Mardi 21 septembre, le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, a confirmé son intention de sévir contre les crypto-monnaies. De plus, les préoccupations réglementaires des traders ont été confirmées par l’indicateur des contrats à terme et des options Bitcoin.

Après 46 jours consécutifs de négociation au-dessus de 42,000 21 $, le prix du Bitcoin a commencé à montrer une faiblesse le 13 septembre. Une perte allant jusqu'à 6 % au cours des trois derniers jours a suffi à effacer les gains durement gagnés depuis le 79 août. L’histoire montre également qu’il a fallu 42,000 jours au cycle baissier précédent pour retracer XNUMX XNUMX $.

L'attention des traders se concentre sur le début de la séance de la Réserve fédérale (Fed), lorsque le Trésor devrait annoncer s'il réduira ou non son programme mensuel de rachat d'actifs de 120 milliards de dollars. Curieusement, le marché boursier chinois, tel que mesuré par l'iShares MSCI China ETF (MCHI), a augmenté de 1 % le 21 septembre.

La Chine est-elle vraiment à l’origine de la récente correction ?

La forte divergence entre les performances du Bitcoin et la légère reprise du marché mondial a amené les investisseurs à se demander si la réglementation de la cryptographie jouerait un rôle dans le scénario baissier actuel.

Aujourd'hui (22 septembre), Gary Gensler s'est entretenu avec le Washington Post et a qualifié dans une interview les pièces stables d'outil de jeu dans les casinos, comme le rapporte Bitcoin Magazine.

Comme le note l’avocat Grant Gulovsen, l’observation de la réglementation devrait avoir un effet baissier à court terme, et les investisseurs de tout marché détestent l’incertitude.

«La répression exercée par les régulateurs américains sur les crypto-monnaies dure depuis six mois et il semble que la situation s'aggrave de semaine en semaine. Je ne suis même pas sûr de l'impact sur le marché, mais il n'y a certainement pas de quoi être optimiste. »

Graphique des prix Bitcoin | Source: TradingView

Le niveau de 42,000 12 $ a joué un rôle clé dans la détermination de la fin du mini cycle baissier qui a commencé avec le commentaire d'Elon Musk sur la consommation d'énergie minière du Bitcoin le XNUMX mai.

Pour mesurer efficacement le risque de prix des traders professionnels, les investisseurs doivent surveiller l’écart delta de 25 % – un indicateur qui compare les options d’achat et de vente. Il devient positif si la prime de vente est supérieure à celle des options d'achat présentant un risque similaire.

Les indicateurs d’écart compris entre -7 % et + 7 % sont généralement considérés comme neutres. En revanche, lorsque la protection à la baisse est plus coûteuse, l’indice sort de cette fourchette, généralement l’indicateur de peur.

Déviation delta de 25 % des options Bitcoin | Source : Laevitas

Comme indiqué ci-dessus, les traders d’options Bitcoin sont neutres depuis le 25 juillet, lorsque l’indicateur est tombé en dessous du seuil de 7 %. Cependant, l'évolution récente des prix a plongé les traders d'options à court terme dans un état de « peur » après que l'indice a atteint 9 %.

Le marché des options confirme le manque de confiance des investisseurs

Contrairement aux contrats mensuels réguliers, les prix sur le marché à terme perpétuel correspondent à peu près aux prix spot habituels. Cette fonctionnalité facilite grandement la tâche des détaillants, car ils n'ont plus besoin de facturer des primes à terme ou de transférer manuellement les positions juste avant leur expiration.

Le taux de financement est introduit pour compenser le niveau de risque sur la bourse et il est calculé par les positions longues (acheteurs) lorsqu'elles ont besoin de plus de levier. Cependant, si la situation s’inverse et que les vendeurs à découvert sont trop lourdement endettés, le taux de financement devient négatif et ils deviennent payeurs de frais.

Taux de financement des contrats à terme Bitcoin toutes les 8 heures | Source : Bybt

Le graphique ci-dessus montre que le taux de financement du Bitcoin est devenu constamment négatif, voire durable. Par exemple, un taux de financement de 0.05 % toutes les 8 heures, ce qui équivaut à 1 % par semaine, n'obligera pas un trader de produits dérivés à clôturer ses positions.

En conséquence, les données du marché des options confirment que l’indicateur de « peur » provient d’un écart delta de 25 % sur l’option. Les acheteurs manquent actuellement de confiance dans le marché des produits dérivés, ce qui pourrait être lié aux récentes préoccupations réglementaires. La dernière victime de la pression réglementaire est Coinbase après que la bourse a décidé d'abandonner son produit de prêt cryptographique.

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Monsieur le Professeur

Selon Cointelegraph

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