تحتفظ BitMEX بسيولة كبيرة واهتمام مفتوح (OI) ولكن لا يزال بإمكانها مواجهة هجرة العملاء.

لقد كان عام 2020 عامًا صعبًا للغاية بالنسبة لـ BitMEX ومن ما يمكننا أن نرى أن الأمور تزداد سوءًا.

لم تعد منصة BitMEX ذات صلة ومؤثرة على حركة الأسعار في سوق العملات المشفرة كما كانت قبل عامين، ولكن تم إثبات ارتباطات الأسعار قصيرة المدى بين أفضل البورصات مرارًا وتكرارًا.

حدثت الحالة الأكثر توثيقًا بالكامل في مايو 2019 عندما تسبب أمر مبيعات كبير مع Bitstamp في تصفية 250 مليون دولار في BitMEX.

وفي الشهر التالي، أدى فشل التجارة في Coinbase إلى انخفاض سعر البيتكوين بمقدار 1,400 دولار. يُظهر تقرير نشرته Bitwise Asset Management بوضوح أن أفضل البورصات لديها علاقة "وثيقة للغاية".

يوضح التقرير، الذي يوضح بالتفصيل كيفية تأثير البورصات الكبرى على الأسعار، أن تحركاتها متزامنة حتى عند قياسها بالمللي ثانية.

في حين أنكرت BitMEX مزاعم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بإدارة بورصة مشتقات غير قانونية، فإن المشكلة تكمن في أن السوق لا يقبل ذلك، على الأقل عندما يتعلق الأمر بعلاوات العقود الآجلة.

عندما يقوم المتداول بشراء أو بيع عقد آجل، فإنه يتعرض لمخاطر الملاءة المالية للسوق.

في حين أنه من الممكن إيداع مبلغ أصغر والاستفادة من المركز، فمن غير المرجح استعادة الهامش في حالة تعرض البورصة لهجوم أو تعرضها لأضرار غير متوقعة.

ولذلك، إذا كانت علاوة العقود الآجلة للبورصة مختلفة عن غيرها، فهي إشارة مثيرة للقلق للغاية لأنها تمثل انعدام الثقة.

قسط عقود بيتكوين الآجلة لمدة 3 أشهر | المصدر: انحراف

يوضح الرسم البياني أعلاه أن علاوة عقود البيتكوين الآجلة على BitMEX قد تخلفت عن منافسيها. لقد حدث هذا التأثير أيضًا في الماضي، ولكن لم يحدث أبدًا بفارق مستمر قدره 5٪.

في ظل الظروف العادية، يعتبر هذا فرصة للمراجحة. سيشتري المتداولون المهرة عقود BitMEX الأرخص ويبيعونها في مكان آخر في نفس الوقت.

كان من المفترض أن يشكل ذلك حركة تداول منتظمة، ولكن هنا يتردد مشترو العقود الآجلة في المشاركة بغض النظر عن عقود BitMEX الأرخص. ويرجع ذلك أساسًا إلى قلق المتداولين بشأن مخاطر الملاءة المالية.

كانت حركة السعر هذه كما كان متوقعًا في الأصل تمامًا، حيث أدى نقص المشاركين إلى انخفاض السيولة، وزيادة عدد عمليات السحب وأدى في النهاية إلى انخفاض سعر BitMEX مقارنة بالبورصات الرئيسية الأخرى.

هذه الدوامة الهبوطية ممكنة حتى لو استبعدت إمكانية مصادرة الوكالات الحكومية لأموال BitMEX أو ما هو أسوأ من ذلك.

خطر مقاطعة BitMEX

حجم العقود الآجلة للبيتكوين عن طريق التبادل | مصدر: بيانات الأصول الرقمية

وبالتالي، يمكن مقاطعة BitMEX بغض النظر عن حجم تداول العقود الآجلة والفائدة المفتوحة. وكلما طالت فترة بقاء أقساط التأمين أقل من المنافسة، كلما أصبح سوق الأوراق المالية أقل جدارة بالثقة في نظر المستثمرين.

من المرجح أن تؤدي هذه الدورة إلى قيام العديد من المستثمرين بسحب أموالهم وإغلاق حساباتهم بشكل دائم مع BitMEX. ومن الممكن أيضًا أن يكون لهذه القيمة المتطرفة تأثير قصير المدى على الأسعار.

باختصار، لا ينبغي للمستثمرين تجاهل هذه المشكلات الخطيرة لمجرد أن BitMEX تكافئ عمليات السحب أو تحافظ على حصتها الحالية في السوق. يميل المتداولون إلى المبالغة في تقدير حجم التداول ومقاييس الفائدة المفتوحة، ولكن يمكن تضخيم كليهما بسهولة.

ومن ناحية أخرى، فإن أقساط العقود الآجلة باهظة الثمن ويصعب التلاعب بها.

المحاضر

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك