今年は、分散型金融アプリケーションを含む、暗号ベースのシステム、DAO、Web 3.0 の強力な採用が見られました (DeFi）、デジタルアートなどの使用不可能なトークン（NFT）、暗号中心のゲーム、投資および支払い手段としての暗号通貨の採用の増加など。最新の発展の 1 つは、分散型自律型システムの出現です。 組織。

DAO は 2016 年から存在しており、イーサリアム (ETH) トークンの大部分を集める新しい投資形態である DAO が当時 150 億 50 万ドル以上を調達しました。多くの人は、それが人間の調整の究極の形であると考えています。しかし、最近の悪用により、ハッカーは組織の資金 XNUMX 万ドルを盗みました。

最初は挫折したものの、ここ数か月で二人目の誕生が見られました。これは主に、より洗練されたフレームワークとツールによって、また DAO のセットアップや DAO との対話における摩擦を最小限に抑えることによって可能になります。 DXdao、DAOStacks Genesis DAO、MolochDAO などの初期の実験は、分散型組織の新しい波への道を切り開きました。現在、DAO には大規模なものから小規模なものまでさまざまな形があり、エコシステムを管理したり、NFT を一緒に購入したり、社会活動や運動に貢献したりするために使用されます。

さらに、DAO は、ベンチャー キャピタル ファンド (VC) の仕組みにおける最大の変革となる可能性があります。ベンチャーキャピタルファンドは、プロジェクトへの投資方法、関与方法、価値の創造方法を変える必要があります。しかし同時に、自身のビジネスモデルが DAO によって破壊される可能性があり、DAO 自体が投資手段となります。また、Web 3.0 は投資機会へのアクセスを根本的に変え、認定投資家や純資産の制限なしで民主的な投資機会を可能にします。

VC が Web 3.0 に投資する方法

ベンチャー キャピタル ファンドが Web 3.0 に投資することは、もはや珍しいことではありません。これらの投資は、特殊な暗号通貨ファンドの設立から、ブロックチェーンベースのエコシステムの可能性を認識するより伝統的な（機関）ファンドまで多岐にわたります。ただし、投資アプローチは従来のベンチャーキャピタルとは異なります。

最も注目に値するのは、公開販売（初期コイン募集、初期分散型取引所募集、初期取引所募集など）が広く採用されていることです。これらにより、投資取引へのアクセスが民主化され、より多くの投資家が参入障壁や調整コストを削減して投資ラウンドに参加できるようになります。多くの Web 3.0 プロジェクトも主にコミュニティ主導で主導されており、投資決定はコミュニティの投票によって検討されます。おそらく最も顕著な例はキャンペーンのための募金です。

そのため、投資取引は伝統的に利害関係者の参加がほとんど、またはまったくない非公開で行われてきましたが、Web 3.0 における VC ファンドは一般の参加の対象となり、テーブルに着くためにはなおさらのことです。それでも、Web 3.0 プロジェクトは、公開トークンの販売前に小規模なプライベート クラウドファンディングに参加することがあります。これには通常、新しいトークンの発行を計画している当事者との SAFT 契約 (または SAFE 契約とトークン オプション) が含まれます。ただし、これには、より長い試験期間または禁輸期間の義務が含まれることがよくあります。

しかし、特にNFTセクターでは、NFTグッズはすぐに一般に販売されることが多く、プライベート先行販売に参加する可能性がないため、VCファンドが個人投資家よりもどのように優位性を獲得できるかはまだわかりません。

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VC が Web 3.0 プロジェクトに価値を加える方法

VC がスタートアップに提供するサービスやサポートは、資本だけではなく幅広いものがあります。 VC ファンドは、人材採用、マーケティング、コンサルティング、法律その他のサービスを通じて、ポートフォリオ内の企業を定期的にサポートしています。結局のところ、これらのスタートアップの成功は彼らにとって重要であり、彼らをサポートするために可能な限りのことをしたいと考えています。

しかし、Web 3.0 はプロジェクトにとっての「スマート マネー」の意味を根本的に変えるでしょう。 DAO には、これらの追加サービスを提供できる中央組織が存在しないことがよくあります。その代わりに、プロジェクトを支援する VC ファンドは通常、主にコミュニティとの関わりを通じて支援を行います。これには、コミュニティの擁護やコミュニティのプロセスへの直接参加が含まれます。しかし、これは、直接的なエコシステムや Web 3.0 の外部にあるステークホルダーとのロビー活動やその他の形式のコミュニケーションについても意味します。これらの議論はステークホルダーにとって課題となることが多いためです。

この新しい形式の価値提案に依存するベンチャー キャピタル ファンドの顕著な例は、アンドリーセン ホロヴィッツ (a16z) です。 Crypto Fund III に 2.2 億米ドルを保有している a16z は、Uniswap などのポートフォリオ プロジェクトの管理に積極的に参加することを恐れていません。

投資DAO

ベンチャーキャピタルは 1940 年代から存在しており、主に富裕層が利用しています。 DAO は次世代の VC 資金調達を代表するものであるため、VC ファンドは DAO に投資して参加するだけでなく、それ自体が DAO になります。 Stacker Ventures は、ベンチャー ファンドが新興資産への初期段階の投資を民主化しようとする DAO になる方法の一例です。 BIT トークン所有者によって管理されるプロトコルである BitDAO は、オープンな金融と分散型暗号経済の提供に焦点を当てた世界最大の DAO の XNUMX つです。

BitDAO は、主要なプロトコルと提携して、DeFi、DAO、ゲーム、NFT をサポートすることを期待する金融の未来を構築しています。アートの取得と投資のプラットフォームである PleasrDAO は、NFT の形でチェーンに統合される主要なアイデアや動きを表現し、資金を提供するデジタル アートを収集します。 PleasrDAO はデジタル資産とアートの所有権を実験しており、人々がアートに投資する方法を変えるのに貢献しています。

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VC は主に、共通の投資テーマに基づいてリソースを調整するための社会的投資ツールです。そして Web 3.0 は、現在の VC 環境の厳格な構造を超えて、人々が集まり資本やその他のリソースをプールする革新的な新しい方法を可能にします。

アイデンティティ危機に陥るベンチャーキャピタル

従来のベンチャー ファンドは、これらの開発を監視し、Web 3.0 プロジェクトに対する独自の価値提案をより明確に把握する必要があります。最も重要なことは、ベンチャーキャピタリストは、その価値がコミュニティベースの投資 DAO とどのように異なるかを示す必要があるということです。時間の経過とともに、一部の伝統的なVCファンドが投資活動をよりアクセスしやすく、透明性があり、コミュニティ指向にするための構造を採用することを決定する可能性があります。

ベンチャーキャピタルが新しい Web 3.0 時代に適切であり続けるためには、既存の構造やプロセスに単純に固執することができないことは明らかです。