暗号デリバティブ市場は価格設定において重要な役割を果たしていますが、機関投資家は追加の要素を追加する必要があります。 より深い。

4月の第50,000週以降、主要な仮想通貨ビットコイン（BTC）がXNUMX月XNUMX日にトークン価格のフラッシュクラッシュを経験し、仮想通貨トークンの大部分が価格下落したため、仮想通貨市場は困難な時期を迎えている。 、コインテレグラフマーケットプレイスプロフェッショナルのデータによると、ほぼXNUMXか月でXNUMXドルを下回りました。

この現象は、市場が徐々に赤字になるにつれて、ほとんどの暗号トークンで見られました。イーサリアムとイーサ（ETH）の価格が 19% 下落したため、イーサリアムとイーサ（ETH）は、ほとんどの分散型金融プロトコル（DeFi）で選択されるネットワークおよびトークンになりました。

ただし、BTC と ETH には、これらのトークンの価格の継続的な下落を予測する上で重要な役割を果たす可能性のある健全なオプション市場と先物市場もあります。

4月950日の価格暴落と同義で、57,000億XNUMX万ドル相当のBTCオプションが期限切れとなり、価格が安値で取引されていた時期でも弱気派が強気派を上回った。このリードから満了までのデータは、XNUMX ドルのマークを下回るプット オプションの割合が高いため、市場の弱気傾向に偏っていることを示しています。プットは、プット オプションの保有者に、所定の金額で所定の価格で原資産を売却する権利 (義務ではない) を与える契約です。

コールは、オプション保有者が同じ条件で原資産を購入する権利を有するコール オプションです。オプションの期限切れを引き起こすプット オプションとコール オプションの比率は、原資産に対するセンチメントが市場を支配していることを強く示しています。この場合、期限が切れる1週間前であっても、市場が大幅に下落し、価格の爆発が伴うという明らかな兆候があります。

ゲーム内の勢力

仮想通貨デリバティブ取引所の最高商務責任者、ルーク・ストリエルス氏 Deribitは、差し迫った暴落を示すデリバティブデータの兆候についてコインテレグラフに語った。

「週末の調整前には、おそらく有効期限後の売上に関連して、点滴の増加が見られました。市場には不確実性があるようで、リスクリバーサル戦略（OTMを売る、コールしてOTMセットを買うだけ）が取引されるのが見られます。 」

オプションの満了日は、オプション保有者がオプションを行使するか原資産の売買注文を行使することを決定できる最後の日であるため、または保有者がオプションを放棄して期限切れにすることを決定する最後の日であるため、満了日は次のようになります。無価値なものは、原資産（この場合はビットコイン）の価格動向に影響を与える重要なイベントになることがよくあります。

ストライアス氏は、この特定のプロセスがBTCに与える影響を調査し、「言うのは難しい。しかし、特定のキーストロークでその用語と建玉に注目する人がますます増えており、より大きな用語の関連性が高まっています。 」

OKEx仮想通貨取引所の調査部門であるOKEx Insightsの上級アナリスト、アダム・ジェームス氏はコインテレグラフに対し、今回の暴落につながった兆候について次のように語った。考えられる問題は、非常に高い建玉と活発な資本です。これら 2 つは一般に良い前兆であり、多くの場合ブレイクアウトが必要です。彼が追加した：

「土曜日に見られた下落が続いているのは、週末の注文残高が乏しいため、長時間コールバックが発生しやすく、一部のOIリセットを引き起こしたことによるものです。結局のところ、この暴落はBTCの歴史の中で最も損害を与えた出来事の1つでした。 「

この現象は、原資産の価格とデリバティブ市場が密接に関連していることを示していますが、取引市場の規模と比較した市場の規模が依然として大きな要因です。

機関投資家はゲームチェンジャーになり得る

2 つの主要な暗号トークン BTC と ETH に存在するデリバティブ市場を考慮すると、建玉が大幅に増加しているにもかかわらず、これはそれらの資産の市場、スポット、および現在の時価総額の非常に小さな割合です。

BTC オプションの建玉 (OI) は、1 月 1 日の約 11.4 億ドルから本記事執筆時点では約 15.72 億ドルまで 20 倍以上に増加しました。建玉は68,789.63月10日に史上最高値のXNUMX億XNUMX万ドルに達した。その直後、BTCはXNUMX月XNUMX日に史上最高値のXNUMXドルを記録した。

同期間のスポット市場におけるBTCの時価総額が1兆ドルを超えていることを考えると、暗号オプションがまだ初期段階にあり、取引に近づいていることは明らかです。 ETHの建玉データを詳しく見ると、同じ現象が観察できます。

コインテレグラフは、仮想通貨オプション市場の規模について、仮想通貨デリバティブ取引所バイビットのコミュニケーション責任者イグネウス・テレナス氏と議論した。 ?現在、暗号オプション市場で利用できるものではありますが、機関投資家と個人トレーダーの両方が十分である可能性は低いです。 」

機関投資家は、仮想通貨デリバティブ市場の規模、流動性、厚みを飛躍的に増大させることで、仮想通貨デリバティブ市場に劇的な変化をもたらす先駆者となることができます。強気相場の最中に使われなくなった仮想通貨トレーディングデスクを復活させた投資銀行大手のゴールドマン・サックスは、仮想通貨オプション市場が機関投資家による仮想通貨採用の次のフロンティアとみなされる可能性があると予測している。ウォール街銀行自身も、BTCやETHのデリバティブ商品とやり取りできるように仮想通貨カウンターを拡大すると発表した。

しかし、ストライジャース氏は、特に顧客確認（KYC）やデューデリジェンスプロセスのせいで、機関投資家にとって暗号通貨デリバティブ市場への参入は時間がかかるプロセスだと説明する。 「11月には、それまでのどの月よりも多くの機関顧客を引きつけました。企業が大きければ大きいほど、紹介プロセスには時間がかかります。」と彼は言いました。彼が追加した：

「現在、これらの大規模顧客、特に数十億ドルのマクロファンドなどのサードパーティの資産管理サービスを提供する顧客は、拡張されたプラットフォームとデューデリジェンスプロセスも持っています。」

他のアルトコインも追いつくために取り組んでいる

現在、Deribit、LedgerX、OKEx、FTX、さらには伝統的な資産クラスの世界最大のデリバティブ取引所であるシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）などのさまざまな暗号通貨取引所に、BTCとETHのみを対象とした流動性オプション市場が存在しています。

ただし、オプション商品は、XRP (XRP)、Solana (SOL)、Binance Coin (BNB)、Polkadot (DOT) などの他の有名な暗号トークンでは利用できません。ただし、これらのトークンには流動性の高いスポット市場があり、先物市場さえも。

Strjers 氏は、この現在のシナリオの理由をさらに次のように説明しています。さらに、すべてのストライキおよび満了期間中、たとえば日曜の夜やその他の時間も含め、常に適切なマーケットメーカーのカバレッジが必要であると依然として想定されています。私たちは少数のマーケットメーカーに依存することはできず、もっと多くのマーケットメーカーが必要です。 」

関連する 規制FUDにもかかわらず成長する仮想通貨デリバティブ市場

ただし、Axie Infinity (AXS) トークン (NFT) に関係なく、ドージコイン (DOGE) ミームコインやゲームのネイティブトークンを含む、いくつかのトップ暗号通貨の流動性先物市場もあります。それでも、市場がエコシステム史上最長の強気相場の1つを完了したという事実にもかかわらず、これらのトークン先物ベースの商品のOIはXNUMX億ドルにも達していません。

先物の建玉が最も高いトークンはBTCやETH SOLと並んでおり、発行時点で約870億573万ドルとなっている。次にランキングに入るのは、OI が 521 億 XNUMX 万ドルの DOT で、OI が XNUMX 億 XNUMX 万ドルの BNB が続きます。

これらすべてのアルトコインのスポット時価総額が 50 億ドルを超えることを考えると、これらのトークンの先物市場は現在、時価総額全体のほんの一部にすぎません。これは、これらの資産の流動的な先物市場は存在するものの、原資産となるトークンの価格を決定する役割を果たしているにもかかわらず、その規模が小さすぎて価格に大きな影響を与えないことを示唆しています。

機関部門と民間部門での暗号通貨の受け入れはこの1年で急増したと言われているため、特にグレイスケールのような大手機関投資家が台頭し、仮想通貨市場に大きく参加するにつれて、市場のデリバティブ面への関与も時間の経過とともに増加するだろう。この市場を前進させている市場と、これらの資産の効果的な価格設定。