先週から噂になっていたパクソスは、正式に規制当局と往復している。ニューヨーク金融サービス局（NYDFS）による調査に加え、Paxosは新しいBUSDトークンの発行を停止するよう命じられた。また、米国証券取引委員会からステーブルコイン BUSD に関する「ウェルズ通知」も受け取りました。 KYC検証またはアカウント閉鎖の通知。
しばらくの間、ステーブルコインはFUD感情に覆われていました。この点について、 パクシ との提携を解消すると発表した。 バイナンス ブランドのステーブルコインについて BUSD。バイナンスは声明で、BUSDはパクソスが発行し所有しており、パクソスはブランドのライセンスのみを取得していると述べた。また、Paxos は、これらの資金が安全であり、銀行の準備金で完全にカバーされていることを保証します。
それで、暴走の危険はありますか？ BUSD?ステーブルコインは有価証券とみなすべきでしょうか?ステーブルコインの規制管轄はどの部門に属するべきですか?この記事では一つ一つお答えしていきます。
BUSDに撤退危機は起こるのか？ Paxos、SECの警告により一部のアカウントを閉鎖
BUSD によって発行および管理される米ドル裏付けの安定資産です。 パクソス・トラスト・カンパニー。 供給は米ドルに次の比率で固定されます。 1:1 とによって調節される ニューヨーク州金融サービス局。
ナンセンのデータによると、BUSD の現在市場価値の合計は ２０２２年の１７４億４０００万ドル、ステーブルコインの中でUSDTとUSDCに次ぐ第3位にランクされています。その中で、Binance は BUSD を使用した最も暗号化された取引プラットフォームであり、 BUSDの約90％（14.4億ドル） Binanceアドレスによって保持されています。過去 7 日間で、バイナンスの純流出額は 81.4億XNUMX万BUSD.
しかしNYDFSはこう尋ねた パクソス トラスト社 さらなるBUSDトークンの発行を停止します。バイナンスの声明によると、パクソスは引き続きBUSDの償還とBUSDの時価総額を管理する。 BUSD 時間の経過とともに減少するだけです。 パクシ は引き続き製品のサービスを提供し、引き換えを管理し、必要に応じて追加情報を提供します。
BUSDにランクライシスは起こるでしょうか?実際、少量の米ドル現金を除いて、BUSD の準備金の大部分は、リスクの低い米国財務省短期証券と米国国債を裏付けとしたリバースレポ契約で構成されています。によると チェーンアイ データによると、BUSD の純準備資産の市場価値は 22.65億 米ドル (2022 年 15 月レポート時点)、今日 (XNUMX 月 XNUMX 日) の流通額を超えています。 $ 15.23億。
しかし、BUSD が未登録証券であると特定されたため、Paxos は米国 SEC 執行官から「ウェルズ通知」と呼ばれる書簡を発行されました。米ドルの保管者およびBUSDの発行者として、また安定通貨USDPの発行者および暗号化取引所の裏の推進力として itit, Paxosは、一部のユーザーにKYC検証をやり直すかアカウントを閉鎖するよう通知し、ユーザーに送信された電子メールの中で、Paxosは規制された金融機関であり、法律により、顧客を維持するために顧客についてより深く理解することが求められていると述べています。正確かつ最新の記録。
アカウント閉鎖を求められた人々に対し、パクソスは、ユーザーがアカウント情報を提供したり、アカウント活動が同社のリスク選好度を超えたりするため、現在アカウントを維持できないと述べた。
しかし、パクソスにはまだ法執行措置から身を守るチャンスが残っている。実際、ウェルズ通知は、米国の上場企業に対する民事訴訟の前に、米国 SEC 法執行部門によって発行された非公式の通知です。
企業は通知を受け取ったら、潜在的な被告が起訴されない理由の証明を含め、30日以内に応答して交渉しなければならない。ただし、SEC によって延長が許可されない限り。
それでも企業が関連証券法や規制に違反していると法執行官が判断した場合、法執行官はSECに執行措置を提案し、その後SEC委員会が会議を開催して可決するか否かを投票することになる。つまり、パクソス社がSECを説得できなければ、この訴訟から逃れられる可能性はほぼゼロとなり、最終的には「和解」するために高額な罰金を支払わなければならないことが多い。
規制の影響を受けて、PaxosはBUSDに関するBinanceとの協力関係の終了を発表し、既存のBUSDは引き続きPaxosによって完全にサポートされ、少なくとも2024年XNUMX月までは完全にサポートされ、償還されると述べた（または、担保は満期制限のある国債などの金融商品に購入されます）Paxosの新規および既存の顧客は資金を米ドルで償還するか、BUSDトークンを同じく発行された規制されたドル裏付けのステーブルコインであるパックスドル（USDP）に変換することができますパクソス・トラストによる。
しかし、Paxosはまた、Paxos Trustが発行したすべてのBUSDトークンはこれまでも、そして今後も1:1の米ドル建て準備金によって裏付けられており、完全に隔離され、遠隔地の破産口座に保管されていると強調した（PANews注：企業の規制の対象にはならないことを意味する）破産の影響）。 BUSD リザーブは準備金によって全額裏付けられています。
それに言及する価値があります フォックスビジネスニュース レポーター エレノア テレット 今後2～3週間以内にさらなるウェルズの通知があることをTwitterで明らかにした。どの機関に通知されますか?これは暗号通貨コミュニティの意欲を刺激しました。
一部の業界関係者の目には、SECは表面的にはPaxosとBUSDをターゲットにしているが、実際にはBinanceをターゲットにしているという。一方で、Paxosが発行するステーブルコインには、BUSDに加えて、別のUSDステーブルコインがあります。 USDP （市場価値はほぼ １億１０００万人）とゴールドステーブルコイン パックス （市場価値はほぼ １億１０００万人）、どちらも規制されていません。
そして、BUSD の準拠した入出金が遮断された場合、Binance の準拠した入出金の一部がブロックされることを意味します。バイナンスも8月XNUMX日から銀行口座を通じた米ドルの入出金を一時停止したことは注目に値する。これはバイナンスの監督に対する「前触れ」ではないかと解釈する人もいた。
これに対し、バイナンスの創設者であるCZ氏は、公開されたニュース記事を除けば、ニュースに関する関連情報は存在しないと回答した。この訴訟は SEC と Paxos の間で行われています。
ステーブルコインは有価証券とみなされますか?あるいは規制闘争の新たなラウンドを引き起こす
SECは、BUSDが未登録証券とみなされたため、投資家保護法に違反したとしてPaxosを訴えた。連邦証券法の要件に従い、登録の免除が認められない限り、すべての証券の募集および販売はその規制に従って登録されなければなりません。
証券法自体は、主に米国最高裁判所による 1933 年および 1934 年の証券法の解釈に基づいて、株式、手形、債券、その他の典型的な株式および負債商品を含む証券を広範に定義しています。あらゆる形式の投資契約。米国連邦政府直属の独立した準司法機関として、SEC は米国証券の監督と管理を担当しています。
Howey テストは、典型的な証券の特徴があるかどうかに関係なく、あらゆる契約、計画、または取引に適用できます。主に設備投資の有無、設備投資の有無、の4つの要素からなります。共通の目的への投資があるかどうか。投資効果が期待できるかどうか。三者間の取り組みにより利益がもたらされます。
過去に多くの暗号化プロジェクトが違法証券発行で SEC に訴えられており、そのほとんどは通常、巨額の罰金を払って和解することを選択しています。
しかし、他の種類の仮想通貨と比較して、BUSD は米ドルの安定した価値を固定する仮想通貨として、投資家が収入の期待を持つ可能性がなく、明らかにハウイーテストの特徴を満たしていません。 BUSD 保有者 彼らは間接的に債券を保有していましたが、その恩恵を受けませんでした。
SEC が採用した Howey テストには、常に一定の制限があると考えられてきました。例えば、米国SEC委員のヘスター・パース氏はかつて、ハウイー・テストは暗号通貨には適用できない可能性があり、多くの暗号化資産には独自の特性があるため、SECはより明確にする必要があると述べた。そこでSECは暗号プロジェクトの「ハウイーテスト」を再定義しているようだ。
それだけでなく、過去の監督の観点から見ると、ステーブルコインは法定通貨に固定されているため通貨とみなされ、通常は米国版の「銀行規制委員会」によって管理されている。 通貨監督官庁（OCC） 下 米国財務省.
OCCは、連邦政府の規制を受ける銀行が支払いやその他の活動にステーブルコインを使用することを許可するなど、常にステーブルコインの規制に好意的でした。
OCC 取締役代理 マイケル・スー かつてステーブルコイン規制の必要性について、銀行などのステーブルコイン発行者を規制することで、暗号化業界におけるイノベーションの活発な発展を促進できる、ただしイノベーションは不確実な環境で繁栄するが、特に金銭と信頼が関係する場合には強固な基盤の支援が得られる、と述べたことがある。 。同氏はまた、規制当局に対し、暗号化の規制を急がず、部門を超えた取り組みを強化するよう求めた。たとえ規制当局が「反イノベーター」とみなされていたとしても、業界に「過剰適応」するために規制基準を下げることはできないと述べた。
免責事項： このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前にリサーチを行うことをお勧めします。
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ハロルド
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SECはBUSDをパクソス攻撃の口実に利用している可能性がある
先週から噂になっていたパクソスは、正式に規制当局と往復している。ニューヨーク金融サービス局（NYDFS）による調査に加え、Paxosは新しいBUSDトークンの発行を停止するよう命じられた。また、米国証券取引委員会からステーブルコイン BUSD に関する「ウェルズ通知」も受け取りました。 KYC検証またはアカウント閉鎖の通知。
しばらくの間、ステーブルコインはFUD感情に覆われていました。この点について、 パクシ との提携を解消すると発表した。 バイナンス ブランドのステーブルコインについて BUSD。バイナンスは声明で、BUSDはパクソスが発行し所有しており、パクソスはブランドのライセンスのみを取得していると述べた。また、Paxos は、これらの資金が安全であり、銀行の準備金で完全にカバーされていることを保証します。
それで、暴走の危険はありますか？ BUSD?ステーブルコインは有価証券とみなすべきでしょうか?ステーブルコインの規制管轄はどの部門に属するべきですか?この記事では一つ一つお答えしていきます。
BUSDに撤退危機は起こるのか？ Paxos、SECの警告により一部のアカウントを閉鎖
BUSD によって発行および管理される米ドル裏付けの安定資産です。 パクソス・トラスト・カンパニー。 供給は米ドルに次の比率で固定されます。 1:1 とによって調節される ニューヨーク州金融サービス局。
ナンセンのデータによると、BUSD の現在市場価値の合計は ２０２２年の１７４億４０００万ドル、ステーブルコインの中でUSDTとUSDCに次ぐ第3位にランクされています。その中で、Binance は BUSD を使用した最も暗号化された取引プラットフォームであり、 BUSDの約90％（14.4億ドル） Binanceアドレスによって保持されています。過去 7 日間で、バイナンスの純流出額は 81.4億XNUMX万BUSD.
しかしNYDFSはこう尋ねた パクソス トラスト社 さらなるBUSDトークンの発行を停止します。バイナンスの声明によると、パクソスは引き続きBUSDの償還とBUSDの時価総額を管理する。 BUSD 時間の経過とともに減少するだけです。 パクシ は引き続き製品のサービスを提供し、引き換えを管理し、必要に応じて追加情報を提供します。
BUSDにランクライシスは起こるでしょうか?実際、少量の米ドル現金を除いて、BUSD の準備金の大部分は、リスクの低い米国財務省短期証券と米国国債を裏付けとしたリバースレポ契約で構成されています。によると チェーンアイ データによると、BUSD の純準備資産の市場価値は 22.65億 米ドル (2022 年 15 月レポート時点)、今日 (XNUMX 月 XNUMX 日) の流通額を超えています。 $ 15.23億。
しかし、BUSD が未登録証券であると特定されたため、Paxos は米国 SEC 執行官から「ウェルズ通知」と呼ばれる書簡を発行されました。米ドルの保管者およびBUSDの発行者として、また安定通貨USDPの発行者および暗号化取引所の裏の推進力として itit, Paxosは、一部のユーザーにKYC検証をやり直すかアカウントを閉鎖するよう通知し、ユーザーに送信された電子メールの中で、Paxosは規制された金融機関であり、法律により、顧客を維持するために顧客についてより深く理解することが求められていると述べています。正確かつ最新の記録。
アカウント閉鎖を求められた人々に対し、パクソスは、ユーザーがアカウント情報を提供したり、アカウント活動が同社のリスク選好度を超えたりするため、現在アカウントを維持できないと述べた。
しかし、パクソスにはまだ法執行措置から身を守るチャンスが残っている。実際、ウェルズ通知は、米国の上場企業に対する民事訴訟の前に、米国 SEC 法執行部門によって発行された非公式の通知です。
企業は通知を受け取ったら、潜在的な被告が起訴されない理由の証明を含め、30日以内に応答して交渉しなければならない。ただし、SEC によって延長が許可されない限り。
それでも企業が関連証券法や規制に違反していると法執行官が判断した場合、法執行官はSECに執行措置を提案し、その後SEC委員会が会議を開催して可決するか否かを投票することになる。つまり、パクソス社がSECを説得できなければ、この訴訟から逃れられる可能性はほぼゼロとなり、最終的には「和解」するために高額な罰金を支払わなければならないことが多い。
規制の影響を受けて、PaxosはBUSDに関するBinanceとの協力関係の終了を発表し、既存のBUSDは引き続きPaxosによって完全にサポートされ、少なくとも2024年XNUMX月までは完全にサポートされ、償還されると述べた（または、担保は満期制限のある国債などの金融商品に購入されます）Paxosの新規および既存の顧客は資金を米ドルで償還するか、BUSDトークンを同じく発行された規制されたドル裏付けのステーブルコインであるパックスドル（USDP）に変換することができますパクソス・トラストによる。
しかし、Paxosはまた、Paxos Trustが発行したすべてのBUSDトークンはこれまでも、そして今後も1:1の米ドル建て準備金によって裏付けられており、完全に隔離され、遠隔地の破産口座に保管されていると強調した（PANews注：企業の規制の対象にはならないことを意味する）破産の影響）。 BUSD リザーブは準備金によって全額裏付けられています。
それに言及する価値があります フォックスビジネスニュース レポーター エレノア テレット 今後2～3週間以内にさらなるウェルズの通知があることをTwitterで明らかにした。どの機関に通知されますか?これは暗号通貨コミュニティの意欲を刺激しました。
一部の業界関係者の目には、SECは表面的にはPaxosとBUSDをターゲットにしているが、実際にはBinanceをターゲットにしているという。一方で、Paxosが発行するステーブルコインには、BUSDに加えて、別のUSDステーブルコインがあります。 USDP （市場価値はほぼ １億１０００万人）とゴールドステーブルコイン パックス （市場価値はほぼ １億１０００万人）、どちらも規制されていません。
そして、BUSD の準拠した入出金が遮断された場合、Binance の準拠した入出金の一部がブロックされることを意味します。バイナンスも8月XNUMX日から銀行口座を通じた米ドルの入出金を一時停止したことは注目に値する。これはバイナンスの監督に対する「前触れ」ではないかと解釈する人もいた。
これに対し、バイナンスの創設者であるCZ氏は、公開されたニュース記事を除けば、ニュースに関する関連情報は存在しないと回答した。この訴訟は SEC と Paxos の間で行われています。
ステーブルコインは有価証券とみなされますか?あるいは規制闘争の新たなラウンドを引き起こす
SECは、BUSDが未登録証券とみなされたため、投資家保護法に違反したとしてPaxosを訴えた。連邦証券法の要件に従い、登録の免除が認められない限り、すべての証券の募集および販売はその規制に従って登録されなければなりません。
証券法自体は、主に米国最高裁判所による 1933 年および 1934 年の証券法の解釈に基づいて、株式、手形、債券、その他の典型的な株式および負債商品を含む証券を広範に定義しています。あらゆる形式の投資契約。米国連邦政府直属の独立した準司法機関として、SEC は米国証券の監督と管理を担当しています。
Howey テストは、典型的な証券の特徴があるかどうかに関係なく、あらゆる契約、計画、または取引に適用できます。主に設備投資の有無、設備投資の有無、の4つの要素からなります。共通の目的への投資があるかどうか。投資効果が期待できるかどうか。三者間の取り組みにより利益がもたらされます。
過去に多くの暗号化プロジェクトが違法証券発行で SEC に訴えられており、そのほとんどは通常、巨額の罰金を払って和解することを選択しています。
しかし、他の種類の仮想通貨と比較して、BUSD は米ドルの安定した価値を固定する仮想通貨として、投資家が収入の期待を持つ可能性がなく、明らかにハウイーテストの特徴を満たしていません。 BUSD 保有者 彼らは間接的に債券を保有していましたが、その恩恵を受けませんでした。
SEC が採用した Howey テストには、常に一定の制限があると考えられてきました。例えば、米国SEC委員のヘスター・パース氏はかつて、ハウイー・テストは暗号通貨には適用できない可能性があり、多くの暗号化資産には独自の特性があるため、SECはより明確にする必要があると述べた。そこでSECは暗号プロジェクトの「ハウイーテスト」を再定義しているようだ。
それだけでなく、過去の監督の観点から見ると、ステーブルコインは法定通貨に固定されているため通貨とみなされ、通常は米国版の「銀行規制委員会」によって管理されている。 通貨監督官庁（OCC） 下 米国財務省.
OCCは、連邦政府の規制を受ける銀行が支払いやその他の活動にステーブルコインを使用することを許可するなど、常にステーブルコインの規制に好意的でした。
OCC 取締役代理 マイケル・スー かつてステーブルコイン規制の必要性について、銀行などのステーブルコイン発行者を規制することで、暗号化業界におけるイノベーションの活発な発展を促進できる、ただしイノベーションは不確実な環境で繁栄するが、特に金銭と信頼が関係する場合には強固な基盤の支援が得られる、と述べたことがある。 。同氏はまた、規制当局に対し、暗号化の規制を急がず、部門を超えた取り組みを強化するよう求めた。たとえ規制当局が「反イノベーター」とみなされていたとしても、業界に「過剰適応」するために規制基準を下げることはできないと述べた。
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