قبل أسبوعين أو ثلاثة أسابيع، عندما كان سعر تداول بيتكوين (BTC) أقل من 52,000 دولار أمريكي، كان يُنظر إلى المتداول الذي يراهن بسعر 65,000 دولار أمريكي في 22 أكتوبر على أنه صعودي للغاية. حقيقة أن 98٪ من خيارات البيع (البيع) على خيارات البيتكوين الأسبوعية التي تنتهي صلاحيتها يوم الجمعة قد تم وضعها تحت هذا السعر تثبت ذلك.

تقدم سريعًا حتى هذا الأسبوع والإطلاق الناجح للأول صندوق BTC المتداول في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة والأخبار التي تفيد بأن مجموعة العملات الرقمية (DCG)، الشركة الأم لـ Grayscale Bitcoin Trust، قد زادت الحد الأقصى لأسهم GBTC لتصل قيمتها إلى مليار دولار، مما دفع سعر البيتكوين إلى مستوى مرتفع. أعلى مستوى على الإطلاق.

أصبحت الأداة الاستثمارية البالغة قيمتها 40.5 مليار دولار متاحة للتداول في الأسواق الأمريكية منذ مارس 2015، وقد قدمت مؤخرًا طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتحويل منتج GBTC الخاص بها إلى صندوق استثمار متداول.

كان الارتفاع المكافئ إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 67,000 دولار في 20 أكتوبر مدفوعًا أيضًا بالتصريحات المتفائلة من الملياردير كارل إيكان. ومع أربعة عقود من العائدات المرتفعة، حذر إيكان من أزمة مالية وشيكة وسلط الضوء على قوة بيتكوين كوسيلة للتحوط من التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، يقال إن فاسيلي شباك، نائب وزير الصناعة والتجارة الروسي، قدم اقتراحًا لاستخدام النفط من إنتاج النفط في البلاد لاستخراج العملات المشفرة. وحاولت الحكومة الروسية خفض الغاز لخفض الانبعاثات، لكنها تكافح لتحقيق الهدف بسبب البنية التحتية المتخلفة.

في حين أن انتهاء صلاحية الخيار بقيمة 1.8 مليار دولار يوم الجمعة كان بمثابة فوز كبير للمضاربين على الارتفاع، إلا أنه لم يكن هو نفسه قبل بضعة أسابيع.

للوهلة الأولى، تهيمن خيارات الشراء (الشراء) بقيمة مليار دولار على 1٪ فقط عند انتهاء صلاحيتها في 23 أكتوبر، مقابل 22 ملايين دولار في أدوات البيع (البيع).

ومع ذلك، فإن نسبة المكالمة إلى الشراء البالغة 1.23 هي عملية احتيال، حيث من المرجح أن يؤدي الارتفاع الأخير إلى التراجع عن معظم الرهانات الهبوطية إذا ظل سعر بيتكوين أعلى من 64,000 دولار في الساعة 8 صباحًا بالتوقيت العالمي يوم الجمعة. إن حق بيع البيتكوين بمبلغ 60,000 دولار ليس له قيمة إذا تم تداوله فوق هذا السعر.

يبدو رجال الشرطة مرتاحين جدًا مقابل 65,000 دولار

فيما يلي السيناريوهات الأربعة الأكثر ترجيحًا لموعد انتهاء الصلاحية في 15 أكتوبر: يمثل عدم التوازن لصالح أي من الطرفين مكسبًا نظريًا. بمعنى آخر، فإن عدد عقود الشراء (الشراء) النشطة وعقود البيع (البيع) سيختلف، ويختلف سعر انتهاء الصلاحية:

• من 60,000 دولار إلى 62,000 دولار: 8,670 مكالمة مقابل 3,070 حجزًا. صافي الدخل 335 مليون دولار دعم المواجهة.
• من 62,000 دولار إلى 64,000 دولار: 10,780 مكالمة مقابل 2,100 حجز. والنتيجة الصافية هي 540 مليون دولار لدعم رجال الشرطة.
• من 64,000 دولار إلى 66,000 دولار: 13,050 مكالمة مقابل 280 حجزًا. صافي الدخل 830 مليون دولار دعم المواجهة.
• أكثر من 68,000 دولار: 13,680 مكالمة مقابل 20 حجز. وكانت النتيجة الصافية هي الهيمنة الكاملة، حيث حقق الثيران 940 ملايين دولار.

يأخذ هذا التقدير التقريبي في الاعتبار المكالمات المستخدمة في الرهانات الصعودية ويضع فقط المكالمات بين التداولات المحايدة والهابطة. ومع ذلك، فإن هذا التبسيط المفرط يتجاهل استراتيجيات الاستثمار الأكثر تعقيدا.

على سبيل المثال، كان من الممكن أن يبيع المتداول صفقة بيع، مما يجعل مستوى إيجابي للبيتكوين أعلى من سعر معين. لكن لسوء الحظ لا توجد طريقة سهلة لقياس هذا التأثير.

يحتاج الدببة إلى تصحيح السعر بنسبة 7٪ لتقليل الخسائر

في كل من السيناريوهات المرسومة أعلاه، يتمتع المضاربون على الارتفاع بالسيطرة المطلقة على الموعد النهائي يوم الجمعة. إن التدفق الإيجابي للمعلومات هذا الأسبوع لا يترك للمستثمرين أسبابًا كثيرة لجني الأرباح أو قبول تصحيح الأسعار قبل الأوان. على الجانب الآخر، يجب أن يتراجع المضاربون على الانخفاض بنسبة 7٪ إلى ما دون 62,000 دولار لتجنب خسارة 830 مليون دولار.

يجب على المتداولين أن يضعوا في اعتبارهم أنه أثناء التجمعات، يكون الجهد الذي يبذله مندوبو المبيعات للضغط على الأسعار هائلاً وغير فعال في كثير من الأحيان. في الوقت الحالي، تشير بيانات سوق الخيارات إلى ميزة كبيرة لخيارات الاتصال (الاتصال)، مما يؤدي إلى المزيد من الرهانات الصعودية لانتهاء الصلاحية الشهرية في 29 أكتوبر.

الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي فقط آراء المؤلفة ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمارية وتجارية تحمل مخاطر. يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ القرار.