Modelo de negócios para DAOs: lucros desafiadores a longo prazo e forte crescimento

20 de fevereiro de 2023 - por volta 10 minutos minutos para ler

Pontos chave:

Os DAOs estão bem posicionados para agir em uma missão ou produto específico e exigem capital para começar.
Os fundos de hedge sabem como levantar capital e gerar retornos de longo prazo para os detentores.
Um modelo de fusão que combine dinheiro inteligente com a cultura acelerada das startups pode ser exatamente a solução de que precisamos.

Compreender os DAOs a partir de uma perspectiva de modelo de negócios ainda está em seus estágios iniciais e exigirá experimentação contínua para determinar a melhor maneira de nos organizar e governar.

Modelo de negócios para DAOs: lucros desafiadores a longo prazo e forte crescimento

Um dos maiores desafios é encontrar um modelo de negócios que funcione. Os primeiros DAOs surgiram do compartilhamento de contas bancárias em grupos de bate-papo. Este modelo pode ser credível durante um mercado em alta, mas todos testemunhámos uma má gestão financeira e a falta de um modelo de negócio coerente, o que pode atingir duramente um DAO num mercado em baixa.

Esta semana, Azeem cã, chefe de arrecadação de fundos e parcerias da Gitcoin e pesquisador do BanklessDAO, explora um modelo que pode permitir que os DAOs prosperem: o amálgama de startups e fundos de hedge. Tal como as start-ups, os DAOs estão bem posicionados para agir numa missão ou produto específico e necessitam de capital para começar.

Os fundos de hedge sabem como levantar capital e gerar retornos de longo prazo para os detentores. Ao gerir eficazmente os fundos do DAO, permitirão que o DAO faça o que faz de melhor: agir em conjunto para um propósito comum.

Um modelo de fusão que combine dinheiro inteligente com a cultura acelerada das startups pode ser exatamente a solução de que precisamos.

Aqui estão algumas ideias de Azeem:

Os DAOs mais bem-sucedidos serão a implantação e o gerenciamento de dinheiro inteligente combinado com a cultura de rápida evolução das startups.

Não é que as pessoas tenham medo de apontar isso; é que eles estão apenas começando a perceber isso. Os fundos de hedge e as start-ups têm sido tradicionalmente duas entidades muito distintas – os fundos de hedge podem até financiar start-ups. Mas no mundo dos DAOs, o capital e a criação estão tão interligados que são como dois departamentos importantes da mesma organização.

O problema é que poucos DAOs funcionaram dessa maneira com sucesso. No futuro, acredito que os DAOs de maior sucesso serão executados com este modelo. Os mercados em alta não durarão para sempre, e a descentralização dos ativos sob gestão para criar mais pistas para projetos será um passo fundamental para permitir que os DAOs amadureçam de uma forma cripto-nativa.

Primeiros DAOs: grupos de bate-papo para contas bancárias compartilhadas

Muitas das primeiras iterações de DAOs giravam em torno da ideia de usar uma conta bancária compartilhada como vínculo para discussões. A comunidade se reuniu no Discord e começou a descobrir maneiras de monetizar seu trabalho para criar um tesouro. Algumas dessas comunidades decidiram lançar tokens nativos. Talvez esses tokens sejam distribuídos aos membros iniciais da comunidade e talvez sejam colocados no mercado aberto para as pessoas comprarem.

Outras comunidades realizaram vendas de NFT como uma barreira de entrada em seus bate-papos do Discord. Manter tokens nem sempre é necessário para ingressar em uma comunidade, mas é um método que muitas comunidades usam para criar uma sensação de status, aumentando o preço e fazendo com que as pessoas queiram mantê-los mais. Embora diferentes em certo sentido, tanto os tokens nativos quanto os NFTs permitem que o DAO acumule uma certa quantidade de fundos compartilhados que podem ser usados pela comunidade.

Sejam tokens nativos ou NFTs, a tokenização da comunidade permitiu que alguns DAOs tivessem títulos do tesouro com valor superior a US$ 1 bilhões, o que é surpreendente que um grupo de bate-papo possa administrar tanto dinheiro.

A ascensão da comunidade NFT

As primeiras iterações dessas organizações nativas da Internet que existiam na forma de chats em grupo levaram à venda de NFT pela DAO, com uma quantidade de 10,000 PFPs (avatares).

Além de manter parte do NFT no tesouro comunitário, muitos DAOs também estabelecerão seus contratos inteligentes; não importa se o preço do NFT aumenta ou diminui, eles podem obter royalties por meio de cada transação NFT.

Os royalties sobre alguns destes DAOs acumulam-se rapidamente, permitindo que organizações bem capitalizadas tenham rendimentos contínuos. Pássaros lunares é um ótimo exemplo desse modelo, combinando captação de recursos com construção comunitária.

Por que isso é importante? A menos que a intenção do DAO seja acumular riqueza, construir um grande tesouro e geri-lo adequadamente, a maioria destes DAOs bem-sucedidos estão numa posição muito interessante. Não demora muito para que eles fiquem sentados em cofres de oito e nove dígitos, mas muitas vezes ninguém com poder de decisão sabe o que fazer com esse dinheiro.

DAO precisa de um modelo de negócios

No modelo tradicional, se sua equipe ou organização deseja arrecadar uma grande quantia em dinheiro, você tem um plano abrangente sobre como esse dinheiro será usado. Este é o mais básico. Mas esse não é o caso dos DAOs. Eles vendem startups para pessoas, conceitos de comunidade e fotos de animais e ganham algum dinheiro no processo.

Você pode estar pensando: o que há de tão ruim nisso? Quando estamos em um mercado altista e todos pensam que os preços de seus NFTs ou tokens continuarão subindo, não há realmente nada de errado com isso. Mas a realidade não é esta; a excitação sempre desaparecerá.

As pessoas viveram com um humor muito animado nos últimos anos. Estas organizações não foram criadas para maximizar as suas receitas, nem tinham quaisquer modelos de negócio para orientar as decisões financeiras. Se tiverem um modelo de negócio coerente, não importa se estão num mercado em baixa – podem sobreviver num mercado em baixa. Esses DAOs são bem financiados para atingir seus objetivos.

No entanto, muitos títulos do DAO não existem mais. Isso não quer dizer que todos os DAOs falhem. DAOs DeFi como Uniswap, ENS, Gnose, Lido, Frax, Aave, e alguns outros estão com títulos do tesouro que valem tanto quanto o patrimônio líquido de Jay Z, se não muitas vezes o dele.

DAOs como startups

A conexão entre DAOs e startups é esta: um grupo de pessoas se reúne em torno de uma missão comum, tem uma ideia, cria algo para vender, recebe dinheiro no processo de venda e depois tem um tesouro.

A principal diferença é que as startups possuem uma moeda mais estável como o dólar americano. Digamos que eles aumentem $ 30 milhões; assim que esse dinheiro estiver no banco, daqui a um ano, menos as despesas, esse lado terá mais ou menos o mesmo valor. Eles só precisam se concentrar em garantir que gastem seu dinheiro de maneira sensata.

Startups com dinheiro não precisam se preocupar com a queda de sua pilha de ETH ou outros tokens 40% de preço em uma semana ou suas stablecoins chegarão a zero como a UST fez no ano passado.

Como você pode manter um negócio funcionando por anos se não sabe quanto dinheiro terá na próxima semana? Imagine quando Truepill aumentou $ 142 milhões em 2021, eles acordam um mês depois e descobrem que seu valor caiu para $ 60 milhões. Na maioria dos casos, isso levará a empresa à falência. Por que um DAO seria diferente?

Esta é a situação em que muitos DAOs se encontraram no ano passado. Os seus cofres pareciam durar para sempre, mas agora os valores estão a ser cortados de forma generalizada. Isso poderia ter sido evitado? Talvez não exatamente, mas as coisas poderiam ter acontecido de forma muito diferente se esses DAOs tivessem se juntado a pessoas de finanças mais tradicionais que entendem de web3.

O DAO como um fundo de hedge

Se a tesouraria e o produto/comunidade destes DAOs fossem divididos em dois departamentos separados, geridos por pessoas completamente diferentes com diferentes competências relevantes, os resultados poderiam ser muito diferentes.

Nos fundos de hedge, a estratégia é levantar grandes quantidades de capital e depois trabalhar para aumentar esses fundos ao longo de um período de tempo. Essencialmente, eles gerenciam ativamente pools de capital com diversas estratégias.

Às vezes, eles tendem a ser avessos ao risco, mas muitas vezes mais criativos. O que fazem é comprar ativos com dinheiro emprestado ou negociar derivativos, tentando superar a média do mercado. Com os aspectos financeiros gerenciados, a equipe do produto pode continuar a executar o roteiro que estabeleceu para sua comunidade. Isto é bom para ambas as partes – capital e comunidade.

Na última rodada do mercado altista, o DAO perdeu muitas boas oportunidades. O enorme tesouro foi reduzido a quase nada e os preços de todos os tokens nativos DAO caíram drasticamente. A liquidez também é baixa, portanto, tentar vender grandes quantidades desses tokens nem terá sucesso, o que significa que o valor no tesouro é enganoso, pois qualquer venda massiva derrubaria o preço do token.

Depois, há projetos NFT, cujo volume de vendas diminuiu, o preço mínimo diminuiu e o preço da ETH caiu para o seu máximo histórico. Além disso, a recessão global poderá levar as coisas ainda mais longe.

Imagine se alguém em um desses DAOs tivesse uma estratégia clara em vez de apenas olhar os números e poder pensar no que fazer com o ETH no tesouro. Se eles estão tentando fazer algo como diversificação financeira para garantir que detenham mais do que apenas seu token nativo ou Ethereum.

Talvez eles troquem algumas dessas participações por stablecoins para maximizar a utilização de capital com base nelas. A gestão financeira não precisa envolver trocas de tokens – gerenciar a pressão para comprar e vender tokens é possível com um planejamento adequado.

As empresas estão tentando fazer isso. Acontece que a maioria deles não tem sucesso porque ficam muito entusiasmados. Outras vezes, estas organizações nem sequer pensam em gerir o seu dinheiro, o que nos leva a chegar onde estamos agora.

Uma das ideias mais interessantes pode ser seguir o caminho das fusões e aquisições. E se os principais direitos de voto nos DAOs começassem a ser adquiridos de forma estratégica? Mesmo tokens e NFTs que não estão vinculados ao patrimônio não impedem que você levante capital estratégico posteriormente, o que é um conceito incrível.

Depois de encontrar um mercado adequado para o seu produto, você poderá mais tarde vender uma participação acionária na empresa a um parceiro estratégico - como uma empresa de jogos que mais tarde decide receber dinheiro apenas de Epic Games e Sony. É um experimento mental fascinante, para dizer o mínimo. As possibilidades são infinitas, razão pela qual, no futuro, os DAOs mais inteligentes e completos serão construídos sobre estes modelos de negócio.

Capital especializado para ajudar as comunidades

Tudo faz sentido em retrospectiva, mas é difícil não ser movido por emoções selvagens num mercado em alta.

No futuro, as divisões DAO serão separadas como outras indústrias hoje. Profissionais de finanças do mundo tradicional interessados em web3 aparecerão e sugerirão como manter ou aumentar o financiamento para dar ao DAO mais espaço para funcionar.

A equipe técnica que constrói o produto trabalhará de forma independente, livre de preocupações financeiras. Mas estas equipas trabalharão em conjunto e em sincronia com o mesmo objectivo, o que desencadeará uma convergência sem precedentes de startups e fundos de cobertura dentro da mesma organização.

Este futuro vai realmente agitar as coisas.

AVISO LEGAL: As informações neste site são fornecidas como comentários gerais do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. Nós encorajamos você a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

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