ليس هناك من ينكر أن سوق العملات المشفرة قد نما من قوة إلى قوة على مدار عام 2021، وأفضل ما يتميز به هو إجمالي القيمة السوقية للصناعة، والتي بلغت مؤخرًا علامة 3 تريليون دولار، وإن كان ذلك لفترة زمنية قصيرة نسبيًا.

ومع ذلك، فإن استخدام العملات المستقرة، وهي عملة مشفرة ترتبط قيمتها بالعملة الورقية، قد زاد بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى قدرتها على منح المستثمرين إمكانية الوصول إلى العملات الرقمية مع إزالة العديد من المشكلات الأساسية - مثل: تقلبات الأسعار - والتي تؤثر حاليًا على سوق العملات المشفرة.

منذ عام 2020، نما القطاع بنسبة لا تصدق بنسبة 500٪، حيث ارتفع من إجمالي القيمة السوقية البالغة حوالي 20 مليار دولار إلى أكثر من 125 مليار دولار. وكما يمكنك أن تتخيل، فقد مرت هذه الطفرة الهائلة دون أن يلاحظها أحد من قبل المنظمين في جميع أنحاء العالم، لذلك تحاول حكومة بايدن جاهدة إنشاء تنظيم شبيه بالبنك للشركات.

و في حين التشفير يُعرف المدافعون عن هذا الأمر بآرائهم المناهضة للتنظيم، وقد تحدث مؤخرًا مصدرو العملات المستقرة مثل USD Coin (USDC)، والرئيس التنفيذي لشركة Circle، جيريمي ألاير، حول هذا الموضوع. وفي مقابلة أجريت معه مؤخرًا، قال إن المقترحات الخاصة بتنظيم مصدري العملات المستقرة بالدولار في الولايات المتحدة على المستوى الفيدرالي تمثل خطوة إلى الأمام في تطوير الصناعة. وعلق ألاير قائلاً: "هناك دليل حقيقي على أن عملات الدفع المستقرة هذه يمكن أن تنمو بسرعة نسبيًا على نطاق الإنترنت مع نموها".

هل اللوائح هي الطريق الصحيح؟

وعندما سأله سيركل، قال متحدث باسم الشركة لكوينتيليغراف إن الشركة لديها تاريخ طويل في تقديم الدعم الكامل للكونغرس الأمريكي، الذي ينشئ رقابة حكومية على إصدار العملات المستقرة. وأضاف:

"إن التوسع السريع والأهمية الاستراتيجية لهذا بالنسبة للقدرة التنافسية للدولار في عصر العملات المشفرة والبلوكتشين له أهمية حاسمة. ونحن نعلم أيضًا أن الناس في كل مكان لا يمكنهم الاستفادة بشكل ملموس من تقنية blockchain العامة إلا من خلال التعاون الوثيق بين القطاعين العام والخاص، وكذلك من خلال إنشاء شبكة الويب العالمية. "

وقال متحدث باسم سيركل إن سيركل ستواصل تبني أي تنظيم يساعد في جعل المستهلكين والشركات أكثر أمانًا ويدعم الابتكار والنمو الذي يعمل على تحسين القدرة التنافسية الاقتصادية والأمن. وقالوا: "نعتقد أن هذا يمكن أن يؤدي إلى نظام مالي أكثر كفاءة وأمانًا ومرونة".

قال رايان ماتوفو، الرئيس التنفيذي ومؤسس Ardana - بروتوكول العملة المستقرة المدعومة بالأصول القائم على كاردانو والبورصة اللامركزية - لكوينتيليغراف إن القوة الدافعة وراء متطلبات التنظيم تتطلب الاعتراف بنماذج العملات المستقرة المختلفة عبر الفضاء والطيف اللامركزي الذي توجد فيه . هو يقول:

"إن تنظيم العملات المستقرة في حسابات الحفظ أمر منطقي لأنه يتم تشغيلها في المجال المالي التقليدي للحسابات بالدولار الأمريكي. تتجاوز العملات المستقرة اللامركزية هذا وتوجد كأصول خالصة على السلسلة ويجب معاملتها على أنها منصات نظير إلى نظير بدلاً من "جهات إصدار".

هل المراقبة أمر طبيعي؟

صرح ستيفن باركر، الرئيس التنفيذي لتطبيق محفظة العملات المشفرة Crypterium والمدير العام السابق لشبكة Visa في أوروبا الوسطى والشرقية، لكوينتيليغراف أنه لا توجد على الإطلاق بيئة مستقبلية للعملات المستقرة لا تنتهي بلوائح تتبع على الأقل قواعد البنوك المقابلة هي موضوع اليوم.

وأكد أن السير جون كونليف، نائب محافظ بنك إنجلترا، أشار مؤخرًا إلى أن استمرار نمو واستخدام العملات الرقمية يمكن أن يؤدي إلى أزمة مالية كبيرة. وأضاف باركر:

"لقد كانت استجابة صناع السياسات تجاه عملة ليبرا، المعروفة الآن باسم ديم، وهي شكل من أشكال العملات المستقرة، سريعة، وكانت هناك انتكاسة كبيرة في التنفيذ. وكل من يتصور أن الهيئات التنظيمية لن تسمح إلا لعملة واحدة جديدة غير خاضعة للتنظيم لتولي زمام المبادرة في التمويل الاقتصادي فهو ليس على دراية بكيفية عمل التنظيم المالي. هناك معركة حول التدقيق التنظيمي، ولكن بمجرد حلها، سيتم فرض رقابة صارمة على العملات المستقرة ومنشئيها ومديريها. "

وليس الجميع مقتنعين بالحاجة إلى مزيد من التنظيم. صرح ستيف جريجوري، الرئيس التنفيذي لشركة Exchange.com التابعة للولايات المتحدة، لكوينتيليغراف أنه لا يتم إنشاء جميع العملات المستقرة على قدم المساواة، وأنها، على عكس البنوك، ليست مضمونة بالثقة الكاملة والجدارة الائتمانية لدولة ذات سيادة مثل الولايات المتحدة.

ومع ذلك، يبدو أن النمو الهائل في طرح العملات المستقرة يشير إلى أن السوق لن يتعطل بسبب اللوائح المتساهلة الخاصة بالعملات المستقرة، حسبما أشار غريغوري، مضيفًا:

"في نهاية المطاف، بالطريقة التي تعمل بها بورصات العملات المشفرة، سيكون هناك نوعان من مصدري العملات المستقرة في المستقبل: أولئك الذين يستغلون بوعي الولايات القضائية المنظمة ويقدمون خطة ذات محاسبة شفافة وقواعد واضحة للاسترداد وحماية المستثمر، كلها مدمجة في واحد." السلة والعكس صحيح، هناك أيضًا مصدرون آخرون لديهم سوق ثانوية قوية ولكن لا تزال تعمل دون لوائح تنظيمية واضحة تعادل المؤسسات المالية. "

وقال غريغوري إن السلة الأولى ستكون مكانًا محتملاً للمؤسسات المالية المنظمة للمشاركة في المنتجات المالية الخاصة بالعملات المشفرة، أما السلة الثانية فهي مخصصة للمعاملات عبر الحدود من البلدان التي لديها ضوابط صارمة على العملة وأسواق نظير إلى نظير وإمكانية الوصول إلى التبادلات الخارجية. .

في النهاية، ما هي أفضل طريقة لإدارة سوق العملات المستقرة، يعتقد غريغوري أن السوق الحرة يجب أن تأخذ مجراها، وهو الأمر الذي سيسمح للعملات المستقرة المنظمة بالعثور على مكانها في الاقتصاد العالمي والتطور وفقًا لذلك. وهو يعتقد أن العملات المستقرة غير الخاضعة للتنظيم ستستمر في النمو والتطور لتصبح مكانًا خاصًا بها: "بشكل عام، إنها فئة أصول عالمية وتختلف اللوائح في كل بلد على حدة. وهذا يجعل من الصعب وضع استخدام العملات المستقرة في إطار تنظيمي."

الطريق الى الامام

كجزء من خططها المستقبلية، يبدو أن حكومة بايدن تقدم "ميثاقًا جديدًا للأغراض الخاصة" لمصدري العملات المستقرة والذي من شأنه أن يضعهم بكفاءة في نفس فئة مصدري العملات المستقرة. وفي هذا الصدد، يعتقد ألاير أن تفاصيل الميثاق المصرفي لشركة العملات المشفرة ستحتاج إلى الانتهاء منها بمرور الوقت حتى تصبح القواعد منطقية للاعبين العاملين في هذا المجال الناشئ.

من المهم أيضًا ملاحظة أن العملات المستقرة أصبحت نقطة محورية للمنظمين في الأشهر الأخيرة. في سبتمبر الماضي، عقدت وزارة الخزانة الأمريكية عدة اجتماعات للتعمق أكثر في المخاطر التي تشكلها العملات المستقرة على المستخدمين والنظام المالي الذي يعملون فيه.