ケンタッキー州、テキサス州、アラバマ州、バーモント州、ニュージャージー州、そして最近ではニューヨーク州など、米国のいくつかの州が仮想通貨ローンの取り締まりを始めている。見方によっては、これらは集団的な絶望の行為、または未来の予感の行為になる可能性があります。 イベント.

次のような仮想通貨金融業者による取り締まりについて尋ねられたとき、 BlockFi そしてセルシウス氏、リバプール大学法学部上級講師フィラット・ジェンギズ氏はコインテレグラフに次のように語った。 「彼女は、規制に対する新たなアプローチが出現しており、そのため、仮想通貨市場は「市場の見えざる手」によって完全に規制される自由市場の一例ではなくなるだろうと付け加えた。 」

「BTCやETHのような価値のあるコインを交換したり保管したりする代わりに、DeFiとステーブルコインが新たな規制の主なターゲットになるだろう」とジェンギズ氏は続けた。 「例えば、EUの規制草案ではステーブルコインの金利が禁止されることになる」と、ほとんどの金融機関や中央銀行が課題に直面していると考える人もいる。

しかしジェンギズ氏は10月中旬にニューヨーク州司法長官と会う必要はない 匿名の暗号通貨融資プラットフォーム2社の閉鎖 この世界的な傾向の中で、「違法行為」の立場で活動している。 「ニューヨーク州は過去にも仮想通貨をターゲットにすることで政治的立場を取ろうとしたことがある」と彼女は述べた。一方、ジェームズ氏は州知事選に立候補する可能性が高いため、現在彼女が行っていることのほとんどすべてが政治的に有利になると指摘する人もいる。

暗号通貨での融資は合法ですか?

しかし、仮想通貨融資について眉をひそめているのはニューヨーク州だけではない。アラバマ州、ケンタッキー州、ニュージャージー州、テキサス州は7月にニュージャージーに本拠を置く仮想通貨金融業者ブロックファイ社に対して停止命令を出し、9月には摂氏度に停止命令を出した。両名は「信用取引や取引取引に資金を提供するために、高金利口座の形で無許可の未登録証券」を提供した疑いで告発された。

投資家は、従来の銀行の預金金利が 8% 未満である現在、仮想通貨預金で得られる 9 ～ 1% のリターンにはある程度のリスクが伴うことを認識していないことがよくあります。プロジェクトが攻撃されたり崩壊したりした場合はマネージャー。

「その通りです」とデューク大学ロースクールの国際金融市場センターのエグゼクティブディレクター、リー・ライナーズ氏はコインテレグラフに語った。 「こうした収益性の高い商品の多くは、マーケティングによって、実際はそうではないにもかかわらず、収益が保証された普通預金口座であるかのように見せかけています。」また、従来の銀行普通預金口座のような FDIC の補償も付いていません。

また、仮想通貨価格の急落時、特に弱気市場では、（場合によっては）仮想通貨預金の二桁金利を維持できないと主張する人もいる。つまり、ケビン・ワーバック氏が点呼で語ったように、それらは単なる「人為的に膨張させられた仮想通貨市場の産物」に過ぎないのです。

元ニューヨーク連銀監督のライナーズ氏は、「もちろん利益はどこかから来なければならない」と述べ、さらに次のように付け加えた。

「DeFiプロトコルや中央集権的な企業に暗号通貨を借りるとき、彼らはあなたが得る8％や9％の金利を得るためにそれをどうするのでしょうか？まあ、彼らは市場が上昇したときに利益が得られる他のコインを取引するためにのみそれを使用します。しかし、仮想通貨の価格が下落すると、その収益は維持されなくなります。 「

規制当局は対応に苦戦している

ブレイスウェルLLPの調査および政府執行パートナーであり、商品先物取引委員会（CFTC）の元首席弁護士であるアン・ティメント氏は、仮想通貨分野への投資資金に対する単純な答えはなく、現在、規制のダイアログボックスが急速に進んでいると述べている。ペースが速くなり、コインテレグラフにこう語った。

「どの業界でもイノベーションが先で、規制は後です。ここで起こっていることは、規制当局が追いつくのに苦労しているほどのスピードでイノベーションが起こっているということです。 「

融資の問題に関して、仮想通貨コミュニティの一部は、「銀行が提供できるものよりも優れた商品を提供しているからといって、私たちがより優れているわけではない」と主張する人もいる。違法です…」と彼女は付け加えた。また、すべての暗号プロトコルが同じブラシを使用する必要はない。この分野の大手企業は、消費者保護を真剣に考えている非常に要求の厳しい企業であることが多い、とT Regier氏は付け加えた。

経営者らは貯蓄率が8～9％というのは現実としては高すぎると考えているかとの質問にジェンギズ氏はこう答えた。 「はい、もちろん、仮想通貨市場における消費者保護には否定できない欠陥があります。」規制の観点から見ると、分散型金融プロトコル（DeFi）を介した貸し借りが、消費者保護規制の意味において金融契約としてどの程度カウントされるのかは依然として不明である。

「しかし、この問題に対する答えは、高度に政治的な個別の事例に基づいて決定されるべきではなく、むしろ消費者、消費者と供給者に明確かつ適切な規制ガイドラインを与えるために立法措置を講じるべきである。御指摘の個別の措置の種類を、実際に消費者保護インセンティブに由来するものとして分類することは困難であると考えております。 「

ライナー夫妻は、レティシア・ジェイムズのような検察官が政治的に得点しようとしたり、古い銀行を守ろうとしているだけの立場にほとんど忍耐力を持っていない。 「このようなことが起こると、仮想通貨コミュニティはいつも自分たちが被害者であるかのように振る舞うが、実際には規制当局はただ職務を遂行し、法律を執行しているだけだ。」フランス。そして正直に言うと、仮想通貨企業が「政治的ポイント」を獲得した後に何が起こるかはわかりません。必要な票を持った反仮想通貨ロビイストが存在するわけではない。 」

「危険なゲーム」

ユニバーシティ・カレッジ・ロンドンの研究員であり、UCLブロックチェーン・テクノロジー・センターのアソシエート・ディレクターであるジェフリー・グッデル氏は、コインテレグラフに対し、「太陽の下に新しいものは何もない」と語った。 「企業は利益を得るために資本と投資家を求めます。この場合、企業は管理者の言葉を使ってセキュリティの欠如を示し、そのような活動に対する従来の規制の障壁を回避します。同氏は、投資家が大金を儲けようと努力しているため、状況は「我々が何度も見てきた危険なゲーム」になりつつあると付け加えた。

カリフォルニア州立大学ロングビーチの金融准教授ローラ・ゴンザレス氏はコインテレグラフに対し、「中央銀行の支援を受けていない仮想通貨の問題は、そのボラティリティと変動の可能性だ」と語った。同氏は、「リスクとリターンの間には大きなトレードオフがあり、投資家はこのセクターに参入する際には注意が必要だ」と付け加えた。

規制当局がセルシウスやブロックファイなどの企業を追跡することで、単に低利益を捕捉しているだけだと示唆する人もいる。個人や企業が明確に責任を負わない分散型ローンプロジェクトを停止することは、より困難になる可能性があります。

ジェンギズ氏は、分散型プラットフォームは捜査を行う管轄区域の決定、適用法の決定、以下の責任を負う個人の特定など、執行機関にとって「重大な問題と複雑さ」を引き起こす可能性があることを認めた。

「分散型プラットフォームの執行を成功させるには、他の法律分野では見たことのない、執行当局間の非常に強力な国際ネットワークが必要です。」

「しかし、仮想通貨プラットフォームが規制当局のアドバイスを無視することで、自らが法の対象となることもあります」とジェンギズ氏は付け加えた。例: 英国金融行動監視機構 (FCA) は、バイナンスが「非常に明確な規制ガイドラインに従って」FCA の承認を必要としていないため、バイナンスにすべての業務を停止するよう命令しました。

グローバル ルール ダイアログ

「連邦レベルだけでなく世界中で、そしてもちろん州レベルでも、政府間で多くの動きが見られます」とティグレ氏は語った。 「暗号通貨コミュニティは『一緒に取り組めるか？』と尋ねています。」

同じような議論が他の国でも起きているのでしょうか？ Tfact は世界中で、特にイングランド銀行 (BOE) に関しては「絶対に可能」と述べています。副知事のジョン・カンリフ氏は、現在の仮想通貨ブームと金融危機直前の2008年の米国のサブプライムローンの急増を比較した。

実際、2.5月中旬に2008兆1.2億ドルに達した仮想通貨の市場価値は、XNUMX年のサブプライム市場の価値であるXNUMX兆XNUMX億ドルのほぼXNUMX倍である。これは、「大きなものは得られない」ことを示している。金融セクターの」。カンリフ氏は言う。

タクションはBOE副総裁のコメントを、仮想通貨への対応に対する世界中の規制当局の「熱意」の高まりを示す好例とみなしている。ジェンギズ氏はコインテレグラフに次のように語った。

「規制当局はこの動向を完全には理解していないようだ…