عند الانضمام إلى سوق العملات المشفرة، ربما يكون أول زوج من العملات المشفرة تعرفه وتتداوله هو stablecoinيمكن أن تكون USDT أو BUSD – وهي عملة مشفرة ذات قيمة ثابتة. فهل تساءلت يومًا عن سبب الحاجة إلى العملات المستقرة في هذا السوق؟ ماذا لو لم تحافظ العملات المستقرة على استقرارها؟. دعونا نجد المزيد من التفاصيل مع كوينكو آلية عمل العملات المستقرة وبعض العملات المستقرة التي تفقد قيمتها مثل عملة Terra's UST.

ما هو Stablecoin؟

Stablecoins هي العملات المشفرة التي تبلغ قيمتها المربوطة إلى عملة مثل الدولار الأمريكي أو إلى سعر سلعة مثل الذهب. متابعة استقرار الأسعار من خلال الحفاظ على الأصول الاحتياطية كضمان أو من خلال الصيغ الخوارزمية التي من المفترض أن تتحكم في العرض, بديل للتقلبات العالية للعملات المشفرة الأكثر شعبية، بما في ذلك  إلى البيتكوين (BTC)، مما جعل هذه الاستثمارات أقل ملاءمة للاستخدام على نطاق واسع في المعاملات.

Stablecoins أصبحت مكونًا رئيسيًا لفئة المنتجات النامية المعروفة باسم DeFi، أو التمويل اللامركزي، حيث يمكن تنفيذ المعاملات دون وسيط مثل البنك أو الوسيط. وبعض العملات المستقرة، مثل Tether وUSDC، وBUSD، هي من بين العملات التي تتمتع بأعلى القيمة السوقية في سوق العملات المشفرة.

الكلمة الرئيسية:

• الجسر بين النقود الورقية والعملات المشفرة
• عادة ما يعتمد سعر الربط على الدولار الأمريكي والين الياباني واليورو.
• وهي أيضًا عملة مشفرة يتم تداولها على blockchain

كيف تعمل العملات المستقرة؟

كما نعلم أن Stablecoin هي العملة الأكثر استقرارًا في عالم العملات المشفرة، فكيف يتم إنشاء Stablecoin وتكون محل ثقة الجميع؟ فيما يلي بعض الطرق لتوليد هذه العملة.

العملات المستقرة بضمان فيات

كما يوحي الاسم، مدعومة بعملة ورقية مرتبطة بقيمة العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. وهذا يعني أنه لإصدار عدد معين من الرموز المميزة لعملة مشفرة معينة، يجب على المصدر تقديم احتياطيات بالدولار بقيمة نفس مبلغ الضمان. يمكن أيضًا استخدام السلع مثل الذهب هنا. غالبًا ما يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات من قبل أمناء يعملون بشكل مستقل ويتم تدقيقهم للتأكد من الامتثال على أساس منتظم.

الحبل (USDT): ترتبط عملة تيثر المستقرة (USDT) بالدولار الأمريكي. والتي تم تطويرها بواسطة بورصة العملات المشفرة BitFinex، هي الرموز الأصلية لشبكة Tether ويتم تداولها تحت رمز USDT.

• غطاء السوق: $81,413,248,183
• رتبة: #3

عملة الدولار (USDC): إن عملة USDC المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية ويمكن استبدالها بالدولار الأمريكي على أساس 1:1. يخضع USDC لاتحاد قائم على العضوية يعرف باسم المركز. تضع هذه الهيئة المعايير الفنية والمالية والسياسية للعملة المستقرة.

• غطاء السوق: $48,917,415,917
• رتبة: #4

بينانس USD (BUSD): يمكن للمتداولين شراء عملة BUSD المستقرة على منصة تبادل Binance. يتم إصدار هذه العملة المستقرة بالشراكة مع شركة Paxos Trust Company، المسؤولة عن الاحتفاظ بضمانات الدولار الأمريكي كاحتياطي يدعم BUSD.

• غطاء السوق: $16,999,723,154
• رتبة: #7

العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة

العملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة مدعومة بعملات مشفرة أخرى. نظرًا لأن العملة المشفرة الاحتياطية قد تكون أيضًا عرضة لتقلبات عالية، فإن هذه العملات المستقرة تكون مضمونة بشكل مفرط - أي أن قيمة العملة المشفرة المحتفظ بها في الاحتياطيات تتجاوز قيمة العملات المستقرة الصادرة. يوفر هذا الهيكل حاجزًا ضد تقلبات الأسعار الناجمة عن الضمانات الأساسية. للحصول على عملة مستقرة مضمونة بالتشفير، يجب عليك قفل الرموز المميزة الخاصة بك في عقد ذكي. يمكن استرداد الضمان في وقت لاحق عن طريق دفع العملات المستقرة مرة أخرى إلى العقد الذكي، وبالتالي تصفية المركز.

ميكرداو (DAI): يستخدم MakerDAO عقودًا ذكية تسمى خزائن ضمان Maker لضمان وإصدار رموز DAI. لاسترداد الضمان الأصلي، عليك أن تدفع عملة DAI المستقرة مرة أخرى إلى العقد الذكي. DAI هي عملة مستقرة مشهورة ومضمونة بالعملات المشفرة، وقد حققت سابقًا المراكز الثلاثة الأولى في سوق العملات المستقرة الأوسع. يمكن أيضًا ربط Dai بعملات مشفرة مختلفة، مثل Ether وUSD Coin (USDC) وغيرها من العملات التي يمكن استخدامها كضمان.

• غطاء السوق: $6,387,798,703
• رتبة: #15

العملات المستقرة الخوارزمية

وينتج استقرار الأسعار من الخوارزميات والعقود الذكية التي تدير توريد الرموز المميزة المتداولة. سيعمل نظام العملة المستقرة الخوارزمي على تقليل عدد الرموز المتداولة عندما ينخفض ​​السعر عن السعر المطلوب. وبدلاً من ذلك، إذا تجاوز سعر الرمز المميز هذا السعر المرغوب، فسيتم إصدار المزيد من الرموز لتعديل قيمة العملة المستقرة نحو الانخفاض، وفقًا لمبادئ العرض والطلب.

تيراUSD (UST): هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي. تم إنشاء UST بواسطة Terra Protocol، وتستخدم بين السلاسل وتهدف إلى حل مشكلات قابلية التوسع عن طريق استخدام العملات الخوارزمية المستقرة وبالطبع دون أي أموال نقدية فعلية محتفظ بها في الاحتياطي لدعمها.

• غطاء السوق: $6,273,600,638
• رتبة: #16

أمبلفورث (AMPL): تعمل منصة Ampleforth على تحفيز السيولة على السلسلة، وإصدار رموز AMPL كمكافأة لتوفير السيولة لمنصات صنع السوق الآلية (AMMs) مثل Uniswap. كلما زادت السيولة التي تقدمها، زادت حصتك في مجمع AMPL. يقوم بروتوكول Ampleforth بضبط عرض AMPL استجابةً للطلب، مما يؤدي إلى تعيين العملة المستقرة الخاصة بها. تعد تعديلات العرض هذه عالمية وتتناسب مع نسبة ملكيتك.

• غطاء السوق: $72,693,667
• رتبة: #304

قارن بين آلية العملات المستقرة مثل Luna (UST)، وTron (USDD)، وNear (عملة USN)

EarthUSD (UST)

تيراUSD (UST) هي العملة المستقرة اللامركزية والخوارزمية لسلسلة Terra blockchain. إنها عملة قابلة للتطوير وتحمل عائدًا وترتبط قيمتها بالدولار الأمريكي. تريد Terra إنشاء نظام بيئي حول Luna وUST.

تقنية والمشكلة الحالية التي تواجهها UST

حالة 1: الوتد 1:1 => حقق الهدف

حالة 2: الدولار الأمريكي> 1 دولار أمريكي

استخدم لونا كضمان لسك UST؛ عند استخدام النعناع، ​​تزيد الكمية، مما يجعل الربط يعود بنسبة 1:1. في الوقت نفسه، ستقوم الآلية بحرق ضمانات لونا مما يؤدي إلى انخفاض المعروض من لونا ثم زيادة قيمته.

حالة 3: أوست <1 دولار أمريكي

احرق UST لتقليل الجودة، ثم اربطه مرة أخرى إلى 1:1 (يمكنك أن تفهم أنه كلما كانت الكمية الأصغر - كلما زادت القيمة، وبالتالي ستعود قيمة UST إلى 1U)، وعند حرق UST، ستظهر كمية مقابلة من Luna يتم سكها. هذه مشكلة تواجهها UST.

وفقا للرئيس التنفيذي لشركة تيرا سيفعلون أي شيء لإنقاذهم USTوالنتيجة هي أنهم سيحاولون حرق أكبر قدر ممكن من UST حتى يعود الربط بنسبة 1:1. ومع ذلك، فإن القيام بذلك يعني أن إمدادات لونا مستمرة في الزيادة بلا حدود. لذا لا أحد يعرف مكان قاع لونا؛ حتى صاحب المشروع دو كوون لا يعرف.

لماذا يفشل هذا النموذج؟

في رأينا أن السبب الرئيسي هو سعر الفائدة الذي تلتزم UST بدفعه. وفقا لالتزام UST، عند توفير السيولة ل مرساة (منصة الإقراض مع TVL أكثر من 1/2 إجمالي TVL لنظام Terra البيئي)، سوف تتلقى 19.12% سنويًا، وعندما تقترض UST على Anchor، يتعين عليك دفع سعر الفائدة 5.06%. مع سعر الفائدة الجذاب هذا، فإن عدد UST المقدمة في المجمع هو 5-8 مرات مقارنة بالكمية المقترضة. لذا فإن السؤال هو أين ستأخذ شركة Anchor لدفع الفائدة للمستثمرين؟

الجواب هو: عندما تقوم بإيداع الأصول في مرساة، فسوف يستخدمون هذا المبلغ من الرموز المميزة أو العملات المعدنية لمواصلة التوقيع المساحي لكسب الفائدة. خاصة، حصة في شركة ليدو للتمويل. ومع ذلك، فإن أعلى سعر فائدة يتلقونه هو 8.3٪ في السنة. إذن سواء كانت هذه الآلية ناجحة أم لا، فالإجابة تمت الإجابة عليها الآن.

USDD – العملة المستقرة لشبكة TRON

• الطريقة التي يعمل بها USDD تشبه عملة Terra's UST Stablecoin، وهي عملة خوارزمية مستقرة مدعومة بـ TRX.

• تستخدم TRON Oracle بالآلية التالية: يمنح الممثلون المتميزون (SRs) Oracle سعر USDD على شبكة TRON. وسوف يقدمون قسيمة حول سعر الصرف الحالي للUSDD بالدولار الأمريكي.
• لا يحتوي نظام TRX البيئي على قطع تدعم العملات المستقرة مثل Terra.
• لا يتم تقدير ثقة المجتمع في TRX.

USN - عملة مستقرة محلية قريبة

• USN دولار هي عملة مستقرة قريبة من الأصل مربوطة بشكل ناعم بالدولار الأمريكي، مدعومًا بصندوق احتياطي يحتوي على بالقرب من $، طالما $ USDT بدءًا. تتكون آليات الاستقرار الأساسية لـ USN من المراجحة عبر السلسلة والصندوق الاحتياطي بناءً على مبدأ مجلس العملة.
• بنك لامركزي تقوم DAO بتطوير ودعم العملات المستقرة الأصلية، أولها USN $. يدير البنك المركزي DAO العقود الذكية لـ USN وصندوقه الاحتياطي. إحدى الوظائف وراء DAO هي إدارة الجزء NEAR من الصندوق الاحتياطي. يمكن لـ DAO التصويت لصالح حصة $NEAR من الصندوق الاحتياطي وتوزيع مكافآت التحصيل على مستخدمي البروتوكولات التي تدمج $USN.

كيف يحافظ $USN على ربطه؟

يتم تأمين ربط $USN بالدولار الأمريكي من خلال المراجحة على السلسلة والصندوق الاحتياطي، الذي يتم إيداع جزء منه كسيولة في مجمعات StableSwap

• المراجحة على السلسلة: يحتفظ $USN بربطه من خلال عقد ذكي يسمح بتبادل $NEAR<>$USN مع عدم الانزلاق وبحد أدنى من العمولات. بمجرد أن يفقد $USN ربطه، سوف يستغل المراجحون فرق السعر حتى يعود $USN إلى ربطه.
• صندوق احتياطي: يتم في البداية ضمان $USN بشكل مزدوج بواسطة $NEAR و$USDT عبر صندوق الاحتياطي $USN. أول 1 مليار USN سيتم دعم العملة المتداولة بنسبة 1:1 بعملة USDT ومبلغ NEAR الذي تبلغ قيمته 1 مليار دولار والذي تم وضعه في بروتوكول البنك المركزي USN، مما يضمن ضمانات زائدة آمنة لـ USN حتى في حالة تقلب سعر NEAR بقوة.
• StableSwap على Ref Finance. عند الإطلاق، سيقوم Decentral Bank ببذر مجموعة $USN< >$USDT في StableSwap الخاص بـ Ref Finance. وهذا يوفر استقرارًا إضافيًا للدولار USN في السوق المفتوحة. في المستقبل، يمكن دعم $USN من خلال مجموعة ثلاثية أو رباعية من العملات المستقرة.

كيف يمكن مقارنة $USN بالعملات المستقرة الأخرى؟

USN دولار يجمع بين بعض من أفضل الأساليب للعملات المستقرة باعتبارها عملة مستقرة شبه خوارزمية مع آلية المراجحة على السلسلة المدعومة بـ $NEAR، بالإضافة إلى $USDT عند الإطلاق. من خلال نموذج المراجحة على السلسلة، يستفيد $USN من إمكانات النمو لـ $UST، ويتمتع باحتياطي توازن ذاتي. علاوة على ذلك، في حين أن صندوق الاحتياطي USN $ يتم في البداية ضمان مزدوج بواسطة $NEAR و$USDT، ولا توجد ضمانات زائدة من جانب المستخدم؛ سيتم دائمًا سك 1 $USN مقابل 1 $ بقيمة NEAR.

ما الذي يجعل $USN مثيرًا للاهتمام؟

• رخيصة وسريعة: المعاملات عبر الحدود التي تستفيد من البنية التحتية لبروتوكول NEAR
• سهولة الوصول: سك $USN مباشرة من خلال محافظ الويب باستخدام $NEAR
• المراجحة على السلسلة: الفرص: عندما تقوم $USN بإلغاء ربطها بالدولار، يمكنك الاستفادة من تناقض السعر من خلال المراجحة عبر السلسلة والمساهمة في إعادة ربطها
• فرص العائد: من خلال بروتوكولات DeFi التابعة لجهات خارجية: يمكن لـ Decentral Bank DAO مشاركة مبلغ NEAR $ من الصندوق الاحتياطي وتوزيع مكافآت التحصيل على مستخدمي البروتوكولات التي تدمج $USN

على عكس UST: أنت بحاجة إلى حرق LUNA لتحويله إلى UST، وسيؤدي حرق UST إلى إنشاء لونا. يتم سك USN في عملية "مبادلة" مع NEAR. يتم استخدام NEAR لسك عملة USN، والتي يتم بعد ذلك تخزينها على blockchain NEAR لإنشاء مكافأة التوقيع المساحي، والتي سيتم توزيعها على حاملي عملة USN. الأهم من ذلك، أن سك USN لا يغير المعروض من NEAR، وبالتالي يتم تحسين الأمن الاقتصادي الأساسي لـ NEAR من خلال التوقيع المساحي الموزع من احتياطي البنك المركزي.

حكم

يوجد أعلاه معلومات حول Stable Coin وفشل Luna وUST. وكذلك هناك مقارنة مختصرة للعملة المستقرة بين LUNA وTRX وNEAR. كوينكو تأمل أن تكون المعلومات المذكورة أعلاه مفيدة لك في قراراتك البحثية والاستثمارية.

العثور على مزيد من المعلومات حول هذه المشاريع:

تيراUSD (UST): https://www.terra.money/

الدولار الأمريكي: https://usdd.io/

عملة USN : https://near.org/

إذا كان لديك أي أسئلة، تعليقات، اقتراحات، أو أفكار حول المشروع، يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني Ventures@coincu.com.

إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة في هذا الموقع مقدمة كتعليق عام على السوق ، ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

آلان

مشاريع كوينكو