A alta semanal de 32% do Bitcoin se tornou o pior pesadelo dos ursos, já que as opções de US$ 860 milhões expiram na sexta-feira. Após um rompimento de US$ 54,000, provavelmente mais de 99% das apostas baixistas com opções de venda (put) se tornarão inúteis.

Os ursos estão em uma posição perigosa, já que o Bloomberg Cryptocurrency Outlook sugere que a resistência de US$ 50,000 do Bitcoin está prestes a quebrar o suporte. O estrategista-chefe de commodities, Mike McGlone, citou fatores como o aumento da aceitação em conexão com a diminuição da oferta nas bolsas de valores.

A Bloomberg também observou que o interesse dos investidores financeiros tradicionais aumentou depois que as proteções contra inadimplência do governo dos EUA atingiram o maior nível em seis anos. Além disso, o credit default swap de um ano ou o custo da cobertura contra atrasos de pagamento aumentou de 4 pontos base em meados de Setembro para 27 pontos base.

Outra métrica importante que definitivamente impulsiona a alta desta semana é a taxa de hash do Bitcoin, o poder de computação estimado que alimenta os mineradores de rede. Essa capacidade foi um duro golpe em maio, quando a China vetou o uso de energia baseada no carvão para extrair criptomoedas. Então, no início de junho, o país decidiu proibir a mineração de criptomoedas, o que deixou muitos mineradores off-line temporariamente, afetando a taxa de hash.

Esta semana, os touros aproveitaram esses termos favoráveis ​​e empurraram o Bitcoin para seu nível mais alto desde 12 de maio, em US$ 55,000. Com opções no valor de US$ 860 milhões vencendo em 8 de outubro, os ursos precisam de um milagre para empurrar o preço abaixo de US$ 50,000 e evitar perdas significativas.

Como mostram os dados acima, os ursos estão apostando US$ 400 milhões na data de vencimento de sexta-feira, mas parece que foram pegos de surpresa, já que 99% das opções de venda (venda) provavelmente se tornarão inestimáveis.

Em outras palavras, se o Bitcoin permanecer acima de US$ 54,000 na sexta-feira, apenas US$ 2.7 milhões em opções de venda neutras a baixistas serão ativados quando ele expirar. O direito de apostar (apostar) Bitcoin em US$ 50,000 perderá o valor se o BTC for negociado acima desse preço às 8h UTC do dia 00 de outubro.

Os contratos em aberto e os touros estão bastante equilibrados

Uma relação call-to-put de 1.16 representa a pequena diferença entre opções de compra (compra) de US$ 465 milhões e opções de venda (venda) de US$ 400 milhões. Esta visão mais ampla é a favor do touro, no entanto, requer uma análise mais detalhada, pois algumas apostas são inaceitáveis, dado o atual nível de preços.

Aqui estão os quatro cenários mais prováveis ​​para o vencimento de sexta-feira. Um desequilíbrio a favor de uma das partes representa um ganho teórico. Em outras palavras, dependendo do preço de vencimento, o número de contratos ativos de venda (compra) e venda (venda) irá variar:

• De US$ 48,000 a US$ 50,000: 3,515 ligações versus 1,765 agendamentos. O lucro líquido é de US$ 85 milhões para suporte de enfrentamento.
• De US$ 50,000 a US$ 54,000: 6,270 ligações versus 735 reservas. O lucro líquido é de US$ 290 milhões em favor de instrumentos de compra (touro).
• De US$ 54,000 a US$ 56,000: 6,930 ligações versus 50 reservas. O lucro líquido é de US$ 370 milhões em favor de instrumentos de compra (touro).
• Mais de $ 56,000: 7,600 ligações versus 0 reservas. O resultado líquido foi o domínio completo com os touros faturando US$ 425 milhões.

Esta estimativa aproximada pressupõe que a opção de compra será usada apenas em apostas de alta e coloca a opção em negociações neutras em relação à baixa. No entanto, os investidores poderiam ter utilizado uma estratégia mais complexa, que muitas vezes envolve datas de vencimento diferentes.

O urso foi destruído de uma forma ou de outra

Resumindo, os touros do Bitcoin têm controle absoluto sobre o processo na sexta-feira e têm incentivo suficiente para manter o preço acima de US$ 54,000. Por outro lado, os ursos precisam de um movimento negativo de 10% abaixo de US$ 50,000 para evitar uma perda de US$ 370 milhões.

Porém, é preciso ter em mente que em corridas de touros, como o atual Bitcoin, o esforço que o vendedor tem para pagar pela liquidação é enorme e muitas vezes ineficiente. Simplificando, se não houver surpresas antes de 8 de outubro, o Bitcoin continuará subindo com preços mais elevados.

As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente da autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação acarreta riscos. Você deve fazer sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.