تظهر الأبحاث الحديثة أن الخسائر المؤقتة (IL) أصبحت مشكلة خطيرة بشكل متزايد لمزودي السيولة Uniswap V3.

وفقًا لتقرير صادر عن Topaz Blue وBancor Protocol صدر يوم الأربعاء، فإن 49.5% من مزودي السيولة (LPs) لـ Uniswap V3 لديهم أرباح سلبية بسبب IL.

تقرير التأكيد يولد Uniswap V3 أعلى الرسوم من أي صانع سوق آلي (AMM)، ولكن IL أعلى من الرسوم المكتسبة. توصي الأبحاث حاليًا باستخدام hodl باعتباره الخيار الأفضل لمزودي السيولة.

"يعاني متوسط ​​LP في النظام البيئي Uniswap V3 ماليًا بسبب الطريقة التي تعمل بها، وسيكون من المربح أكثر إبقاء الأصل بسيطًا."

الخسارة المؤقتة هي ما يحدث لمحدودي السيولة على AMM عندما يتغير السعر الفوري للأصل الذي أضافوه إلى مجمع السيولة. نظرًا لأن مزودي السيولة يجمعون أصلين في مركز واحد، فإن نسبة العملات المعدنية في المركز تتغير عندما يتغير السعر الفوري للأصل.

على سبيل المثال، إذا قدم المستخدم USDT وETH نفس القيمة (بالدولار الأمريكي) إلى مجمع السيولة وارتفع سعر ETH، سيبدأ المراجحون في إزالة ETH من المجمع من أجل بيعها بعلاوة. ويؤدي هذا إلى انخفاض قيمة المركز، وهو ما يُعرف أيضًا بالخسارة المؤقتة.

وفي هذا الصدد، يشير التقرير إلى أن توفير السيولة لـ Uniswap V3 ينطوي على العديد من المخاطر الكامنة.

"يمكن للمستخدمين الذين يختارون عدم توفير السيولة أن يأملوا في زيادة قيمة المحفظة بشكل أسرع من أولئك الذين يديرون مراكز السيولة بشكل فعال على Uniswap V3."

وفي وقت إجراء الدراسة، كانت المجمعات التي تم تحليلها تمثل 43% من إجمالي سيولة Uniswap V3. في المجمل، حققوا رسومًا بقيمة 199 مليون دولار بين 5 مايو و20 سبتمبر 2021 من خلال حجم تداول قدره 108.5 مليار دولار.

خلال تلك الفترة، تكبدت هذه المجمعات 260 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى خسارة صافية إجمالية قدرها 60 مليون دولار أمريكي.

ومن بين 17 مجمعًا تم تحليلها، كان لدى 80% منها تكاليف تأمين أعلى من الرسوم التي يفرضها مزودو السيولة. فقط 3 مجمعات WBTC / USDC و AXS / WETH و FTM / WETH لديها صافي ربح إيجابي. تخسر بعض المجمعات أكثر من 50% مثل MKR/ETH حيث أبلغ 74% من المستخدمين عن خسائر.

الرسوم والخسائر المؤقتة | المصدر: التوباز الأزرق وبروتوكول بانكور

وحاولت الدراسة أيضًا تحديد ما إذا كانت الإستراتيجية النشطة تنتج نتائج مختلفة عن الإستراتيجية السلبية. يقوم المستخدمون النشطون بتعديل موضعهم أكثر من المستخدمين السلبيين. على الرغم من أن التقرير يتوقع أن المتداولين النشطين على المدى القصير سوف يتفوقون على المتداولين السلبيين، إلا أنه لا يمكن العثور على ارتباط بين المراكز قصيرة المدى والعوائد الأعلى.

من بين القطاعات الزمنية التي تم تحليلها، كان أصحاب أكثر من شهر هم الأفضل، حيث أن جميع الأطر الزمنية التي تقل عن شهر تقريبًا لا تزال تتمتع بمعدلات IL أعلى من الأرباح.

نسبة IL / الرسوم حسب وقت التشغيل | المصدر: التوباز الأزرق وبروتوكول بانكور

إن مزودي السيولة السريعة هم المجموعة الوحيدة التي لم تتكبد خسائر مؤقتة كبيرة.

يقدم التقرير نتيجة واضحة للمستخدمين الذين يفكرون في تقديم السيولة على Uniswap V3. في حين أنه قد تكون هناك استراتيجيات لمساعدة اللاعبين على "الفوز الكبير"، فإن العوائد المتوقعة "تتماشى مع أسعار الفائدة السنوية للمنتجات المصرفية التجارية السائدة".

انضم إلى مجلة Bitcoin Telegram لتتبع الأخبار والتعليق على هذه المقالة: https://t.me/coincunews

في المنزل في المنزل

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة برقية | اتبع صفحة الفيسبوك