Setembro foi comparado a uma montanha-russa para o mercado de criptografia. Especialmente para o Bitcoin, depois de atingir uma alta de vários meses de US$ 52,000, antes de cair abaixo de US$ 40,000 logo depois. Embora o atual ciclo de redução pela metade tenha começado muito bem, com o preço superando a tendência de alta do ciclo anterior, agora parece estar desacelerando.

Gráfico de preços BTC | Fonte: Tradingview

Então, o que impulsionou o movimento parabólico ascendente do Bitcoin e o que está faltando desta vez?

Faltam componentes

Embora muitos no mercado vejam o BTC como um ativo de reserva global, o Bitcoin tem um valor de mercado de apenas cerca de US$ 900 bilhões – muito baixo para ativos de reserva globais. A capitalização de mercado da Apple é 2.5 vezes, enquanto o ouro – a reserva do ativo histórico – é 10 vezes o seu valor.

Embora o Bitcoin tenha subido quase 5.5 vezes nos últimos 1.5 anos, o mercado ainda está insatisfeito e prevê até um aumento de 10 vezes. Especula-se que o que foi dito acima acontecerá neste ciclo, mas, por enquanto, a falta de FOMO no varejo parece estar restringindo.

O gráfico abaixo mostra a evolução do preço do Bitcoin durante o 2º e 3º ciclos de redução pela metade, enquanto as diferentes cores enfatizam a quantidade de moedas em poder dos endereços de varejo.

Verde é neutro, azul é baixista e vermelho significa que o titular foi comprado. Como pode ser visto no gráfico econométrico, durante o grande movimento parabólico de 4 anos atrás, o público do varejo esteve em modo FOMO (medo de perder) alto por 1.5 anos até atingir o pico.

Em contrapartida, o ciclo atual no varejo é muito mais calmo.

A fonte: Ecoinometria

Considerando a mudança na quantidade de BTC de endereços com menos de 10 bitcoins em 30 dias, é importante notar que os varejistas que compram ativamente durante o ciclo de 2017 estão perdendo a promoção desta vez.

A fase FOMO de 2017 elevou o preço do BTC 20 vezes no ano seguinte. Conseqüentemente, o retorno do FOMO de varejo este ano também pode levar a uma corrida de touros selvagens. Mas por que eles ainda não apareceram?

O risco e a volatilidade farão com que o varejo desapareça?

Dados os rumores de que os varejistas irão aderir após o lançamento dos Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) nos EUA, muitos acreditam que a decisão da SEC poderia quebrar a barreira psicológica e gerar receitas.

No entanto, isso ainda não está claro no momento em que este artigo foi escrito.

Recentemente, Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, afirmou que o mundo “ainda vê o bitcoin como um investimento arriscado”. Além disso, quase todas as correções do Bitcoin em 2021 se correlacionam com uma correção do S&P 500 de -2% ou mais.

A fonte: Charles Edwards

Isto também mostra que o elevado risco associado ao ativo afastou o retalho e os novos entrantes. Por enquanto, este não é o caso no curto prazo, já que o aumento no número de novos endereços é palpável durante a recente recuperação da rede Bitcoin. No entanto, a tendência de longo prazo sugere que o crescimento permanecerá abaixo dos níveis de Maio de 2020 até Maio de 2021.

O Bitcoin é realmente afetado por essas métricas ou existe algum outro fator mais forte? O preço do BTC é muito sensível a fatores externos como o FUD. Por exemplo, no momento em que este artigo foi escrito, o pessimismo de todo o mercado sobre os relatos de uma crise de dívida no grupo Evergrande da China, conforme relatado pela Bitcoin Magazine, pode ter suprimido o FOMO do retalho.

De qualquer forma, parece que o Bitcoin precisa de um grande impulso do lado do varejo.

O medo generalizado no mercado continuará?

Nos últimos 3 dias, o preço do Bitcoin atingiu mínimos mais baixos – primeiro US$ 46,800, depois US$ 42,500 e, finalmente, US$ 39,600. À medida que o preço caiu rapidamente para menos de US$ 40,000 nas últimas horas do terceiro dia, o medo se espalhou como um incêndio. Como resultado, o índice de medo e ganância caiu para o mínimo de 1 mês.

O índice acima leva em consideração fatores como dinâmica do mercado, volatilidade, tendências sociais, domínio e volume de negociação. Valores mais altos geralmente correspondem à ganância, enquanto valores mais baixos enfatizam o medo dos participantes do mercado. No momento da criação deste indicador, este indicador tem o valor 21 (medo extremo).

A fonte: alternativa.me

Num ambiente volátil, quanto mais improvável, mais provável. Sempre que a “discussão de mercado” ou a volatilidade subjacente (VI) aumenta, sublinha o facto de os participantes esperarem que o mercado se comporte de forma dramática durante as sessões de negociação.

Fonte: Inclinação

Neste ponto, deve notar-se que se a volatilidade implícita de ruptura (ATM IV) diminuir, os negociadores de opções dependem essencialmente de que o prémio de justo valor que acumulam seja suficientemente elevado em relação ao seu risco.

O preço do Bitcoin aumenta regularmente quando o ATM IV cai e vice-versa. Durante a queda dos preços de janeiro, o IV foi bastante alto. Durante a recuperação de Abril, o valor deste indicador foi baixo – limitou-se precisamente à área de 50-100%. IV subiu novamente durante a carnificina de maio.

O gráfico anexado acima não mostra picos anormais até o momento e o ATM IV está atualmente em uma zona favorável de 50-100%. No geral, este é um sinal positivo.

Fonte: Inclinação

Além disso, os níveis de distorção parecem muito bons no momento em que este artigo foi escrito. Delta 25 é a medida mais comum do desvio. O diagrama acima mostra desvios de 1 dias de 1 semana, 3 mês, 6 meses e 25 meses no último mês.

O eixo y mede a diferença IV entre uma opção de compra de 25 dias e uma opção de venda de 25 dias com a mesma data de vencimento. Desvios positivos muitas vezes indicam que o mercado quer pagar por pagamentos crescentes em vez de pagamentos decrescentes.

Em tais situações, os detentores de posições compradas naturais recusam-se a vender opções de compra em suas moedas existentes, e os especuladores também compram opções de compra para participar de apostas otimistas alavancadas. Agora, o gráfico abaixo mostra que os traders de opções no mercado estão razoavelmente otimistas.

Além disso, a relação put/call está acima de 1 no momento em que este artigo foi escrito, o que significa que os traders de opções de venda – aqueles que tentam proteger o risco de queda – não têm muito a dizer.

Olhando para o estado dos indicadores acima em relação ao mercado de opções, pode-se dizer que não ocorreram muitas mudanças estruturais para o Bitcoin. Ainda está em uma posição muito boa para subir no futuro próximo. Portanto, quando isso acontecer, o medo desaparecerá gradualmente do mercado mais amplo.

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Minh Anh

De acordo com notícias AZCoin

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