最近の調査によると、一時的な損失（IL）は、流動性プロバイダーにとってますます深刻な問題になりつつあります。 Uniswap V3。
水曜日に発表されたTopaz BlueとBancor Protocolのレポートによると、Uniswap V49.5の流動性プロバイダー（LP）の3％がILのせいで利益がマイナスとなっている。
レポート 強調する Uniswap V3 は、自動マーケット メーカー (AMM) の中で最も高い手数料を生成しますが、IL は得られる手数料よりもさらに高くなります。研究では現在、流動性プロバイダーにとっては hodl がより良い選択肢であると推奨しています。
「Uniswap V3エコシステムの平均的なLPは、その運営方法のせいで経済的に苦しんでおり、資産をシンプルに保つ方がより収益性が高くなります。」
一時的な損失は、流動性プールに追加された資産のスポット価格が変化したときに、AMM 上の LP に発生するものです。流動性プロバイダーは 2 つの資産を 1 つのポジションに結合するため、資産のスポット価格が変化すると、ポジション内のコインの比率も変化します。
たとえば、ユーザーがUSDTとETHを同じ価値（米ドル単位）で流動性プールに提供し、ETH価格が上昇した場合、裁定取引者はプレミアムで売却するためにETHをプールから削除し始めます。これは、一時的な損失とも呼ばれる、ポジションの価値の減損につながります。
この点に関して、レポートでは、Uniswap V3 への流動性の提供には多くの固有のリスクが伴うと指摘しています。
「流動性を提供しないことを選択したユーザーは、Uniswap V3 で流動性ポジションを積極的に管理するユーザーよりも早くポートフォリオの価値を成長させることが期待できます。」
調査時点では、分析されたプールは Uniswap V43 の総流動性の 3% を占めていました。 199年5月20日から2021月108.5日までの間に、取引高XNUMX億ドルを通じて、合計XNUMX億XNUMX万ドルの手数料が発生しました。
その期間中、これらのプールはイリノイ州で 260 億 60 万ドルの損失を被り、合計純損失は XNUMX 万ドルとなりました。
分析された 17 のプールのうち、80% の IL が流動性プロバイダーが請求する手数料よりも高かった。純利益がプラスになっているプールは、WBTC / USDC、AXS / WETH、FTM / WETH の 3 つだけです。 MKR / ETH など一部のプールでは 50% 以上の損失が発生しており、ユーザーの 74% が損失を報告しています。
手数料と一時的な損失 |出典: Topaz Blue および Bancor プロトコル
この研究では、アクティブな戦略がパッシブな戦略とは異なる結果を生み出すかどうかを判断することも試みました。アクティブなユーザーは、パッシブなユーザーよりも頻繁に位置を調整します。このレポートは、アクティブな短期トレーダーがパッシブなトレーダーを上回るパフォーマンスを示すと予測していますが、短期ポジションとより高いリターンの間に相関関係は見つかりません。
分析された期間セグメントのうち、実際には 1 か月未満のすべての時間枠で IL が収益よりも高いため、1 か月以上の所有者が最も優れた結果を示しました。
稼働時間別IL・料金比率｜出典: Topaz Blue および Bancor プロトコル
フラッシュ流動性プロバイダーは、重大な一時的損失を被っていない唯一のグループです。
このレポートは、Uniswap V3 で流動性の提供を検討しているユーザーに明確な結論を与えています。プレーヤーが「大勝ち」するのを助ける戦略はあるかもしれないが、期待される収益は「主流の商業銀行商品の年利に匹敵する」。
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Uniswap V50 の流動性プロバイダーの 3% が損失を被っている
最近の調査によると、一時的な損失（IL）は、流動性プロバイダーにとってますます深刻な問題になりつつあります。 Uniswap V3。
水曜日に発表されたTopaz BlueとBancor Protocolのレポートによると、Uniswap V49.5の流動性プロバイダー（LP）の3％がILのせいで利益がマイナスとなっている。
レポート 強調する Uniswap V3 は、自動マーケット メーカー (AMM) の中で最も高い手数料を生成しますが、IL は得られる手数料よりもさらに高くなります。研究では現在、流動性プロバイダーにとっては hodl がより良い選択肢であると推奨しています。
「Uniswap V3エコシステムの平均的なLPは、その運営方法のせいで経済的に苦しんでおり、資産をシンプルに保つ方がより収益性が高くなります。」
一時的な損失は、流動性プールに追加された資産のスポット価格が変化したときに、AMM 上の LP に発生するものです。流動性プロバイダーは 2 つの資産を 1 つのポジションに結合するため、資産のスポット価格が変化すると、ポジション内のコインの比率も変化します。
たとえば、ユーザーがUSDTとETHを同じ価値（米ドル単位）で流動性プールに提供し、ETH価格が上昇した場合、裁定取引者はプレミアムで売却するためにETHをプールから削除し始めます。これは、一時的な損失とも呼ばれる、ポジションの価値の減損につながります。
この点に関して、レポートでは、Uniswap V3 への流動性の提供には多くの固有のリスクが伴うと指摘しています。
「流動性を提供しないことを選択したユーザーは、Uniswap V3 で流動性ポジションを積極的に管理するユーザーよりも早くポートフォリオの価値を成長させることが期待できます。」
調査時点では、分析されたプールは Uniswap V43 の総流動性の 3% を占めていました。 199年5月20日から2021月108.5日までの間に、取引高XNUMX億ドルを通じて、合計XNUMX億XNUMX万ドルの手数料が発生しました。
その期間中、これらのプールはイリノイ州で 260 億 60 万ドルの損失を被り、合計純損失は XNUMX 万ドルとなりました。
分析された 17 のプールのうち、80% の IL が流動性プロバイダーが請求する手数料よりも高かった。純利益がプラスになっているプールは、WBTC / USDC、AXS / WETH、FTM / WETH の 3 つだけです。 MKR / ETH など一部のプールでは 50% 以上の損失が発生しており、ユーザーの 74% が損失を報告しています。
手数料と一時的な損失 |出典: Topaz Blue および Bancor プロトコル
この研究では、アクティブな戦略がパッシブな戦略とは異なる結果を生み出すかどうかを判断することも試みました。アクティブなユーザーは、パッシブなユーザーよりも頻繁に位置を調整します。このレポートは、アクティブな短期トレーダーがパッシブなトレーダーを上回るパフォーマンスを示すと予測していますが、短期ポジションとより高いリターンの間に相関関係は見つかりません。
分析された期間セグメントのうち、実際には 1 か月未満のすべての時間枠で IL が収益よりも高いため、1 か月以上の所有者が最も優れた結果を示しました。
稼働時間別IL・料金比率｜出典: Topaz Blue および Bancor プロトコル
フラッシュ流動性プロバイダーは、重大な一時的損失を被っていない唯一のグループです。
このレポートは、Uniswap V3 で流動性の提供を検討しているユーザーに明確な結論を与えています。プレーヤーが「大勝ち」するのを助ける戦略はあるかもしれないが、期待される収益は「主流の商業銀行商品の年利に匹敵する」。
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