Los comerciantes dicen que Bitcoin ha tocado fondo, pero es importante considerar su correlación con el mercado de valores.

Bitcoin (BTC) ha bajado un 23% en 8 días después de no poder romper la resistencia de $45,000 el 16 de febrero. Poco después de que se intensificara el conflicto entre Rusia y Ucrania, alcanzó un mínimo de $34,300 el 24 de febrero, lo que provocó una venta masiva en activos riesgosos.

A medida que Bitcoin alcanzó un mínimo de 30 días, las acciones asiáticas también están corrigiendo el empeoramiento de las condiciones, como lo demuestra el hecho de que el índice Hang Seng (HSI) de Hong Kong ha bajado un 3.5% y sólo el Nikkei ha alcanzado un mínimo de 15 meses.

Gráfico de precios BTC / USD | Fuente: TradingView

La pregunta es si las criptomonedas están reaccionando exageradamente en comparación con otros activos de riesgo. Por supuesto, la volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la de los mercados tradicionales, con un 62% por año. año.

A modo de comparación, el índice bursátil estadounidense de pequeña y mediana capitalización, el Russell 2000, tiene una volatilidad anual del 30%. Mientras tanto, las acciones chinas subieron un 32% según el índice MSCI China.

BTC/USD (morado, izquierda) frente al índice Hang Seng (en azul) frente a Russel 2000 (naranja)

Existe una alta correlación entre Bitcoin, el mercado de valores Hang Seng y el índice Russell 2000 de EE. UU. Una explicación para esto podría ser el objetivo de ajuste de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Al reducir las compras de activos y amenazar con aumentar las tasas de interés, la Reserva Federal ha provocado un movimiento de “huida hacia la seguridad”.

Si bien no hay rendimientos ajustados a una inflación del 7.5%, los inversores suelen buscar protección en dólares estadounidenses y letras del Tesoro. Esto es especialmente cierto en tiempos de extrema incertidumbre.

Los comerciantes de futuros de Bitcoin están moderadamente caídos

Para comprender la posición de los traders profesionales, todo el mundo debería seguir el mercado de derivados de Bitcoin. La prima anual de los contratos de futuros de bitcoin oscilará entre el 5% y el 12% para compensar a los operadores por "bloquear" los fondos durante dos o tres meses hasta que expire el contrato.

Prima de futuros de Bitcoin a 3 meses | Fuente: Laevitas

Un nivel inferior al 5% es extremadamente bajista, mientras que una prima anual superior al 12% indica una tendencia alcista. Como se muestra arriba, la prima de futuros cayó por debajo del 5% el 9 de febrero, lo que demuestra una falta de confianza por parte de los operadores profesionales.

Aunque el actual 2.5% representa el nivel más bajo desde el 20 de julio, marca un cambio de tendencia con respecto a la corrección de precios de 74 días. De hecho, a este evento le siguió un repunte del 71%, lo que confirma la tesis de que la prima de los futuros es un indicador atrasado.

Correlación BTC/USD (en azul) frente a Russell 2000 (púrpura) durante 30 días | Fuente: TradingView

Tenga en cuenta que la correlación de Bitcoin con el índice Russell 2000 era relativamente alta el 20 de julio. Sin embargo, esta situación se revirtió rápidamente cuando BTC comenzó su recuperación independiente de los mercados tradicionales.

Puede que se haya tocado fondo, pero la incertidumbre podría provocar nuevas caídas

Al igual que la prima de un contrato de futuros, no debe utilizarse para predecir cambios de tendencia. Los inversores, especialmente los gestores de fondos profesionales, evitan inversiones muy volátiles en tiempos de turbulencia en el mercado.

Comprender el sentimiento del mercado es esencial para evitar picos repentinos de precios. Por lo tanto, mientras los participantes del mercado consideren a Bitcoin como un activo de riesgo, estas correcciones a corto plazo deberían ser la norma y no la excepción.

Por lo tanto, tiene sentido esperar a los próximos signos de divergencia antes de predecir un fondo de Bitcoin.

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