变体，它绘制了有害波动率与总体波动率之间的差异。该比率的计算方法是减去资产的无风险收益率，然后除以资产的下行偏差。由于索蒂诺比率仅关注资产回报的负偏差，因此旨在更好地概述风险调整后的业绩。就像夏普比率一样，索蒂诺比率越高越好。
比特币的得分为 1.5，在榜单上排名极低。莱特币仍然表现不佳，仅为 0.9，而 SHIB 的惊人回报率将 Sortino 比率推至 35.1。
Polygon (MATIC)、Dogecoin (DOGE)、Terra (LUNA) 和 Solana (SOL) 排名前 5 位，其中 Sortino 比率分别远远超过组平均值和中位数 5.3 和 3.5。
按市值排名前 20 名的加密货币的 Sortino 比率图表 |资料来源：Kraken Intelligence
比特币曾经是所有市场走势的主要驱动力，但很可能会在 2021 年落后。虽然 Kraken 承认比特币已经经历了一些以主导率恢复的形式出现的历史性时刻，但 2021 年的趋势将由山寨币定义，山寨币持有占既定市值的更大份额。
今年比特币大幅增长的最大障碍之一是大数定律。特别是，该资产无法随着其市值的增加而维持同样的增长。截至发稿时，其市值已超过 797 亿美元，在过去一年中很难与低市值山寨币一样盈利。
Kraken 情报报告：
“市场参与者将偏好从比特币转向山寨币，反之亦然，这可能有助于解释市场的短期和中期波动。”
深入研究比特币与市场其他部分的关系还揭示了另一个有趣的趋势：比特币的主导地位 率正在下降。
2021 年伊始，比特币的主导地位约为 70%，这意味着比特币占加密货币总市值的 70%。然而，今年年初后不久，比特币进入了为期五个月的下跌趋势，并于 39 月份结束，当时市场主导地位降至仅 XNUMX%。 Kraken Intelligence 表示，这一下跌趋势与 XNUMX 月份的市场整体抛售同时发生，导致比特币在过去几个月缓慢复苏。
2021 年下半年，比特币的主导地位大多限制在 40% 至 50% 的范围内。这是一个相当有趣的现象的结果——大多数市场参与者将比特币视为加密生态系统中的避风港。这种观点意味着大多数交易者正在回归比特币以保存他们的财富并避免山寨币最具破坏性的减半。
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