比特币永续掉期是最具流动性的期货工具，允许交易者利用杠杆来推测比特币的价格。虽然多头和空头总是相等，但这些合约相对于现货比特币价格的定位显示了衍生品市场的上涨/下跌趋势。
当永续期货合约（永不到期的期货合约）的价格高于现货市场价格时，永续期货合约的资金费率为正，这意味着多头按其名义头寸规模的一定比例支付空头头寸，反之亦然。反之亦然。
期货市场通常呈现上升趋势。在 2021 年的大部分时间里，永续期货一直大幅领先现货市场，这表明投机者有强烈的看涨倾向。最近，资金面转为负值，反映出期货交易持续低于现货水平，这并不是大规模平仓推动价格上涨的结果，而是市场情绪和预期的转变。
按资金费率划分的比特币价格 期货合约 永恒的时刻|资料来源：深入研究
在过去 24 小时内，永续期货资金年利率为 -8.23%，这意味着空头头寸根据其名义头寸规模每年向多头支付 8.23% 的费用。虽然可以肯定地说，回调的加深是由于宏观经济前景的不确定性和美联储的“鹰派”立场，但这对多头来说是个好兆头。比特币多头继续看跌 融资利率。
融资利率 期货合约 比特币的每个永恒小时都会计算出每日平均值 4.9分 每年 |资料来源：深入研究
下面是同一张图表，但为调整错误而取了 7 天的平均值：
融资利率 期货合约 比特币7天平均每小时永续年金 每年一次 |资料来源：深入研究
未来几周值得关注的是未平仓利率融资利率的飙升，类似于我们在 2021 年夏季看到的情况。
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比特币期货市场的多头“为人民而跑”
比特币永续掉期是最具流动性的期货工具，允许交易者利用杠杆来推测比特币的价格。虽然多头和空头总是相等，但这些合约相对于现货比特币价格的定位显示了衍生品市场的上涨/下跌趋势。
当永续期货合约（永不到期的期货合约）的价格高于现货市场价格时，永续期货合约的资金费率为正，这意味着多头按其名义头寸规模的一定比例支付空头头寸，反之亦然。反之亦然。
期货市场通常呈现上升趋势。在 2021 年的大部分时间里，永续期货一直大幅领先现货市场，这表明投机者有强烈的看涨倾向。最近，资金面转为负值，反映出期货交易持续低于现货水平，这并不是大规模平仓推动价格上涨的结果，而是市场情绪和预期的转变。
按资金费率划分的比特币价格 期货合约 永恒的时刻|资料来源：深入研究
在过去 24 小时内，永续期货资金年利率为 -8.23%，这意味着空头头寸根据其名义头寸规模每年向多头支付 8.23% 的费用。虽然可以肯定地说，回调的加深是由于宏观经济前景的不确定性和美联储的“鹰派”立场，但这对多头来说是个好兆头。比特币多头继续看跌 融资利率。
融资利率 期货合约 比特币的每个永恒小时都会计算出每日平均值 4.9分 每年 |资料来源：深入研究
下面是同一张图表，但为调整错误而取了 7 天的平均值：
融资利率 期货合约 比特币7天平均每小时永续年金 每年一次 |资料来源：深入研究
未来几周值得关注的是未平仓利率融资利率的飙升，类似于我们在 2021 年夏季看到的情况。
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