年初以来、仮想通貨デリバティブトレーダーは厳しい状況に直面しているが、ビットコイン強気派にとって現在の状況ははるかに明るいように見える。

ビットコインは過去36,000週間、XNUMX万XNUMXドルの抵抗線を突破するのに苦労したかもしれないが、強気派の懸念材料がXNUMXつ減った。それは連鎖的な先物清算だ。

ビットコインにとって1億ドルの清算は普通のことだが、トレーダーは他の価格変動よりも最近の大きな動きを覚えている可能性が高く、特に価格が暴落して人々がお金を失っているときはそうである。

このネガティブなバイアスは、同じ桁の異なる価格効果が発生した場合でも、不快な感情や出来事がトレーダーの心理状態により大きな影響を与えることを意味します。

たとえば、多くの研究では、宝くじゲームで 500 ドルを獲得した場合、個人の財布から同額を失った場合よりも影響が 2 ～ 3 分の XNUMX であることが示されています。

ビットコイン先物清算の概要（赤色＝ロングオーダー） | 出典：Coinalyze

2021年も半ばとなった現在、7億ドル以上の長期契約の清算は1件しか行われていない。したがって、これらは標準になるのではなく、トレーダーが過剰なレバレッジを使用した場合にのみ発生する非常に珍しい状況です。

さらに重要なことは、1月19.4日にビットコインが8％上昇したときでさえ、XNUMX億ドル相当の短期清算はなかったということだ。

小売業者は高いレバレッジを使用し、最終的には清算の犠牲になる一方、価格下落に賭けるより冷静なトレーダーは完全に保険に加入し、「現金」取引を実行する可能性が高い

"

市場価格の差を利用した取引戦略です。通常、先物またはオプションをショートしながらスポットのロングポジションが必要です。

これは、1 億ドルの先物清算が現時点で問題にならない XNUMX つの理由のうちの XNUMX つです。

キャッシュアンドキャリー取引は清算リスクが低い

四半期先物契約は通常の市場価格では取引されないことがよくあります。通常、市場が中立または強気の場合にはプレミアムが発生し、その値は年間 5% ～ 15% です。

この金利 (ベースと呼ばれる) は、支払いを延期する決定により売り手がより高い価格を請求することを意味し、価格差が生じるため、ステーブルコインのローン金利とよく比較されます。

この状況により、裁定デスクやクジラが通常のスポット取引所でビットコインを購入しながら、先物契約のプレミアムを現金化するために先物契約を空売りする余地が生まれます。

これらのトレーダーは「金利ショート (**)」として表示されますが、実際には中立です。したがって、結果は市場が上昇しているか下降しているかに依存しません。

(**) 空売りはされたものの、完売または決済されていない銘柄の数。数値またはパーセンテージで表すことができ、市場センチメントの指標となります。

ロング注文では過剰なレバレッジを使用しなくなります

無期限契約 (リバース スワップ) の資金調達率は、投資家のセンチメントを評価する良い方法です。ロングサイドでより多くのレバレッジが必要になると、インジケーターはプラスになります。 ビットコイン価格は下落しているが、3億ドルの清算があまり一般的ではない1つの理由 無期限ビットコイン先物契約の融資金利

|

出典：Bybt

５月２０日までは８時間足生産率が０．０５％を超えた日はなかった。この証拠は、買い手がハイレバレッジの利用を望んでいないことを示唆しており、レバレッジがなければ、20億ドル以上の価値のある清算を獲得するのは困難です。

各先物契約には同じ規模の買い手と売り手が必要であり、建玉 (OI) は額面総額を米ドルで測定します。これは、ビットコインの価格が下落すると、指標も下落することを意味します。 ビットコイン価格は下落しているが、3億ドルの清算があまり一般的ではない1つの理由 ビットコイン先物 OI 集計 (四半期および永久)

|

出典：Bybt

上のグラフは、先物建玉が20月中旬に1億ドルを突破した様子を示しています。この期間中の清算額 5 億ドルは、未払い総額のわずか XNUMX% にすぎません。

OI が現在 11.8 億ドルの価値があると考えると、同じ 1 億ドルが契約全体の 8.5% を占めることになります。

要約すると、買い手が過剰なレバレッジを利用しておらず、売り手が全面的なリスクを負っているように見えるため、段階的清算はますます困難になっています。これらの指標が大きく変化しない場合、強気派は放っておいても問題ありません。

先生 Cointelegraphによると Youtubeチャンネルをフォローする