Bitcoin est maintenant entré dans sa 12e semaine de baisse des prix depuis le niveau ATH et les traders de produits dérivés parient sur une nouvelle baisse du marché. Pendant ce temps, selon Glassnode, les modèles de demande en chaîne indiquent une tendance à la hausse continue.

« En pourcentage de la capitalisation boursière du Bitcoin, l’intérêt ouvert sur les swaps perpétuels oscille autour de 1.3 %, un sommet historique et souvent le signe avant-coureur d’un événement explosif. Levier financier », a écrit Glassnodes Mes Messages cette semaine.

Stratégie de biais short sur le marché des swaps perpétuels

En plus du déclin du marché, les taux de financement ont également été négatifs pendant une grande partie du mois de janvier, ce qui peut indiquer qu'un biais court (la stratégie consistant à maintenir un portefeuille global rentable pendant un marché baissier) est en cours sur le marché des swaps perpétuels. La même tendance négative peut également être observée sur le marché des options, avec le ratio put/call le plus élevé depuis des mois à 59 % ; Signes que les concessionnaires ont opté pour l’achat d’une assurance à rabais.

Ratio d'achat/vente de bitcoins | Source : Glassnode

« Avec le passage d'un biais long à un biais court sur les marchés de produits dérivés, la liquidité des contrats à terme s'est déversée sur le côté court. Compte tenu du niveau négatif élevé, de l’effet de levier élevé et du biais global à court terme, il est probable qu’il y ait une compression à court terme contre la tendance actuelle à court terme.

Taux de financement Bitcoin | Source : Glassnode

En ce qui concerne la demande du marché, le nombre de soldes de portefeuilles Bitcoin augmente de manière non nulle et n'a pas été largement affecté par la baisse des trois derniers mois, le nombre de portefeuilles atteignant un ATH de 40.16 millions d'adresses.

Les portefeuilles de détail ne sont pas affectés par la correction

Bien que le prix du marché du Bitcoin ait chuté au cours des dernières semaines, les portefeuilles de détail contenant moins de 1 BTC ne semblent pas être affectés par cette correction, car l'offre de ces portefeuilles continue d'augmenter.

Cela montre que les « chariots satellites », c'est-à-dire les détaillants et les distributeurs, existent toujours dans toutes les conditions de marché.

Nombre de portefeuilles avec moins de 1 BTC | Source : Glassnode

Une autre tendance positive est l’afflux de fonds vers des portefeuilles illiquides. Selon Glassnode, plus de 0.27 % de l’offre, soit environ 51,000 XNUMX BTC, est passée d’un état liquide à un état illiquide.

«Cette semaine, nous avons assisté à une sortie de fonds d'intensité relativement élevée, environ 45,000 59,000 à XNUMX XNUMX BTC par mois. Cela signifie une augmentation de l’offre illiquide, ce qui suggère que certaines des pièces retirées des bourses pourraient avoir été placées dans des portefeuilles froids.

Les actions en bourse sont à leur plus bas niveau depuis des années

Avec la circulation de l'argent sur le marché, les réserves totales détenues sur les bourses sont tombées à leur plus bas niveau depuis des années, à 13.27 % de l'offre en circulation. Ceci est très différent de la façon dont les fonds ont évolué lors de la baisse de mai-juillet 2021, lorsque plus de 164,000 0.84 BTC, soit 1.5 % de l’offre en circulation, ont afflué vers les bourses parallèlement à la baisse de l’offre illiquide, qui correspond à XNUMX % de l’offre en circulation.

«Malgré les réductions de moitié à grande échelle, la tendance des réserves de change et de la liquidité BTC évolue dans la direction opposée. L’environnement actuel a tendance à absorber une offre considérablement accrue, et les investisseurs sont également moins susceptibles d’utiliser et de vendre du BTC au milieu de la crise. panique du marché.

Le prix minimum continue d'augmenter

En plus des signes haussiers ci-dessus, le volume des règlements a considérablement diminué par rapport aux précédents sommets de la période mai-juillet et à la baisse actuelle. Cependant, le prix de réserve continue d’augmenter même dans une tendance à la baisse. Cela montre l’utilité plus durable et même croissante du Bitcoin.

En outre, le volume des paiements est passé des petites transactions (moins de 100,000 1 $) aux grandes transactions institutionnelles (plus d’un million de dollars).

« Les transactions supérieures à 10 millions de dollars représentent désormais 45 % du volume payé, tandis que celles supérieures à 1 million de dollars sur une base ajustée par entreprise représentent plus de 70 %. Les transactions à grande échelle ont maintenu leur domination tout au long de 2021, atteignant même un sommet lors de cette correction.

Historiquement, lorsque le volume des règlements était si élevé, il générait une forte dynamique haussière lors des marchés baissiers ou lors des creux macroéconomiques de décembre 2018 et mars 2020.