دخلت Bitcoin الآن أسبوعها الثاني عشر من انخفاض الأسعار منذ مستوى ATH ويراهن متداولو المشتقات على انخفاض السوق أكثر. وفي الوقت نفسه، وفقًا لـ Glassnode، تشير أنماط الطلب على السلسلة إلى اتجاه صعودي مستمر.

"كنسبة مئوية من القيمة السوقية للبيتكوين، فإن الفائدة المفتوحة للمبادلة الدائمة تحوم حول 1.3٪، وهو ارتفاع تاريخي وغالبًا ما يكون نذيرًا لحدث انفجار. كتب غلاسنودز: "الرافعة المالية". الرسائل في هذا الاسبوع.

استراتيجية التحيز القصير في سوق المبادلة الدائمة

بالإضافة إلى تراجع السوق، كانت معدلات التمويل سلبية أيضًا خلال معظم شهر يناير، وهو ما قد يشير إلى أن التحيز القصير (استراتيجية الحفاظ على محفظة إجمالية مربحة خلال سوق هابطة) جارٍ في سوق المقايضة الدائمة. ويمكن أيضًا رؤية نفس الاتجاه السلبي في سوق الخيارات، مع أعلى نسبة بيع/شراء خلال أشهر بنسبة 59%؛ علامات على أن التجار قد تحولوا إلى شراء تأمين الخصم.

Bitcoin Put / Call Ratio | المصدر: Glassnode

"مع التحول من التحيز الطويل إلى القصير في أسواق المشتقات، امتدت سيولة العقود الآجلة إلى الجانب القصير. ونظرًا للارتفاع السلبي والرافعة المالية العالية والتحيز على المكشوف بشكل عام، فمن المرجح أن يكون هناك ضغط قصير مقابل الاتجاه الحالي على المدى القريب.

سعر تمويل البيتكوين | المصدر: غلاسنود

وبالنظر إلى الطلب في السوق، فإن عدد أرصدة محافظ البيتكوين يتزايد بشكل غير صفر ولم يتأثر إلى حد كبير بانخفاض الأشهر الثلاثة الماضية، حيث وصل عدد المحافظ إلى 40.16 مليون عنوان ATH.

محافظ البيع بالتجزئة لا تتأثر بالتصحيح

على الرغم من انخفاض سعر سوق البيتكوين خلال الأسابيع القليلة الماضية، يبدو أن محافظ البيع بالتجزئة التي تحتوي على أقل من 1 بيتكوين لم تتأثر بهذا التصحيح حيث يستمر العرض في هذه المحافظ في الزيادة.

وهذا يدل على أن "الرافعات الشوكية الفضائية"، أي تجار التجزئة والموزعين، لا تزال موجودة في جميع ظروف السوق.

عدد المحافظ التي تحتوي على أقل من 1 BTC | المصدر: غلاسنود

الاتجاه الإيجابي الآخر هو تدفق الأموال إلى محافظ غير سائلة. وفقًا لـ Glassnode، تم نقل أكثر من 0.27٪ من العرض، أي ما يقرب من 51,000 بيتكوين، من الحالة السائلة إلى الحالة غير السائلة.

"لقد شهدنا هذا الأسبوع تدفقًا عاليًا نسبيًا للأموال، حوالي 45,000 إلى 59,000 بيتكوين شهريًا. وهذا يعني زيادة في العرض غير السائل، مما يشير إلى أن بعض العملات المعدنية المسحوبة من البورصات ربما ذهبت إلى محافظ باردة.

الأسهم في البورصات عند أدنى مستوى لها منذ سنوات

ومع تحرك الأموال في السوق، انخفض إجمالي الاحتياطيات المحتفظ بها في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ سنوات عند 13.27% من العرض المتداول. ويختلف هذا تمامًا عن كيفية تحرك الأموال خلال انخفاض مايو ويوليو 2021، عندما تدفق أكثر من 164,000 بيتكوين، أو 0.84٪ من العرض المتداول، إلى البورصات جنبًا إلى جنب مع انخفاض العرض غير السائل، والذي يتوافق مع 1.5٪ من العرض المتداول.

"على الرغم من عمليات التنصيف واسعة النطاق، فإن الاتجاه في احتياطيات الصرف وسيولة BTC يتجه في الاتجاه المعاكس. تميل البيئة الحالية إلى استيعاب زيادة كبيرة في العرض، كما أن المستثمرين أقل احتمالاً لاستخدام وبيع البيتكوين وسط هذه الأزمة ذعر السوق."

الحد الأدنى للسعر يستمر في الارتفاع

بالإضافة إلى الإشارات الصعودية المذكورة أعلاه، انخفض حجم التسوية بشكل ملحوظ عن أعلى مستوياته السابقة خلال الفترة من مايو إلى يوليو والانخفاض الحالي. ومع ذلك، يستمر سعر الاحتياطي في الارتفاع حتى في الاتجاه الهبوطي. وهذا يوضح فائدة البيتكوين الأكثر استدامة وحتى المتنامية.

بالإضافة إلى ذلك، تحول حجم المدفوعات من المعاملات الصغيرة (أقل من 100,000 ألف دولار) إلى الأحجام المؤسسية الكبيرة (أكثر من مليون دولار).

"تمثل المعاملات التي تزيد قيمتها عن 10 ملايين دولار الآن 45% من الحجم المدفوع، في حين تمثل المعاملات التي تتجاوز مليون دولار على أساس الشركة المعدلة أكثر من 1%. حافظت الصفقات واسعة النطاق على هيمنتها طوال عام 70، حتى أنها بلغت ذروتها خلال هذا التصحيح.

تاريخيًا، عندما كان حجم التسوية مرتفعًا جدًا، فقد ولّد زخمًا صعوديًا قويًا خلال الأسواق الهابطة أو عند قيعان السوق الكلية في ديسمبر 2018 ومارس 2020.