O Bitcoin substituirá o ouro?

O primeiro ETF futuro de Bitcoin dos EUA, ProShares Bitcoin Strategy (código de negociação BITO), foi lançado oficialmente em 19 de outubro. Em apenas 2 dias, este fundo possui ativos fixos totais (AUM) 1.1. vestido Bilhões de dólaresatingir o número máximo de contratos que o Fundo pode investir no mercado de derivativos da Chicago Mercantile Exchange (CME).

O fundo mútuo ETF de ouro foi deduzido líquido

Os números acima mostram a atratividade da ferramenta ETF em Bitcoin no mercado norte-americano. O preço do Bitcoin na semana também ultrapassou US$ 66,000/bitcoin, o nível mais alto da história. O valor de mercado do Bitcoin ultrapassa 2,600 Bilhões de dólares.

Estes números mostram que muitos investidores no mercado dos EUA querem investir “um pouco” em bitcoin, desde fundos mútuos tradicionais até fundos de pensões que não podem comprar bitcoin diretamente devido à regulamentação da obrigação de investimento em bitcoin. No passado, a única forma de contornar a regulamentação era investir em empresas como a Tesla ou a MicroStrategy, que detinham poucas participações. Bilhões de dólares em bitcoin.

Enquanto isso, o fluxo de dinheiro em ouro segue na direção oposta. Do início de junho até hoje, o dinheiro líquido investido no maior ETF de ouro do mundo, SPDR Gold, foi de 3.6. deduzido Bilhões de dólares. O preço internacional do ouro também caiu abaixo de 1,800 dólares por onça no mercado de futuros, bem abaixo de 1,950 dólares por onça no início do ano ou um máximo de mais de 2,050 dólares por onça no ano passado.

Quando o Bitcoin é referido como “ouro digital” por alguns gestores de fundos como Cathie Wood da ARK Invest, a comparação entre Bitcoin e ouro é inevitável, especialmente nesta época de alta inflação global.

“Por que o ouro não sobe quando a inflação está alta?” Esta é a pergunta que muitas pessoas se fazem. E a resposta mais simples até agora é que o dinheiro não vai para o ouro, mas para muitas outras classes de activos.

Existem muitas razões para isso. Foi o ouro que perdeu o seu apelo, uma vez que se espera que as taxas de juro subam em todos os países e que os rendimentos das obrigações aumentem. À medida que os rendimentos das obrigações aumentam, especialmente nas principais moedas como o dólar americano, as participações que não geram retornos regulares como o ouro tornam-se menos atrativas, especialmente para fundos mútuos que procuram retornos fixos.

Além disso, a evolução da estrutura da população está a alterar a forma como os jovens investidores encaram os activos de cobertura da inflação.

Eles preferem possuir ativos de tendência que tenham as mesmas propriedades de proteção contra a inflação que o ouro, como o Bitcoin. Se isso é verdade ou não, será preciso esperar muito tempo para saber, mas o fato de o Bitcoin atrair muito dinheiro e estar aumentando rapidamente enquanto o ouro está aumentando lentamente torna o ouro pouco atraente aos olhos dos jovens.

Para eles, possuir ações de tecnologia ou Bitcoin é uma proteção mais lucrativa contra a inflação do que possuir ouro.

O preço do Bitcoin subiu de menos de US$ 4,000 em março de 2020 para mais de VND 66,000USD em Outubro de 2021. Fonte: Etoro

Grandes empresas tecnológicas como a Microsoft e a Apple permitem que as vendas e os lucros aumentem rapidamente quando a inflação está elevada porque podem aumentar drasticamente os preços dos produtos, transferir os elevados custos relacionados com a inflação para os clientes e manter as suas margens de lucro constantes.

Entretanto, o Bitcoin está em ascensão à medida que uma onda de pessoas ricas e alguns fundos mútuos tradicionais, incluindo fundos de pensões suecos e americanos, querem ter Bitcoin nas suas carteiras.

Quando os fundos de pensão de professores, carteiros, caminhoneiros ou bombeiros, policiais compram bitcoins, isso é um sinal para a diversificação da carteira e aceita o bitcoin como um fork, por assim dizer.

Acompanhe a tendência do mercado

Aqueles que acreditam no Bitcoin pensam que os “fanáticos do ouro” não entendem o Bitcoin e irão substituir o Bitcoin Gold. Com essa visão, eles acreditam que o bitcoin subirá até US$ 500,000 mil por bitcoin. Como é calculado? Primeiro, haverá um máximo de 21 milhões de bitcoins devido ao algoritmo do Bitcoin.

A capitalização do mercado de ouro será de 11,000. estimado Bilhões de dólares. Portanto, se o bitcoin tiver a mesma capitalização do ouro, o preço de 1 bitcoin deve ser superior a US$ 500,000. A questão é: o Bitcoin pode substituir o ouro ou ser equivalente? Vejamos o contexto atual. O ETF Bitcoin de sucesso desta semana gerencia cerca de 1.1 Bilhões de dólares. O SPDR Gold Fund agora administra mais de 58 Bilhões de dólares.

O valor de mercado do Bitcoin é superior a 2,600 Bilhões de dólaresenquanto ouro 11,000 Bilhões de dólares. Esses números mostram que o Bitcoin ainda está muito longe de alcançar o ouro com os principais investidores. No entanto, o aumento do Bitcoin ocorre apenas por alguns Bilhões de dólares Capitalizado em 2,600 há alguns anos Bilhões de dólares é algo que não pode ser ignorado.

Do ponto de vista da gestão de carteiras, é concebível que não exista um substituto absoluto, mas sim uma diversificação de carteiras. Como muitos fundos de hedge detêm ouro em 5-6% do valor de seu portfólio, alguns deles contam com o aumento das participações em bitcoin para cerca de 1%. Como resultado, reduziram as suas participações em ouro e outros activos para alocar 1% dos activos investidos em Bitcoin.

Dependendo do desenvolvimento futuro do Bitcoin e do Ouro, os fundos mútuos ajustarão a cota de alocação de acordo. Alguns fundos de hedge que possuem até 12% de ouro podem precisar repensar, mas aqueles que investem pesadamente em Bitcoin também correm seus próprios riscos devido à alta volatilidade do Bitcoin. Os aficionados do Bitcoin provavelmente não esqueceram em março do ano passado que, após apenas alguns dias de volatilidade, 1 Bitcoin caiu 50%, para pouco menos de US$ 4,000.

De certa forma, investir em ouro ou bitcoin pode ser comparado a um conflito de gerações. Os idosos gostam de ouvir música Trinh e comprar ouro, assim como os jovens gostam de ouvir rap e comprar bitcoins. Nada irá embora. Às vezes, os ouvintes de rap também gostam de ouvir música de Trinh e vice-versa.

Portanto, em vez de discutir ou pensar em substituir o ouro pelo Bitcoin e vice-versa, uma abordagem de alocação de portfólio pode ser mais apropriada para ambos os tipos.

Esses cálculos relacionam o preço internacional do ouro ao Bitcoin. Na verdade, o preço do ouro do Vietname segue o seu próprio caminho, com uma enorme diferença entre o ouro nacional e o internacional. Por outro lado, embora o mercado vietnamita tenha a sua própria estrutura populacional, a aceitação de criptoativos também está entre as mais altas do mundo, a legalidade das criptomoedas não é clara e as criptomoedas ainda não estão estabelecidas.

Se isso mudar, haverá desenvolvimentos interessantes. Portanto, a evolução no Vietname também seguirá o seu próprio caminho em termos de alocação de activos. Em vez de tentar discutir sobre o que é melhor, compreenda as tendências do mercado e tome as melhores decisões de alocação de ativos.

Ho Quoc Tuan, professor da Universidade de Bristol, Reino Unido

Investimento financeiro em Saigon