分散型金融 (DeFi) は、ブロックチェーン業界で最も重要な分野の 21 つになりつつあります。過去 100 年間だけでも、DeFi Locked (TVL) の総額、つまりさまざまな DeFi プラットフォームにロックされている資産の総額は、年初の XNUMX 億ドルから XNUMX 億ドルを超えるまで着実に増加しています。 今日.
DeFi は、あまりにも人気のある分散型取引所 (DEX) を含む、幅広い金融商品やサービスを表しています。しかし、DeFiクレジットやクレジット商品、保険、さらには分散型デリバティブ取引が爆発的に成長しているにもかかわらず、世界規模での規制はまだ遠いようです。
DeFiを通じて、ブロックチェーンテクノロジーは世界の金融システムを再構築し、理想的にはより安全で、より透明で、よりアクセスしやすい市場を構築しています。
金融イノベーションは直感的に非常に収益性が高いですが、最も資金力のある金融機関は規制不足のため依然としてこの分野への参入に消極的であり、これが金融イノベーションの導入において重要な役割を果たす可能性があります。
コンプライアンスが前進する唯一の方法であると信じている人もいます。規制はDeFiの特定の側面を一元化する可能性がありますが、コンプライアンスプロジェクトは長期的には存続します。 DeFiは自主規制すべきであり、コミュニティは自分たちの将来にとって何が最善かを理解する必要があると主張する人もいる。それでも、規制の監視を逃れるために規制されていないプラットフォームは常に存在しますが、大規模な自主規制が業界にとって本当に健全であるかどうかはまだわかりません。
デジタル資産への投資で大きな利益を上げている中型株ファンドが多数ある一方で、大手ヘッジファンドはリスクを取ることに消極的です。これは、知名度の高いプレーヤーが法規制順守について監視されているためでもありますが、大手企業の一部がまだこのカテゴリーに手を出していない理由もこれによって説明される可能性があります。
頑固者を支配する
従来の規制枠組みを分散型金融に適用する場合の主な問題は、それらが異なる目的を持って設計されていることです。従来の金融は、安定性、投資家保護、コンプライアンスの徹底、そして何よりも集中化を重視します。 DeFiは、経済的インセンティブを排除することで、分散した参加者間のコラボレーションを促進するシステムに取り組んでおり、集中型の仲介者が責任を負うことなく、従来のフレームワークは分散型資産に変換されません。
近年、仮想通貨セクターに対する規制の影響は明らかであり、個人投資家に安心感を提供し、デジタル資産市場に資金を流入させると同時に、イノベーションを支援し、詐欺や違法性を抑制しています。 DeFiについても同じことが言え、誰もが完全に納得しているわけではありませんが、親しみやすさと教育が導入の大きな動機となり得ます。
米国土安全保障省犯罪・違法資金提供局の元法執行官であり、フォビ・ネバダ社の最高経営責任者であるロバート・ウィテカー氏はコインテレグラフに次のように語った。
「違法なウェブサイトは常にバックグラウンドで実行されています。 DeFiプラットフォームは規制されることを望んでおり、規制こそが従来の金融や銀行業務に代わる強力な代替手段として存続し、私の意見では非常にうまく機能する手段になると信じています。 「
大規模な機関のニーズを満たすために必要なインフラストラクチャが整備されると、分散型金融への投資はイノベーションを加速するためにさらに実験的なものになる可能性があります。今年だけでも、いくつかの金融サービス大手がブロックチェーン分野で大きな進歩を遂げました。
JPモルガンは、顧客への即時送金を可能にする独自のトークンを使用した独自のブロックチェーンを開発していると報じられている。さらにHSBCは今年初め、同銀行のデジタル通貨中央政府（CBDC）が対象資産の3分の1以上をブロックチェーンベースの保管プラットフォームに移行する計画を立ち上げたことを受け、規制を通じて同銀行を支援すると発表した。モルガン・スタンレーは最近、顧客にデジタル資産を提供することも発表した。
BNYメロンがデジタル資産カストディのサポートを確認し、ブラックロックが資産クラスの調査中に卑劣なやり取りを暴露するまで、導入は確実に増加しています。問題は、規制が追いつくことができるかということだ。
イノベーションを規制するイノベーション規制
最近、ブロックチェーン技術のリーダーであるコンセンシスは、UBS、JPモルガン、マスターカードなどの世界的な金融サービスのリーダーから65万ドル以上の資金を受け取り、サムス3.0を実現できる可能性があります。
PWCのレポートによると、従来のヘッジファンドマネージャーのほぼ50％が仮想通貨への投資を検討しているという。これらの企業が導入の先頭に立つ可能性は高いですが、必要な規制インフラがDeFiエコシステムに組み込まれるまでは実現しないかもしれません。
デジタル資産によってもたらされるセキュリティ、スケーラビリティ、マネーロンダリングのリスクについて、世界中の準備銀行から無数の警告が発せられているにもかかわらず、ほとんどの準備銀行は、金融システムの根本的な改善における役割が可能であることに同意しています。しかし、米国証券取引委員会は、DeFiには投資家保護が著しく欠けていると考えており、DeFi製品やプラットフォームを阻止するための追加機関の設立を命じた。
昨年は、ブロックチェーン技術の理解を深めるために取り組んでいる国際企業や各国の規制当局に関するニュースがたくさんありました。 2020年XNUMX月、欧州委員会は、消費者保護を改善し、新しいライセンス要件の導入を含む、暗号通貨業界のプレーヤーのより明確な行動を確立するための枠組みを提案しました。
3月下旬、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策の世界的な規制当局である金融活動作業部会（FATF）は、デジタル資産および仮想資産取引会社に対するリスクベースのアプローチに関するガイダンスを更新すると発表した。 7月、日本の金融庁（FSA）は、分散型金融に対する規制要件の重要性を強調した。
2月に遡ると、SEC委員のヘスター・ピアース氏は、規制当局はDeFiがオプションと直接競争できるよう、法的明確さと実験の自由の両方を与える必要があると述べた。しかし、SEC は分散型金融アプリケーションに関与する多数の企業に対しても措置を講じています。
たとえば、規制当局は、主に投資家がプラットフォームとそのマーケティングをどのように利用するかに焦点を当てている、世界最大の分散型取引所であるUniswap Labsの主導開発者に対する調査を開始したと報じられている。さらに、SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は最近、DeFi業界に関して厳しい発言をし、非有価証券であるDeFiトークンは少数であると主張した。
自主規制が理想的と思われる人もいるかもしれませんが、政府や金融機関の介入が単に必要な場合もあります。
曲げ原理
規制当局にとっての主な課題は、民間事業者に保険をかけて投資家のリスクを最小限に抑えることだ。 DeFiプラットフォームがマネーロンダリング対策プロトコルに準拠していることを保証しながら、何らかの方法でこれを法律で実現できれば、規制によって導入が促進され、リスク管理された方法でスペースの驚異的な成長を生み出すことができます。
ただし、ブルートフォーススロットルはこれに対処する最良の方法ではない可能性があります。従来のルールは人々の間の取引に適用され、これらの標準を人間が作成したコードであるスマート コントラクトに適用するのは複雑な作業です。ただし、成文化された原則を通じて標準を作成することはできます。
これには、資本制限の設定と、業界の民間主体のためのリスク管理フレームワークの作成が含まれます。しかし、これは分散型金融の基本精神である分散化に反するため、DeFiスペースからの積極的かつ協力的なアプローチと、DeFi管理当局からの革新的な思考が必要です。
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著者
市場
規制がDeFiに与える影響
分散型金融 (DeFi) は、ブロックチェーン業界で最も重要な分野の 21 つになりつつあります。過去 100 年間だけでも、DeFi Locked (TVL) の総額、つまりさまざまな DeFi プラットフォームにロックされている資産の総額は、年初の XNUMX 億ドルから XNUMX 億ドルを超えるまで着実に増加しています。 今日.
DeFi は、あまりにも人気のある分散型取引所 (DEX) を含む、幅広い金融商品やサービスを表しています。しかし、DeFiクレジットやクレジット商品、保険、さらには分散型デリバティブ取引が爆発的に成長しているにもかかわらず、世界規模での規制はまだ遠いようです。
DeFiを通じて、ブロックチェーンテクノロジーは世界の金融システムを再構築し、理想的にはより安全で、より透明で、よりアクセスしやすい市場を構築しています。
金融イノベーションは直感的に非常に収益性が高いですが、最も資金力のある金融機関は規制不足のため依然としてこの分野への参入に消極的であり、これが金融イノベーションの導入において重要な役割を果たす可能性があります。
コンプライアンスが前進する唯一の方法であると信じている人もいます。規制はDeFiの特定の側面を一元化する可能性がありますが、コンプライアンスプロジェクトは長期的には存続します。 DeFiは自主規制すべきであり、コミュニティは自分たちの将来にとって何が最善かを理解する必要があると主張する人もいる。それでも、規制の監視を逃れるために規制されていないプラットフォームは常に存在しますが、大規模な自主規制が業界にとって本当に健全であるかどうかはまだわかりません。
デジタル資産への投資で大きな利益を上げている中型株ファンドが多数ある一方で、大手ヘッジファンドはリスクを取ることに消極的です。これは、知名度の高いプレーヤーが法規制順守について監視されているためでもありますが、大手企業の一部がまだこのカテゴリーに手を出していない理由もこれによって説明される可能性があります。
頑固者を支配する
従来の規制枠組みを分散型金融に適用する場合の主な問題は、それらが異なる目的を持って設計されていることです。従来の金融は、安定性、投資家保護、コンプライアンスの徹底、そして何よりも集中化を重視します。 DeFiは、経済的インセンティブを排除することで、分散した参加者間のコラボレーションを促進するシステムに取り組んでおり、集中型の仲介者が責任を負うことなく、従来のフレームワークは分散型資産に変換されません。
近年、仮想通貨セクターに対する規制の影響は明らかであり、個人投資家に安心感を提供し、デジタル資産市場に資金を流入させると同時に、イノベーションを支援し、詐欺や違法性を抑制しています。 DeFiについても同じことが言え、誰もが完全に納得しているわけではありませんが、親しみやすさと教育が導入の大きな動機となり得ます。
米国土安全保障省犯罪・違法資金提供局の元法執行官であり、フォビ・ネバダ社の最高経営責任者であるロバート・ウィテカー氏はコインテレグラフに次のように語った。
「違法なウェブサイトは常にバックグラウンドで実行されています。 DeFiプラットフォームは規制されることを望んでおり、規制こそが従来の金融や銀行業務に代わる強力な代替手段として存続し、私の意見では非常にうまく機能する手段になると信じています。 「
大規模な機関のニーズを満たすために必要なインフラストラクチャが整備されると、分散型金融への投資はイノベーションを加速するためにさらに実験的なものになる可能性があります。今年だけでも、いくつかの金融サービス大手がブロックチェーン分野で大きな進歩を遂げました。
JPモルガンは、顧客への即時送金を可能にする独自のトークンを使用した独自のブロックチェーンを開発していると報じられている。さらにHSBCは今年初め、同銀行のデジタル通貨中央政府（CBDC）が対象資産の3分の1以上をブロックチェーンベースの保管プラットフォームに移行する計画を立ち上げたことを受け、規制を通じて同銀行を支援すると発表した。モルガン・スタンレーは最近、顧客にデジタル資産を提供することも発表した。
BNYメロンがデジタル資産カストディのサポートを確認し、ブラックロックが資産クラスの調査中に卑劣なやり取りを暴露するまで、導入は確実に増加しています。問題は、規制が追いつくことができるかということだ。
イノベーションを規制するイノベーション規制
最近、ブロックチェーン技術のリーダーであるコンセンシスは、UBS、JPモルガン、マスターカードなどの世界的な金融サービスのリーダーから65万ドル以上の資金を受け取り、サムス3.0を実現できる可能性があります。
PWCのレポートによると、従来のヘッジファンドマネージャーのほぼ50％が仮想通貨への投資を検討しているという。これらの企業が導入の先頭に立つ可能性は高いですが、必要な規制インフラがDeFiエコシステムに組み込まれるまでは実現しないかもしれません。
デジタル資産によってもたらされるセキュリティ、スケーラビリティ、マネーロンダリングのリスクについて、世界中の準備銀行から無数の警告が発せられているにもかかわらず、ほとんどの準備銀行は、金融システムの根本的な改善における役割が可能であることに同意しています。しかし、米国証券取引委員会は、DeFiには投資家保護が著しく欠けていると考えており、DeFi製品やプラットフォームを阻止するための追加機関の設立を命じた。
昨年は、ブロックチェーン技術の理解を深めるために取り組んでいる国際企業や各国の規制当局に関するニュースがたくさんありました。 2020年XNUMX月、欧州委員会は、消費者保護を改善し、新しいライセンス要件の導入を含む、暗号通貨業界のプレーヤーのより明確な行動を確立するための枠組みを提案しました。
3月下旬、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策の世界的な規制当局である金融活動作業部会（FATF）は、デジタル資産および仮想資産取引会社に対するリスクベースのアプローチに関するガイダンスを更新すると発表した。 7月、日本の金融庁（FSA）は、分散型金融に対する規制要件の重要性を強調した。
2月に遡ると、SEC委員のヘスター・ピアース氏は、規制当局はDeFiがオプションと直接競争できるよう、法的明確さと実験の自由の両方を与える必要があると述べた。しかし、SEC は分散型金融アプリケーションに関与する多数の企業に対しても措置を講じています。
たとえば、規制当局は、主に投資家がプラットフォームとそのマーケティングをどのように利用するかに焦点を当てている、世界最大の分散型取引所であるUniswap Labsの主導開発者に対する調査を開始したと報じられている。さらに、SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は最近、DeFi業界に関して厳しい発言をし、非有価証券であるDeFiトークンは少数であると主張した。
自主規制が理想的と思われる人もいるかもしれませんが、政府や金融機関の介入が単に必要な場合もあります。
曲げ原理
規制当局にとっての主な課題は、民間事業者に保険をかけて投資家のリスクを最小限に抑えることだ。 DeFiプラットフォームがマネーロンダリング対策プロトコルに準拠していることを保証しながら、何らかの方法でこれを法律で実現できれば、規制によって導入が促進され、リスク管理された方法でスペースの驚異的な成長を生み出すことができます。
ただし、ブルートフォーススロットルはこれに対処する最良の方法ではない可能性があります。従来のルールは人々の間の取引に適用され、これらの標準を人間が作成したコードであるスマート コントラクトに適用するのは複雑な作業です。ただし、成文化された原則を通じて標準を作成することはできます。
これには、資本制限の設定と、業界の民間主体のためのリスク管理フレームワークの作成が含まれます。しかし、これは分散型金融の基本精神である分散化に反するため、DeFiスペースからの積極的かつ協力的なアプローチと、DeFi管理当局からの革新的な思考が必要です。
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