A repressão da China à indústria mineira e o tweet de Elon Musk anunciando que a Tesla deixou de aceitar Bitcoin tiveram um impacto significativo no preço do Rei da Criptografia nos meses que se seguiram. Estes eventos sucessivos desencorajam novos participantes e impedem o sobreaquecimento do mercado.

Gráfico de preços BTC | Fonte: Tradingview

Em 19 de maio, uma série de liquidações prolongadas resultou na perda de até US$ 10,000 do BTC pela primeira vez naquele dia, encerrando a febre especulativa e marcando a próxima grande mudança na estrutura do mercado on-chain do Bitcoin. O mercado eliminou a alavancagem excessiva e a especulação. Assim, a moeda das “mãos fracas” começou a virar-se para as “mãos”.

Embora a maioria dos indicadores da rede forneça pouco ou nenhum aviso sobre o que está por vir índice O fornecimento ilíquido da Glassnode sugere o oposto. Através de uma análise algorítmica on-chain, a Glassnode pode estimar quais moedas estão nas mãos da mesma entidade. Como o blockchain do Bitcoin é um livro-razão descentralizado que registra todas as transações, a Glasnode pode ver o histórico de gastos dessas unidades. As unidades que movimentam moedas constantemente (por exemplo, comerciantes ativos) são rotuladas como “altamente líquidas”, aquelas que o fazem de forma mais relaxada são referidas como “líquidas” e as restantes têm muito pouco ou nenhum histórico de movimentação de moedas acumuladas. "ilíquido". “.

O gráfico abaixo mostra a variação líquida de 30 dias na oferta ilíquida. Após a queda do preço do atual ATH de US$ 65,000 no final de abril, a oferta ilíquida caiu significativamente, sugerindo que o grupo de empresas anteriormente ilíquidas tentou escapar da liquidez durante a recuperação de alívio no início deste mês e os subsequentes ataques chineses agravaram o incêndio e o agravaram. queda acentuada dos preços que levou à rendição em 19 de maio.

Preço do Bitcoin (preto) e mudança na oferta ilíquida de 30 dias | A fonte: Nó de vidro

A liquidação de 19 de maio marcou a rendição dos especuladores de curto prazo e a eliminação da alavancagem excessiva no mercado Bitcoin.

Momento de oferta de Bitcoin favorável desde 19 de maio

Um grande número de moedas ilíquidas que anteriormente estavam esgotadas estão gradualmente ganhando confiança entre os investidores que operam em um período de tempo cumulativamente mais curto. Assim, uma zona de acumulação começa a aparecer. A partir da capitulação de 19 de maio, aumenta a proporção da oferta total de Bitcoin que não é mantida em bolsas (azul), ilíquida (verde) ou ilíquida (verde).

Preço do Bitcoin (preto) e porcentagem de oferta | A fonte: Nó de vidro

Num mercado que eliminou os especuladores e a alavancagem excessiva, é importante considerar estas dinâmicas de oferta na cadeia ao avaliar futuros movimentos de preços.

Por outro lado, deve ser entendido que a tendência dos indicadores pode mudar repentinamente e pintar um quadro completamente diferente, como vimos na liquidação em meados de maio, portanto, não é necessária uma previsão precisa. essas tendências históricas.

No entanto, os dados da cadeia mostram claramente que, no clima actual, os investidores experientes são geralmente relutantes em vender moedas. Se esta tendência continuar, significa que cada vez mais ofertas de Bitcoin estão sendo mantidas por investidores obstinados. Como a oferta de Bitcoin tem um limite, torna-se cada vez mais difícil comprar aos preços atuais quando a procura aumenta novamente, uma vez que apenas um punhado de detentores está pronto para vender. Isso é conhecido como choque de oferta.

Se tal impulso de proa realmente se formar, a situação atual será como segurar um balão debaixo d'água enquanto o infla. Você pode segurar a bola debaixo d'água por um tempo, mas se você escorregar a mão por um momento ou a bola inflar tanto que não possa mais ser segurada, ela sairá da água. O tempo dirá se as tendências atuais da rede são realmente um sinal de que o Bitcoin é um balão subaquático, já que todas as quedas são compradas neste momento – ou se a mudança de contexto (temporariamente) reduz a velocidade e o impulso da bola?

Pico local em janeiro ergue piso técnico

O Bitcoin atingiu o pico local em janeiro e a correção que se seguiu trouxe muitos níveis importantes de suporte e resistência durante a recente desaceleração do mercado. O crash de 19 de maio e o evento de liquidação em massa levaram o BTC exatamente aos preços que o mercado encontrou suporte (~$30,000) após cair de sua máxima de janeiro.

Após a escassez de oferta causada pela quebra do dia 19 no suporte.

O preço do Bitcoin no Bitstamp e nas zonas reflete a parte superior (laranja) e inferior (verde) da baixa local de janeiro | A fonte: Visão comercial

O próximo gráfico mostra quanto bitcoin se movimentou na cadeia para cada preço. Muitas moedas oscilaram em torno da marca de US$ 30,000 e US$ 40,000, o que fornece mais evidências de que essas áreas são potencialmente importantes de serem observadas.

Distribuição de preços não realizados da produção não realizada (UTXO) | A fonte: Nó de vidro

Potenciais ameaças macroeconómicas

Embora as tendências on-chain acima sejam bastante fortes, elas podem mudar a visão de médio e longo prazo do preço do Bitcoin. As actuais incertezas no ambiente macroeconómico poderão ser a causa directa.

Em Junho, a Reserva Federal dos EUA (Fed) começou a dizer que estava a considerar encerrar algumas impressoras de dinheiro em algum momento no futuro. Alguns investidores acreditavam que tais medidas devastariam a economia, mas o índice da moeda dólar (vermelho/verde), que vem crescendo desde então, mostra que outros começaram a adotar essa mentalidade. A recente turbulência em torno de Evergrande, o gigante imobiliário chinês à beira da falência, aumentou a incerteza no mercado de ações e aumentou o fluxo de caixa das ações para o dinheiro.

Índice S&P500 (SPX; preto/branco) e dólares americanos (DXY, vermelho/verde) | A fonte: Visão comercial

Se a situação macroeconómica piorar no próximo período e os mercados financeiros mais amplos correrem cada vez mais o risco de desencadear uma liquidação nas ações, é provável que o preço do Bitcoin caia com isso. Nesse caso, será interessante ver se as tendências da rede descritas neste artigo continuam, para que todas as quedas sejam compradas rapidamente. Ou, pelo contrário, os investidores experientes do mercado estão a começar a abandonar as suas posições, resultando num mercado em baixa ainda maior?

Sentimento atual do mercado

A pesquisa do mercado de Bitcoin deste mês no Twitter mostra que parte do mercado ainda tem grandes expectativas para avanços de preços no próximo ano.

Resultados de pesquisa mensal de sentimento de mercado no Twitter | A fonte: À prova de diluição

Roteiro para reduzir o ciclo pela metade

O diagrama do Roteiro do Ciclo de Halving do Bitcoin 2020-2024 visualiza os preços atuais por meio do indicador BPT e extras de preço com base em dois padrões ao longo do tempo (linha preta tracejada) – Stock-to-Flow (S2F) e Stock-to-Flow Cross Asset ( S2FX.). ) (linha preta listrada) – indicadores de período dos ciclos 1 e 2 (linhas brancas) e a média geométrica e aritmética dessas linhas (linhas cinza). Todos estes modelos têm as suas próprias limitações estatísticas, mas podem dar-nos uma estimativa aproximada do que acontecerá no futuro imediato com o preço se a história se repetir.

BPT (Temperatura de Preço do Bitcoin) é uma métrica que estuda a volatilidade do preço do Bitcoin em 4 anos, calculando o desvio padrão entre o preço atual e a média móvel de 4 anos.

Roteiro do ciclo de redução pela metade do Bitcoin | Fonte: Coinmetrics

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De acordo com a revista Bitcoin

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