Bitcoin O prêmio futuro atinge o máximo de 5 meses, mas será esse o principal motivo pelo qual o preço caiu abaixo de US$ 60,000?

Historicamente, o Bitcoin atingiu máximos locais quando os eventos são previstos pelo mercado antes de ocorrerem. O Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) lançado em 19 de outubro não foi diferente, subindo 53% mensalmente para um máximo histórico (ATH) de US$ 67,000.

Agora que o preço caiu em torno de US$ 61,000, os investidores estão tentando descobrir se essa correção de 10% se deveu à realização de lucros de curto prazo ou ao fim do ciclo de alta. Para determinar isso, é necessário analisar a atividade de preços passada do Bitcoin para ver se o Bitcoin tem alguma semelhança.

Gráfico de preços do Bitcoin | Fonte: TradingView

A linha tracejada no gráfico acima é a data em que o New York Times publicou um artigo em novembro de 2013 intitulado “Bitcoin recebe um aceno cauteloso do Banco Central da China”. Naquela época, Yi Gang, vice-governador do Banco Popular da China (POBC), disse que as pessoas podem participar livremente do mercado de bitcoin. Ele até mencionou suas opiniões pessoais, sugerindo uma visão construtiva de longo prazo das moedas digitais.

Também é importante notar que esta boa notícia foi ao ar na televisão estatal chinesa em 28 de outubro, e foi também o dia em que o primeiro caixa eletrônico bitcoin do mundo foi instalado em Vancouver.

Eventos negativos também podem ser previstos

Exemplos negativos também podem ser encontrados durante a jornada de preços de 12 anos do Bitcoin. Por exemplo, a proibição imposta pela China em Abril de 2014 marcou o seu nível mais baixo em 5 meses.

Gráfico de preços do Bitcoin | Fonte: TradingView

Em 10 de abril de 2014, Huobi e BTC Trade, as duas maiores bolsas da China, anunciaram que suas contas de negociação em vários bancos do país seriam encerradas dentro de uma semana. Os boatos voltaram a circular desde março de 2014, tendo como motivo uma referência no jornal chinês Caixin.

Eventos recentes incluem o lançamento de futuros de Bitcoin na Chicago Board Options Exchange (CBOE) em 19 de dezembro de 2017, antes de atingir um ATH de US$ 20,000 por dia. Outro evento que marcou o boom no espaço criptográfico foi o IPO bem-sucedido da bolsa Coinbase na Nasdaq, quando o preço do Bitcoin atingiu US$ 64,900. Ambos os eventos são mostrados no diagrama a seguir:

Gráfico de preços do Bitcoin | Fonte: TradingView

Observe que todos os eventos acima eram amplamente esperados, embora alguns não tenham uma data exata de anúncio. Por exemplo, a primeira sessão de negociação de um ETF baseado em futuros de Bitcoin em 19 de outubro foi precedida por uma declaração do presidente da SEC, Gary Gensler, em 3 de agosto, de que o regulador estava pronto para aceitar aplicações de ETF de Bitcoin com derivativos CME.

É possível que investidores anteriores tenham se posicionado antes do lançamento do ETF Bitcoin Strategy da ProShares, e uma olhada nos mercados de derivativos poderia fornecer mais informações.

Os prêmios dos contratos futuros não são “exagerados”

O prêmio do contrato futuro, também conhecido como (taxa básica), mede a diferença de preço entre o preço do contrato futuro e o mercado à vista normal. Os futuros trimestrais são os favoritos das baleias e da arbitragem. Mesmo que possa parecer complicado para os investidores privados devido às datas de liquidação e à faixa de preços em comparação com o mercado à vista, a sua maior vantagem é a falta de taxas de financiamento flutuantes.

Alguns analistas apontaram para um “retorno na moeda local” depois que a taxa básica atingiu 17%, o maior nível em cinco meses.

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–Dylan LeClair (@DylanLeClair_) 20 de outubro de 2021

Num mercado saudável, os mercados futuros de todos os tipos (soja, S&P 500, WTIL) são negociados a um preço ligeiramente mais elevado do que o mercado à vista normal. Isto acontece principalmente porque o investidor tem que esperar o vencimento do contrato para receber o seu pagamento, o que cria um custo de oportunidade e isso cria um prêmio.

Prêmio anual para futuros de Bitcoin de 3 meses | Fonte: Laevitas.ch

Digamos que você esteja fazendo uma negociação de arbitragem com o objetivo de maximizar a quantidade de dólares que possui. Este trader pode comprar uma stablecoin e obter um retorno anual de 12% com um serviço DeFi ou empréstimo criptográfico centralizado. O prêmio de 12% no mercado futuro de Bitcoin deve ser visto como neutro para o formador de mercado.

Sem o máximo de curto prazo de 20% em 21 de Outubro, a taxa básica permanecerá abaixo de 17% depois de subir 50% desde o início do mês. Em comparação, os prêmios futuros subiram 49% na véspera do lançamento das ações da Coinbase. Portanto, aqueles que classificam as perspectivas actuais como excessivamente optimistas estão, de alguma forma, errados.