Un ETF (Exchange Traded Fund) de Bitcoin es una forma sencilla y legal de negociar el precio de Bitcoin a la que se puede acceder en mercados con los que los inversores están familiarizados.

Tres años después del “invierno criptográfico de 2018”, Bitcoin casi ha triplicado su máximo histórico de 20,000 dólares y superado su capitalización de mercado de 1 billón de dólares. Hasta la fecha, es la criptomoneda más grande de todo el mercado criptográfico, valorada en más de 2 billones de dólares.

Con más popularidad que nunca, hay muchos novatos interesados ​​en comprar Bitcoin. Pero muchos entusiastas de las criptomonedas todavía ven la compra de Bitcoin en un intercambio como un proceso intimidante y opaco. Los aspectos técnicos de las tenencias de Bitcoin (como carteras criptográficas, direcciones de Bitcoin y claves privadas) dejan confundidos a los recién llegados y asustados a algunos inversores.

Todo esto ha aumentado el atractivo del ETF de Bitcoin. Si bien Canadá tiene actualmente 3 ETF de Bitcoin, EE. UU. aún debe aprobar fondos para su negociación.

¿Qué son los ETF?

Un ETF es un vehículo de inversión que cotiza en bolsa y que, al igual que una acción, sigue el rendimiento de un activo o índice subyacente en lugar de una empresa.

Los ETF son una forma para que los inversores obtengan exposición al valor de un activo subyacente como el oro o el petróleo.

Los ETF se negocian en una bolsa tradicional y su valor aumenta a medida que el activo aumenta y disminuye cuando cae.

¿Ya sabes?

El primer ETF se lanzó en 1993 y gradualmente ganó popularidad como una forma para que los inversores minoristas invirtieran en una canasta de activos al mismo tiempo. Si desea invertir al mismo tiempo en las 500 empresas más grandes de EE. UU., puede comprar acciones del ETF del S&P 500.

El ETF de Bitcoin funciona como cualquier otro ETF. Los inversores compran acciones de un ETF a través de cualquier corredor al que les compren y pueden negociarlas de la misma manera que negociarían con acciones de Apple o Tesla.

El ETF de Bitcoin rastrea el precio actual de Bitcoin y responderá estrechamente a los movimientos de precios de Bitcoin.

¿Por qué se necesita un ETF de Bitcoin?

¿Por qué los inversores no compran Bitcoin?

Para la mayoría de los inversores minoristas ocasionales, Bitcoin y las criptomonedas en general todavía parecen riesgosos.

Dejando a un lado las regulaciones, poseer Bitcoin requiere tener una billetera Bitcoin e intercambios confiables, lo que aún es un territorio inexplorado para quienes no están familiarizados con el espacio y los requisitos.

Tener Bitcoin supone una carga de seguridad para usted, por lo que es su responsabilidad mantener seguras sus claves privadas (a menos que desee entregarlas a un intercambio). Esto significa comprar una billetera de hardware para proteger bitcoins o mantener seguras las claves privadas. También necesita aprender cómo presentar una declaración de impuestos por la venta de bitcoins que generó ganancias de capital.

Con un ETF de Bitcoin, los inversores no tienen que preocuparse por las claves privadas, el almacenamiento o la seguridad. Poseen acciones del ETF como si fueran suyas y pueden participar en el mercado de criptomonedas sin tener que comprar y mantener.

Y en una palabra, es una propuesta extremadamente atractiva para muchos inversores institucionales que son a la vez casuales y conocedores.

Esta es la razón por la que tantos otros fondos de cobertura y empresas de inversión han solicitado la aprobación de ETF de Bitcoin ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC): hay al menos siete solicitudes de ETF de Bitcoin de instituciones de alto perfil en abril de 2021, como el ejemplo. Treue, VanEck, SkyBridge Capital, Bitwise…

Los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, abren con una solicitud Fideicomiso Winklevoss Bitcoin (Bitcoin Winklevoss Trust) en 2013. En 2018, la Oficina de Patentes y Marcas de EE. UU. concedió a los hermanos Winklevoss una patente para “productos negociados en bolsa”. Pero la SEC aún tiene que aprobar su ETF u otros fondos.

¿Cómo funciona el ETF de Bitcoin?

Un ETF de bitcoin es gestionado por una empresa que compra y mantiene bitcoins, cuyo precio se fija en función de los bitcoins que se mantienen en el fondo. La empresa cotiza el ETF en una bolsa tradicional y los inversores negocian el ETF como cualquier otro valor. Los ETF de Bitcoin también ofrecen nuevos tipos de oportunidades comerciales, incluidas las cortas, en las que los inversores pueden apostar contra Bitcoin.

Pero también existen algunas diferencias importantes entre los ETF de Bitcoin y otros ETF.

En primer lugar, algunos ETF, como los ETF del S&P 500, representan acciones, por lo que se obtiene una reducción en los dividendos que cada una de las empresas del ETF paga a los accionistas. Si Tesla paga un dividendo y usted posee acciones de un ETF que incluye Tesla, recibirá un dividendo (menor). Bitcoin está descentralizado, por lo que esto no sucederá con un ETF de Bitcoin.

En segundo lugar, al igual que otros ETF, usted paga una tarifa a la empresa que proporciona el ETF. Sin embargo, con un ETF de Bitcoin, sus dividendos se utilizan para pagar las tarifas de custodia y gestionar la compra y el almacenamiento de Bitcoin como base para el ETF.

Una breve historia de la evolución del ETF de Bitcoin

Julio de 2013: Winklevoss Bitcoin Trust presenta su primera propuesta de ETF de Bitcoin.

Junio ​​de 2018: la SEC rechaza la segunda propuesta de ETF de Bitcoin de Winklevos.

Octubre de 2019: la SEC rechaza la propuesta de ETF de Bitcoin de Bitwise.

Febrero de 2020: Wilshire Phoenix es el proyecto más nuevo SEK Rechazó el proyecto ETF de Bitcoin.

Septiembre de 2020: el primer ETF de Bitcoin del mundo cotiza en la Bolsa de Valores de Bermuda.

Diciembre de 2020: VanEck presenta su última propuesta de ETF de Bitcoin después de retirar sus propuestas anteriores antes de ser rechazada formalmente varias veces.

Febrero de 2021: se lanza el primer ETF de Bitcoin en Canadá, el ETF Purpose Bitcoin (BTCC). También se aprobaron dos fondos más en el mismo mes: Evolve Bitcoin ETF (EBIT) y CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX).

¿Qué tiene de especial el ETF de Bitcoin?

Se espera que el ETF de Bitcoin lleve la confianza y la aceptación general de invertir en Bitcoin a nuevos niveles en los Estados Unidos. En 2020 y 2021, importantes empresas públicas como Square y Tesla compraron Bitcoin como una inversión en sus balances, lo que ha llevado a una mayor adopción, pero muchos inversores conservadores todavía consideran la muerte de las criptomonedas como una apuesta o incluso un truco.

La aprobación por parte de la SEC de un ETF de Bitcoin facilitará a los inversores institucionales especular sobre el precio de Bitcoin. Funcionalmente, lleva Bitcoin a Wall Street, donde un ETF de Bitcoin se negocia en los mismos lugares de negociación que las acciones, bonos, oro, petróleo u otros activos tradicionales de Tesla.

Y eso podría darle un gran impulso al precio de Bitcoin.

¿Ya sabes?

ETF de cannabis Se hizo popular por las mismas razones que el ETF de Bitcoin. Al igual que las criptomonedas, los inversores tradicionales consideran que la industria del cannabis es riesgosa e insegura, pero aún quieren tener la oportunidad de sacar provecho de ella.

¿Por qué la SEC aún no ha aprobado un ETF de Bitcoin?

Desde 2017, la SEC ha rechazado repetidamente las propuestas de ETF de Bitcoin.

El principal argumento de la SEC es que el precio de Bitcoin puede ser fácilmente manipulado por el mercado. E incluso si un ETF de Bitcoin se basa exclusivamente en los precios de las bolsas más grandes, puede manipularse en bolsas de menor reputación con una seguridad más laxa.

Otras preocupaciones comunes que la SEC cita con frecuencia incluyen la falta de transparencia en el mercado de cifrado y una posible falta de liquidez.

Pero todo esto sólo ocurrió durante el gobierno del presidente saliente Jay Clayton.

En abril de 2021, Gary Gensler, un profesor de blockchain que enseña en el MIT, fue aprobado oficialmente por el Congreso de los EE. UU. como presidente de la SEC, lo que provocó una nueva ola de optimismo de que la SEC está a punto de aprobar un ETF de Bitcoin.

Cielo, tierra y ahora hay humanidad y armonía para Bitcoin ETF.

El futuro de los ETF de Bitcoin en EE.UU.

Por supuesto, el hecho de que Gensler entienda las criptomonedas no significa necesariamente que las respaldará como presidente de la SEC. Sin embargo, eso no impide que los inversores esperen que Gensler siente las bases para los ETF de Bitcoin.

Anthony Scaramucci, director del fondo de cobertura SkyBridge Capital que se desempeñó como director de comunicaciones de la Casa Blanca durante la presidencia de Donald Trump, dijo en marzo:

"Espero que con la presentación de Gary Gensler como jefe del comité y mi comprensión de él, podamos tener un ETF para fin de año".

SkyBridge es una de las empresas que cuenta con un fondo de bitcoins para sus propios clientes. Este no es un ETF, pero planean convertir ese fondo en un ETF siempre que la SEC apruebe un ETF de Bitcoin.

Otra empresa, Grayscale Investments (la empresa de criptoactivos más grande de EE. UU.), también ofrece productos de inversión cotizados que están vinculados a determinadas criptomonedas, como Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). En abril, Grayscale confirmó su intención de convertir Bitcoin Trust en un ETF de Bitcoin si la SEC lo permite.

Mark Yusko, director ejecutivo de Morgan Creek Capital Management, cree que la decisión de aprobación del ETF de Bitcoin de EE. UU. “llegará”. Morgan Creek también invierte en Bitwise (la empresa que presentó el ETF).

El visto bueno de la SEC será un paso importante para determinar la capacidad de Bitcoin de ser visto como una inversión legítima por los mismos inversores tradicionales que lo han rechazado durante años.

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