Después de aumentar un 13% en dos días, la capitalización de mercado de Bitcoin (BTC) superó los 800 mil millones de dólares y alcanzó un máximo de 79 días. Durante el mismo período, Ether (ETH) registró un ingreso del 340% en dos semanas, lo que sitúa la capitalización de mercado de la red en XNUMX mil millones de dólares.

Las expectativas positivas para la bifurcación dura de Londres y su potencial impacto deflacionario ciertamente influyen, pero algunos inversores continúan preguntándose cómo se compara la valoración de Ether con la de Bitcoin. Algunos, incluido el director ejecutivo de Pantera Capital, Dan Morehead, esperan que Ether supere a Bitcoin como la criptomoneda más importante.

Los contribuyentes del mercado pueden entusiasmarse después de que el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, instó a la Reserva Federal a mantener el programa de compra de activos un poco más. El motivo aducido es la propagación de la variante delta y su potencial daño al mercado laboral.

Kaschkari dice:

"Delta puede impedir que las personas vuelvan a trabajar, lo que requiere interacción cara a cara y mantiene a los niños fuera de la escuela".

Extender el estímulo por más tiempo aumentará el riesgo de inflación, lo que a su vez aumentará el atractivo de los bienes escasos como bienes inmuebles, materias primas, acciones y criptomonedas. Sin embargo, el impacto de estos cambios macroeconómicos afectará tanto a Bitcoin como a Ether.

Las direcciones activas le dan a Bitcoin una clara ventaja

La comparación de varias métricas de Ethereum puede revelar si el descuento del 58% en Ether tiene sentido. El primer paso debe ser medir el número de direcciones activas, excluyendo los recuentos bajos.

Como se muestra anteriormente, Bitcoin tiene 6 millones de direcciones por valor de $ 1,000 o más, y se han creado 3.67 millones desde 2020. Mientras tanto, Ether tiene 2.7 millones de direcciones, menos de la mitad por solo $ 1,000. El crecimiento de las altcoins también ha sido más lento: se crearon 2.4 millones de ellas en 2020.

Esta métrica es una disminución del 55% para Ether y esto confirma el agujero de capitalización de mercado. Sin embargo, esta evaluación no tiene en cuenta la gran variedad de clientes invertidos. Si bien no existe una buena manera de calcular este número, medir los productos de comercio de criptomonedas podría ser un buen indicador.

Ether va por detrás de los productos alternativos

Después de agregar datos de varias herramientas comerciales alternativas, se le revelarán los resultados. Bitcoin domina con 32.3 millones de dólares en activos bajo administración, mientras que Ether tiene 11.7 millones de dólares. La escala de grises GBTC desempeña un papel importante en este premio ya que el producto se lanzó en septiembre de 2013.

Mientras tanto, el primer producto de Ether que cotiza en bolsa llegó al mercado en octubre de 2017, cuando se lanzó el proveedor de XBT, Ether Tracker. Esta diferencia explica en parte por qué el número total de ethers es un 64% más bajo que el de bitcoin.

Los futuros de intereses abiertos justifican el arbitraje

Por último, habría que evaluar el conocimiento del mercado de futuros. El interés abierto es la mejor medida de la posición real de los inversores profesionales, ya que mide el número total de contratos celebrados por los participantes del mercado.

Es posible que un inversor haya comprado 50 millones de dólares en contratos de futuros y comprado todo el lugar un par de días después. Este volumen de operaciones de 100 millones de dólares no presenta ningún riesgo en el mercado por el momento; posteriormente es necesario descuidarlo.

El interés abierto de futuros de Bitcoin es actualmente de 14.2 millones de dólares, frente a un máximo de 27.7 millones de dólares el 13 de abril. La bolsa Binance lidera con 3.4 millones de dólares, seguida de FTX con otros 2.3 millones de dólares.

Por otro lado, el interés abierto en los futuros de Ether alcanzó un máximo de 10.8 millones de dólares un par de meses después, y el índice se sitúa ahora en 7.6 millones de dólares. Por lo tanto, es un 46% más bajo que Bitcoin, lo que explica aún más la baja valoración.

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Otras métricas, como los datos en cadena y los ingresos de los mineros, sugieren una situación más equilibrada, pero ambas criptomonedas tienen condiciones de uso diferentes. Por ejemplo, el 54% del suministro de Bitcoin ha estado intacto durante más de un año.

La realidad es que cada indicador tiene sus desventajas y no existe una métrica de clasificación definitiva para determinar si una criptomoneda está por encima o por debajo de su valor real. Sin embargo, los tres indicadores analizados muestran que la tendencia alcista en Ether, si se cotiza en Bitcoin, no apunta a un valor "bajista" en el futuro previsible.

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