過去の10年では、 Bitcoin 20の異なる弱気相場を経験してきました。自分自身を証明する時が来ましたか？

ビットコインは2008年の金融危機後に誕生し、金融緩和政策によって引き起こされた問題を解決することを目的としていました。初めて仮想通貨時代をもたらした銃撃犯、サトシ・ナカモトは2008年末、仮想通貨の供給は「必然的にインフレを引き起こす」ことなく「予想通り増加した」と述べた。

ビットコインのインフレ率は設定されており、その流通供給量は 21 万枚に制限されており、2140 年には採掘が停止されると予想されています。その後、ビットコインのインフレ率は 0 に低下します。対照的に、法定通貨には供給量が制限されておらず、金融政策を調整するために印刷されました。

拡張的金融政策は、近年世界中のほとんどの国で実施されているように、利下げと中央銀行の量的緩和を通じて通貨供給量を拡大することを目的としています。

この拡張的な金融政策は、商品やサービスのコストの上昇に伴う支払い手段の価値の切り下げとして定義されるインフレの上昇につながると長い間信じられてきました。 30月、米国のインフレ率は25年ぶりの高水準に上昇し、ユーロ圏のインフレ率はXNUMX年ぶりの高水準に達した。

仮想通貨退職プラットフォームであるビットコインIRAの共同創設者で最高執行責任者であるクリス・クライン氏は、インフレは一時的なものではなく、人々が「富を守るための代替手段を見つける」ことを余儀なくされていると語る。

クライン氏は、これまでは金と不動産が有力な選択肢だったが、現在では不動産価格が法外な高値に達しており、金は「平均的なアメリカ人には手が届かない」と指摘する。ビットコインは現在、その供給量を法定通貨の供給量と同じように操作することができないため、「インフレヘッジミックス」の一部となっている。

取引所ベクアントの調査責任者マーサ・レイエス氏は、市場は中央銀行による利上げの可能性を織り込み、最新のインフレ統計に素早く反応していると指摘する。レイエス氏は、「こうした高いインフレ率の主な原因は、パンデミックの結果、何兆ドルもの新しい貨幣が印刷されたことによる貨幣供給量の大幅な増加である」と述べた。

歴史的に、金はインフレに対する保護として使用されてきました。ビットコインやその他の暗号通貨は、貴金属のデジタル版となる特性を備えているため、「ゴールド 2.0」と呼ばれることがあります。

インフレに対する保護としての暗号通貨

仮想通貨は不安定なことで有名で、たとえ優良な仮想通貨投資であっても短期間で最大 50% の下落が発生する可能性があります。この種のボラティリティにより、多くの人はビットコインや他の仮想通貨が実行可能なインフレヘッジになるのではないかと疑問に思うようになりました。

JPモルガンのストラテジストは顧客への発表の中で、ポートフォリオにビットコインを1％割り当てると資産変動に対するヘッジとして機能する可能性があると示唆した。億万長者の投資家カール・アイカーン氏も、ビットコインをインフレ対策として提唱している。

分散型取引所ドミネーション・ファイナンスの創設者エイドリアン・コロディ氏は、ビットコインがインフレの解決策であるというクライン氏の見解を繰り返したが、仮想通貨分野には他の方法もあるとも指摘した。

コロディ氏は代替案の可能性としてDeFiセクターを指摘した。同氏は、価格管理メカニズムを備えた仮想通貨であるステーブルコインと分散型アプリケーション（dApps）を利用することで、投資家はスポットポジションの「リスク」から身を守りながら「インフレに打ち勝つ」ことができると示唆した。そのためには、年間インフレ率よりも高いステーブルコインの収益を生み出す方法を見つける必要があります。

「暗号通貨の最も良い点は、連邦政府に依存するのではなく、さまざまな方法で財政を管理できる柔軟性があることです。」

レイエス氏は、需要の増加には追加生産ではなく価格上昇によってのみ対応できるため、ビットコインは「商品などの他の資産よりも魅力的な価値の保存手段」であると指摘した。

レイエス氏は、仮想通貨は「採用段階」にあり、これは「通常、他の資産と一貫した相関関係がなく、価格の上昇はサイクルによって生じるはずである」ことを意味すると付け加えた。半減とネットワークの成長。

今月初め、トルコで同国の法定通貨リラが下落する中、ビットコインが史上最高値（ATH）を記録した際、インフレヘッジとしての可能性を実証したかに見えた。トルコ国民は金に投資した方が良いと主張する人もいる。

恩恵と自由、それとも相続？

ビットコインは2021年これまでのところ、94月初めから8％上昇しており、金をはるかに上回っている。一方、金は同時期にXNUMX％以上下落しており、貴金属に賭けている投資家はまだインフレをヘッジできていないことを意味する。

彼の短期間のトルコ滞在中、金はまさにその役割を果たしました。リラ下落時にその価値を維持することで人々の購買力を保護しました。過去30日間では、リラ建てでビットコインをも上回るパフォーマンスを見せた。

ズームアウトすると、ビットコインは法定通貨よりも 270% 上昇しており、明らかにはるかに有利な投資先ですが、金はこれまでのところ 70% しか上昇していません。データは、投資家は危機が拡大した場合にのみ金に賭けるべきだが、長期的にはビットコインの方が良い選択肢であることを示している。

投資家はインフレ防止のためにビットコインと金のどちらを選択すべきかとの質問に対し、コロディ氏は「ビットコインと仮想通貨本位制」が法定通貨や金本位制よりも優れた代替手段であると主張した。

これにより、投資家は「誤解を招く」能力を持つ「政治的な操り人形について心配する必要がなく」、これにより仮想通貨とDeFiの構造が堅牢になるとコロディ氏は言う。 「人々は金をインフレから十分に守るものだと考えていますが、ビットコインは彼らにとって「明白な選択肢」です。

Cboeグローバル・マーケッツの資産管理パートナーであるCboeベストのCEO兼マネージング・ディレクターであるカラン・スード氏は、ビットコインとインフレの両方が並行して上昇と下落をしていた時期があったため、ビットコインの比較的若い歴史には「良いことも悪いこともある」ことは注目に値すると述べた。 。

スード氏は、ビットコイン固有のボラティリティがこうした動きをさらに悪化させる可能性が高いと付け加えた。たとえば、現在のインフレ水準が一時的で高値から急落している場合、ビットコインも「同様に急落し、投資家に重大な損失をもたらす可能性がある」。

解決策として、スード氏は、インフレをヘッジするためにビットコインの利用を検討している投資家は、「ビットコインのボラティリティを管理することを目的とした戦略を通じてビットコインへのエクスポージャーから利益を得ることができる」と示唆した。ビットコインそのもの。

仮想通貨取引プラットフォームZenfuseのCEO兼創設者であるユーリー・コバレフ氏は、リラの自由下落は金への賭けが良い動きであることを意味するかもしれないが、それは米国の投資家にとってはそうではないと述べた。

「今年の金のパフォーマンスはアンダーパフォームで、対ドルで8.6％下落したが、米国のCPIは6.2％上昇した。金に賭けた投資家は失敗しているが、ビットコインはこれまでのところ92.3％上昇しており、ビットコインをヘッジとして信じる人々に報いを与えている。 」

レイエス氏は、シャープレシオ（投資家がポートフォリオや資産のリスク調整後の総リターンを研究できるツール）で測定するとビットコインの方が優れたリターンを提供する一方で、投資家は「分散目的であってもポートフォリオに金を求める可能性がある」ことを認めた。今年はうまくいきませんでしたが。」

インフレが上昇し続けた場合にビットコイン価格がどのように推移するかは依然として不透明であるため、少なくともより保守的な投資家にとっては、分散ポートフォリオはより手頃なインフレヘッジとなり得る。

冗談みたいなお尻

全体として、ビットコインと暗号通貨が現在の金融システムにとってより良いソリューションであるかどうかは依然として不明です。 Bittrex 取引所の CEO である Stephen Stoneberg 氏は、「両方のシステムをバランスよく組み合わせるように努めるべきです。」と述べています。

「どちらのモデルにも利点はありますが、世界中のアンバンクにリーチするには、ビットコインとデジタル資産経済全体を従来の金融システムにさらに深く統合する必要があります。」

金融ポータルサイト「インベストペディア」の編集長カレブ・シルバー氏は、ビットコインがインフレに対するヘッジとして機能するという主張はまだかなり曖昧だと語る。

同氏によると、ビットコインは金や日本円などの伝統的なインフレヘッジと比較すると比較的新興の資産であり、その特性は「インフレヘッジとしての認識の重要な部分」であるものの、価格の変動性は信頼性に影響を与えるという。

「ビットコインは過去20年間に20の異なる弱気相場に巻き込まれ、その歴史のほぼ80％でXNUMX％以上の下落が見られました。過去XNUMX年間、パンデミックが発生するまで消費者物価は明らかに横ばいでした。

シルバー氏は、機関投資家がビットコインを2年以上使用しているにもかかわらず、ビットコインは「非常に投機的な資産」であると付け加えた。

同氏は、ほとんどの市場参加者がビットコインを価値の保存手段としてみなしていないことが「インフレヘッジとしての信頼を傷つけた」と結論づけた。

インフレをヘッジするには…