BitMEX は大幅な流動性と建玉 (OI) を維持していますが、依然として顧客の移動に直面する可能性があります。

2020年はBitMEXにとってかなり厳しい年であり、私たちが見る限り状況はますます悪化しています。

BitMEX はもはや 2 年前ほど仮想通貨市場の価格変動に関連性も影響力もありませんが、トップ取引所間の短期的な価格相関関係は何度も証明されています。

最も完全に文書化された事件は、2019 年 250 月に発生し、Bitstamp での大規模な販売注文により BitMEX で XNUMX 億 XNUMX 万ドルの清算が発生しました。

翌月、Coinbaseでの取引失敗により、ビットコイン価格は1,400ドル下落した。ビットワイズ・アセット・マネジメントが発行したレポートは、トップ取引所が「非常に密接な」関係にあることを明確に示している。

このレポートは、トップ取引所が価格にどのような影響を与えるかを詳しく説明しており、ミリ秒単位で測定した場合でも取引所の動きが同期していることを示しています。

BitMEXは違法なデリバティブ取引所を運営しているというCFTCの主張を否定しているが、問題は、少なくとも先物プレミアムに関しては市場がこれを受け入れていないことだ。

トレーダーが先物契約を売買するとき、市場の支払能力のリスクにさらされます。

少額を入金してポジションを利用することは可能ですが、取引所が攻撃されたり予期せぬ損害を受けた場合、証拠金が回復する可能性はほとんどありません。

したがって、ある取引所の先物プレミアムが他の取引所と異なる場合、それは信頼の欠如を表すため、非常に憂慮すべきシグナルとなります。

3 か月ビットコイン先物プレミアム |出典: スキュー

上のグラフは、BitMEX のビットコイン先物プレミアムが競合他社に比べて遅れていることを示しています。この影響は過去にも発生しましたが、5% の継続的な差が発生したことはありません。

通常の状況では、これは裁定取引の機会とみなされるでしょう。熟練したトレーダーは、BitMEX のより安価な契約を購入し、同時に他の場所で販売します。

それは通常の取引の動きを形成するはずだったが、ここでは先物バイヤーはより安価なBitMEX契約に関係なく参加することに消極的である。これは主にトレーダーが支払い能力のリスクを懸念しているためです。

参加者の不足により流動性が減少し、出金回数が増加し、最終的には他の主要取引所と比較して BitMEX の価格が下落したため、この価格行動は当初の予想どおりでした。

この負のスパイラルは、BitMEX の資金が政府機関によって差し押さえられる、あるいはそれ以上の事態が発生する可能性を除外したとしても、可能性があります。

BitMEXがボイコットされるリスク

取引所別のビットコイン先物取引高 |ソース： デジタル資産データ

したがって、BitMEX のボイコットは、先物取引量と建玉に関係なく行われる可能性があります。プレミアムが競合他社を下回っている期間が長ければ長いほど、投資家の目から株式市場の信頼性は低くなります。

このサイクルにより、多くの投資家が資金を引き出し、BitMEX の口座を永久に閉鎖する可能性があります。この異常値が短期的に価格に影響を与える可能性もあります。

要約すると、投資家は、BitMEX が出金に報酬を与えているから、または現在の市場シェアを維持しているからといって、これらの深刻な問題を無視すべきではありません。トレーダーは出来高と建玉指標を過大評価する傾向がありますが、どちらも簡単に膨らむ可能性があります。

一方で、先物プレミアムは高価であり、操作が困難です。

先生

Cointelegraphによると

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