ビットコインは30月69,000日に付けた史上最高値（ATH）の10万2021ドルを500％以上下回っているものの、米国のベンチマークであるS&PXNUMXを上回り、XNUMX年の最高パフォーマンス資産のXNUMXつとして浮上している。 と金。
に記された難解な研究 レポート ビットコインの年間パフォーマンスが 73% に近いことが新たに判明しました。一方、S&P 500は同期間で28%上昇し、金は7%下落しており、ビットコインが両者を上回るパフォーマンスをXNUMX年連続で示している。
500 年のビットコイン対 S&P 2021 対ゴールド | 出典：Arcane Research
ビットコインの強気パフォーマンスの中心的な要因はインフレの上昇です。今年11月、米国の消費者物価指数（CPI）は過去40年間で最大の年間上昇率を記録した。
「ほとんどのエコノミストは、消費者の来年のインフレ期待が示すように、インフレが短期的に上昇するとは考えていない。 73年のインフレに対するリターンは2021%で、ビットコインは優れたインフレヘッジであることが証明された」と報告書は述べている。
2021 年のインフレ: 実質 CPI と予想 CPI | 出典: BLS、ニューヨーク連銀
ビットコインの機関市場シェアは拡大している
緩和的な金融政策と根強い高インフレ懸念もあり、主流の金融会社は2021年に富裕層顧客向けに仮想通貨を活用した投資手段を立ち上げることになった。
アルケインは、現物および先物のビットコイン上場投資信託（ETF）および上場投資商品（ETP）に最大140,000万BTC（6.56億XNUMX万ドル）の流入があったと報告した。今年は物理的なサポートが受けられます。
ビットコインはETFで保有 | 出典: ByteTree、Arkane Research
これにより、より多くのビットコインが投資手段に利用されるようになり、機関投資家からの仮想通貨に対するニーズの高まりが浮き彫りになっています。
対照的に、今年8.8月に発表されたワールド・ゴールド・カウンシルの報告書によると、金に裏付けされたETFは2021年にXNUMX億ドルの流出を記録した。
世界の金裏付けETFの流れ | 出典: ワールド ゴールド カウンシル
傑出したパフォーマンスの裏にある変動性?
ただし、2021年のビットコインのアウトパフォームには、ボラティリティが高い期間も含まれていました。
多くのアナリストは、極端な価格変動により、ビットコインはインフレに適さない資産になると考えています。ボストン大学の金融教授レナード・コストベツキー氏は、次のように述べている。 役職 彼のブログでは、13年にはビットコイン価格が同じ方向に2021％以上動いた日が10日あると述べています。
「昨年ドルの価値の7％を失ったためドルを保持することに不安を感じている人が、失う可能性がある（そして実際に失うことが多い）ビットコインを安心して保持できると考えるのは奇妙に思えます。たったXNUMX日でそれだけの価値はあります。 「
アルケイン氏はまた、ビットコインが500年にS&P 2021よりもボラティリティが高かったことを認め、仮想通貨は株式市場の動きを増幅させるため「リスク資産として機能する」と指摘した。
研究者は、ビットコインと株式市場の関係を説明するために、S&P 500指数オプションに基づくボラティリティ期待の尺度であるVIXを引用しました。最近、VIX指数が急騰するたびにビットコインの価格が下落していることが判明し、機関投資家がビットコインをリスク資産とみなしていることが示唆された。
ビットコイン対VIX | 出典: Arcane Research、TradingView
したがって、株式市場の調整後にビットコインが下落し続ける可能性も高まります。アルケイン氏はまた、500年のS&P2022の価格下落によりビットコインの利益の大部分が消滅する可能性があると指摘した。
「したがって、来年の株式市場の混乱と、それが短期的なビットコイン価格トレンドに与える可能性のある影響に注目してください。」
しかし、アリスティデス・キャピタル取締役のクリス・ブラウン氏は、ビットコインは2022年に終焉を迎えると予測した。同氏は、連邦準備理事会（FRB）が月額120億ドルの資産買い入れプログラムを終了し、その後来年XNUMX回の利上げを行う前に、ビットコインは大規模な下落に直面する可能性があると述べた。
BTC / USD 価格チャートと FRB バランスシートの週単位の比較 | ソース：TradingView
「FRBが実際にお金の流動性を低下させるほど十分な金利を引き上げた場合、あるいは市場がそれを信じている場合、特定の投機部門、典型的には仮想通貨が今すぐに崩壊し、キャッシュフローを生み出さないのが目に入るだろう。」
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ビットコインは下落しているが、3年連続で株や金を上回っている
ビットコインは30月69,000日に付けた史上最高値（ATH）の10万2021ドルを500％以上下回っているものの、米国のベンチマークであるS&PXNUMXを上回り、XNUMX年の最高パフォーマンス資産のXNUMXつとして浮上している。 と金。
に記された難解な研究 レポート ビットコインの年間パフォーマンスが 73% に近いことが新たに判明しました。一方、S&P 500は同期間で28%上昇し、金は7%下落しており、ビットコインが両者を上回るパフォーマンスをXNUMX年連続で示している。
500 年のビットコイン対 S&P 2021 対ゴールド | 出典：Arcane Research
ビットコインの強気パフォーマンスの中心的な要因はインフレの上昇です。今年11月、米国の消費者物価指数（CPI）は過去40年間で最大の年間上昇率を記録した。
「ほとんどのエコノミストは、消費者の来年のインフレ期待が示すように、インフレが短期的に上昇するとは考えていない。 73年のインフレに対するリターンは2021%で、ビットコインは優れたインフレヘッジであることが証明された」と報告書は述べている。
2021 年のインフレ: 実質 CPI と予想 CPI | 出典: BLS、ニューヨーク連銀
ビットコインの機関市場シェアは拡大している
緩和的な金融政策と根強い高インフレ懸念もあり、主流の金融会社は2021年に富裕層顧客向けに仮想通貨を活用した投資手段を立ち上げることになった。
アルケインは、現物および先物のビットコイン上場投資信託（ETF）および上場投資商品（ETP）に最大140,000万BTC（6.56億XNUMX万ドル）の流入があったと報告した。今年は物理的なサポートが受けられます。
ビットコインはETFで保有 | 出典: ByteTree、Arkane Research
これにより、より多くのビットコインが投資手段に利用されるようになり、機関投資家からの仮想通貨に対するニーズの高まりが浮き彫りになっています。
対照的に、今年8.8月に発表されたワールド・ゴールド・カウンシルの報告書によると、金に裏付けされたETFは2021年にXNUMX億ドルの流出を記録した。
世界の金裏付けETFの流れ | 出典: ワールド ゴールド カウンシル
傑出したパフォーマンスの裏にある変動性?
ただし、2021年のビットコインのアウトパフォームには、ボラティリティが高い期間も含まれていました。
多くのアナリストは、極端な価格変動により、ビットコインはインフレに適さない資産になると考えています。ボストン大学の金融教授レナード・コストベツキー氏は、次のように述べている。 役職 彼のブログでは、13年にはビットコイン価格が同じ方向に2021％以上動いた日が10日あると述べています。
「昨年ドルの価値の7％を失ったためドルを保持することに不安を感じている人が、失う可能性がある（そして実際に失うことが多い）ビットコインを安心して保持できると考えるのは奇妙に思えます。たったXNUMX日でそれだけの価値はあります。 「
アルケイン氏はまた、ビットコインが500年にS&P 2021よりもボラティリティが高かったことを認め、仮想通貨は株式市場の動きを増幅させるため「リスク資産として機能する」と指摘した。
研究者は、ビットコインと株式市場の関係を説明するために、S&P 500指数オプションに基づくボラティリティ期待の尺度であるVIXを引用しました。最近、VIX指数が急騰するたびにビットコインの価格が下落していることが判明し、機関投資家がビットコインをリスク資産とみなしていることが示唆された。
ビットコイン対VIX | 出典: Arcane Research、TradingView
したがって、株式市場の調整後にビットコインが下落し続ける可能性も高まります。アルケイン氏はまた、500年のS&P2022の価格下落によりビットコインの利益の大部分が消滅する可能性があると指摘した。
「したがって、来年の株式市場の混乱と、それが短期的なビットコイン価格トレンドに与える可能性のある影響に注目してください。」
しかし、アリスティデス・キャピタル取締役のクリス・ブラウン氏は、ビットコインは2022年に終焉を迎えると予測した。同氏は、連邦準備理事会（FRB）が月額120億ドルの資産買い入れプログラムを終了し、その後来年XNUMX回の利上げを行う前に、ビットコインは大規模な下落に直面する可能性があると述べた。
BTC / USD 価格チャートと FRB バランスシートの週単位の比較 | ソース：TradingView
「FRBが実際にお金の流動性を低下させるほど十分な金利を引き上げた場合、あるいは市場がそれを信じている場合、特定の投機部門、典型的には仮想通貨が今すぐに崩壊し、キャッシュフローを生み出さないのが目に入るだろう。」
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