転換点か、それとも終点か？しかし、他の人は、次のように、 アルカ CEO のレイン・スタインバーグ氏は、このイベントについて「複雑な感情」を抱いています。非常に期待されていた仮想通貨投資手段がついに規制当局の承認を得て、米国ファンド側の無駄な8年間に終止符が打たれたことは喜ばしいことだが、 発行者、特にそれが将来ベースであり、ビットコイン（BTC）価格を直接追跡していないことを考えると、最終製品会議のSECの承認についてはいくつかの疑問がありました。

同氏はブログで「ETF先物はビットコインへのエクスポージャーを獲得する優れた方法とは考えていない」と述べ、さらに「先物ベースのETFは短期取引には機能するが、先物取引所（タームトラッキング）には問題がある」と付け加えた。ビットコインにさらされたときにほとんどの投資家が探すエラー。 「

マーカス・ハマー氏、弁護士兼コンサルティング会社取締役 ハンマー処刑、このイベントが不当なマイルストーンであるという他の数人の意見に同意し、「これは私たちにとって、ずっと先の大きなマイルストーンにすぎません」とコインテレグラフは付け加えた。彼らは仮想通貨レンジの長期的な成長を望んでいます - そして多くの人がそうしています - あなたは、そのデリバティブではなく、「物理的な」ビットコイン追跡ファンドを好むでしょう。 「

プロシェアーズETFはBTCへの賭けです 未来 価格変動。言い換えれば、「発行者としてのプロシェアーズは単なる仲介者であり、したがって投資家にとってカウンターパーティリスクがあるという事実に加えて、最終商品もBTC価格から逸脱している。」

先物と現物 ETF – それは重要ですか?

デューク大学の国際ビジネス教授キャンベル・ハーベイ氏はコインテレグラフに対し、多くの機関投資家は仮想通貨の実際の価格を追跡する、デリバティブ市場ではなくスポット市場に結びついた現物ビットコインETFを待つことになるだろうと語った。 BTC先物市場は比較的小さいと同氏は説明し、「将来の買い圧力がローリング利回りのマイナスにつながるだろう」と説明した。これは次のことを意味する。

「次の契約に「進む」たびに、先物契約を購入するためにプレミアムを支払います。物理的な購入はより直接的だが、SECはこれを実現する用意があるという兆候を示していない。 「

19月1940日のサービス開始直後のCNBCとのインタビューで、SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は、なぜこの機関が仮想通貨分野への間接的なルートのみを許可しているのかについて示唆を述べた：「ここにあるのは、米国連邦規制当局CFTCによって監督されている製品だXNUMX 年の投資会社法に基づいて、当社の管轄範囲内のもの（つまり SEC）にパッケージ化されているため、投資家保護の対象にそれらを含めるオプションがいくつかあります。 「

言い換えれば、新製品には、潜在的なハッカー、操作者、詐欺師に対して CFTC と SEC という 2 つのレベルの規制保護が適用されることになります。

その起源に関係なく、プロシェアーズ・ファンドは明らかに投資家に人気を博しており、取引1日目の終わりまでに運用資産がXNUMX億ドルに達しており、どのETFの中で最も早くその水準に達したのでしょうか？

アルカの最高投資責任者ジェフ・ドーマン氏はコインテレグラフに対し、「これはビットコインを追跡するように設計された初の米国ETFであり、それは確かに意味がある」と語った。 「アドバイザーらはこの売却に満足しているため、物理的に裏付けされたETFの場合よりも受け入れが低くなる可能性がある。 「

ハーベイ氏を含む一部の人々は、大手ETFプロバイダーであるインベスコが月曜日、少なくとも現時点ではBTC先物契約ETF発行の入札招待を断念し、その代わりに「デジタル、物理的に担保されたETFだ」とインベスコの広報担当者はブルームバーグに語った。

年金基金も流入するのか？

保守的だが非常に大きな機関投資家の一部である年金基金について質問されたドーマン氏はコインテレグラフに対し、「年金基金は何年にもわたって資金の適正評価を行ってきた」と語った。電子的には、しかしおそらくビットコイン先物ETFが「針を動かす」ということではありません。 「このクラスの投資家にはよくあることだ。 "しかし if ETF は時価総額と流動性を高め、強気市場の巨大な規模により債券の方が投資しやすくなります。 「

AAX仮想通貨取引所の調査戦略責任者ベン・ケイセリン氏はコインテレグラフに対し、「プロシェアーズのビットコイン先物ETFは機関投資家コミュニティにおけるビットコインの知名度を確実に高めている」と語った。 「しかし、ETFのサポートに基づいて市場に参入するには、大規模なプレーヤーへの物理的なサポートを含む、さまざまなビットコインETFが必要になるだろう」とカセリン氏は述べた。

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金融ソリューション会社デヴィア・グループのナイジェル・グリーン最高経営責任者（CEO）は加入者に宛てた電子メールで、先物ベースのプロシェアーズETFは「退職者や退職者を含む、ますます多くの、より幅広いアクティブな市場参加者を確実に引き付ける」と述べた。ブローカーアカウントを使用することもできます。」 「しかし、ドーマン氏としては、ETFは実際には機関投資家向けではなく、むしろ個人投資家向けの商品である」と述べた。 「

ドーマン氏は、ビットコインへのエクスポージャーを得ようとしている機関投資家には、そのエクスポージャーを得る方法が数多くあると説明した。私は、すべてのデジタル資産を採用する機関が増えると信じていますが、ビットコインの機関導入が他のデジタル資産に比べて少ないことは理解でき、価値があると考えられます。 NFT、ゲーム、DeFiなど、新しい参入者の重要性が高まっているのを見てきました。 「

それは個人ユーザーの興味を引くでしょうか？

個人投資家にとって、ビットコイン先物に基づくETFは魅力的でしょうか、それとも技術的すぎるでしょうか?

「取引アプリを使用している株式小売業者の多くは、スポット市場でビットコインを購入することに抵抗を感じており、ましてや個人の財布に資金を引き出すことはできません」とケイセリン氏は述べ、さらに「一部の法域では、これを行わない小売業者は、集中化された暗号通貨取引所で取引します。 ETF は、ビットコインの価格変動に参加するための新たな道を開きます。 「

一方で、プロシェアーズETFの「個別に価格設定された複雑な原デリバティブ」は、「ビットコインを簡単かつ安全に購入したい人にとって、さらに複雑な層を生み出す可能性がある」とバンズ・キャピタル最高経営責任者（CEO）のジョン・アイデルーカ氏はコインテレグラフに語った一方、ハーベイ氏は「小規模投資家はこう付け加えた」と付け加えた。 Coinbase や Robinhood などの既存のブローカーを使用すると、暗号通貨に簡単に参入できます。 ETFをスキップして将来を回避することもできます。 「

「しかし、ETFは証券取引所の株式と同様に公開取引できる伝統的な金融商品です」とハマー氏は指摘する。 「これにより、知識のない個人顧客にとって、既存の取引口座や使い慣れた（集中化された）銀行システムを通じて仮想通貨に参入することが確実に魅力的になります。」ホット/コールド ストレージの決定、仮想通貨交換、詐欺、税金の問題などに対処する必要はありません。 「ここでは快適さが驚異的に発揮されます。」

イーサETFはカードに入っていますか？

もちろん、仮想通貨銀河のスターはビットコインだけではありません。実際、その優位性は昨年しばらくの間低下しており、BTC-ETHが最終的に「消滅」し、イーサ（ETH）が総価格でビットコインを追い越すという話さえあります。それは次のように尋ねます。 SEC 承認のイーサ ETF はどこまでですか?

OKEx仮想通貨取引所のジェイ・ハオ最高経営責任者（CEO）はコインテレグラフに対し、「イーサリアムは世界で2番目に大きい仮想通貨であるため、イーサリアムETFが誕生する可能性は非常に高い」と語った。

「イーサリアムには、価格のプロモーションと注目という点でビットコインの実績がある」とケイセリン氏は語った。 「しかし、ビットコインとは対照的に、イーサリアムは法定通貨としては適していません。さらに、イーサリアムはまだベータ版であり、プロジェクトは非常にうまくいきましたが、プルーフ・オブ・ステークへの移行についてはまだ疑問があります。 [コンセンサスプロトコル] 現状のまま。 " 現在：

「イーサリアムは資産よりもプラットフォームに重点を置いています。この分野がさらに成熟するまで、イーサリアムETFがすぐに登場することはないだろう。 「

イアデルーカ氏は同意しなかった。特にイーサリアムベースの投資商品が主要市場におけるビットコインの機関投資家向け商品開発に密接に追随していることから、「イーサリアム先物ETFが承認される可能性が高まっていると思う」と述べた。 「ただし、これには時間がかかる場合があります。」

重要な転換点?

今週の出来事は、仮想通貨の歴史的重要性の尺度において全体的にどの位置に相当しますか?それは本当にすべてが変わるターニングポイントだったのでしょうか？

ハオ氏はコインテレグラフに対し、「これは間違いなく仮想通貨業界の更なる発展における重要なマイルストーンだ。機関投資家からのより多くの関心と参加は、主流の受け入れを助けるだけです。 「ビットコインと暗号通貨の採用率が上昇するにつれて、業界は成長し続けるでしょう。」

しかし、ハーベイ氏は誇大宣伝に屈しないよう警告した。ハマー氏はコインテレグラフに対し、「全体として、規制上の不確実性がすべてのスペースを妨げており、追加のガイダンスが必要だ」と述べ、「市場は仮想通貨先物ETFではなく現物ETFを求めている」と付け加えた。彼はまた、市場が…ということにも誠実です。