Na terça-feira (21 de setembro), o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Gary Gensler, confirmou planos para reprimir as criptomoedas. Além disso, as preocupações regulatórias dos comerciantes foram confirmadas pelo indicador de futuros e opções de Bitcoin.

Após 46 dias consecutivos de negociação acima de US$ 42,000 mil, o preço do Bitcoin começou a apresentar fraqueza no dia 21 de setembro. Uma perda de até 13% nos últimos três dias foi suficiente para anular os ganhos arduamente conquistados desde 6 de agosto. A história também mostra que o ciclo de baixa anterior levou 79 dias para recuperar US$ 42,000.

A atenção dos traders está voltada para o início da sessão do Federal Reserve (Fed), quando o Tesouro deverá anunciar se cortará ou não seu programa mensal de recompra de ativos de US$ 120 bilhões. Curiosamente, o mercado de ações chinês, medido pelo iShares MSCI China ETF (MCHI), subiu 1% em 21 de setembro.

A China é realmente a raiz da correção recente?

A forte divergência entre o desempenho do Bitcoin e a ligeira recuperação no mercado global fez com que os investidores questionassem se a regulamentação da criptografia desempenharia um papel no atual cenário de baixa.

Hoje (22 de setembro), Gary Gensler falou ao Washington Post e em uma entrevista referiu-se às stablecoins como uma ferramenta de jogo em cassinos, conforme relatado pela Bitcoin Magazine.

Como observa o advogado Grant Gulovsen, espera-se que a sombra regulatória tenha um efeito baixista no curto prazo, e os investidores em qualquer mercado odeiam a incerteza.

“A repressão dos reguladores dos EUA às criptomoedas já dura seis meses e parece que está piorando semana após semana. Nem tenho certeza de qual será o impacto no mercado, mas certamente não há muito com que ser otimista. ”

Gráfico de preços do Bitcoin | Fonte: TradingView

O nível de US$ 42,000 desempenhou um papel fundamental na determinação do fim do mini ciclo de baixa que começou com o comentário de Elon Musk sobre o uso de energia na mineração de Bitcoin em 12 de maio.

Para medir eficazmente o risco de preço dos traders profissionais, os investidores devem monitorizar o desvio delta de 25% – um indicador que compara opções de compra e venda. Torna-se positivo se o prêmio de venda for maior do que para opções de compra com risco semelhante.

Os indicadores de desvio na faixa de -7% a + 7% são geralmente considerados neutros. Por outro lado, quando a proteção descendente é mais cara, o índice sai dessa faixa, geralmente o indicador de medo.

Desvio delta de 25% das opções de Bitcoin | Fonte: Laevitas

Conforme mostrado acima, os negociantes de opções de Bitcoin estão neutros desde 25 de julho, quando o indicador caiu abaixo do limite de 7%. No entanto, a recente ação dos preços colocou os comerciantes de opções de curto prazo num estado de “medo” depois que o índice atingiu 9%.

Mercado de opções confirma falta de confiança dos investidores

Em contraste com os contratos mensais regulares, os preços no mercado de futuros perpétuos correspondem aproximadamente aos preços à vista regulares. Esse recurso torna tudo muito mais fácil para os varejistas, pois eles não precisam mais cobrar prêmios futuros ou transferir posições manualmente antes de expirarem.

A taxa de financiamento é introduzida para compensar o nível de risco na bolsa e é calculada pelas posições longas (compradores) quando necessitam de mais alavancagem. No entanto, se a situação se inverter e as vendas a descoberto (vendedores) estiverem demasiado endividadas, a taxa de financiamento torna-se negativa e eles passam a ser os pagadores de taxas.

Taxa de financiamento futuro de Bitcoin a cada 8 horas | Fonte: Bybt

O gráfico acima mostra que a taxa de financiamento do Bitcoin tornou-se consistentemente negativa, se não sustentável. Por exemplo, uma taxa de financiamento de 0.05% a cada 8 horas, o que equivale a 1% por semana, não forçará um negociante de derivados a encerrar as suas posições.

Como resultado, os dados do mercado de opções confirmam que o indicador de “medo” vem de um desvio de opção delta de 25%. Atualmente, os compradores não têm confiança no mercado de derivados, o que pode estar relacionado com recentes preocupações regulamentares. A última vítima da pressão regulatória é a Coinbase depois que a bolsa decidiu abandonar seu produto de empréstimo criptográfico.

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Senhor professor

De acordo com Cointelegraph

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