Itens de luxo, como obras de arte e joias, são frequentemente procurados com o aumento dos preços. Isso é Bitcoin?

O preço do Bitcoin pode subir e descer milhares de dólares em uma hora. Para projetos menores, isso pode acontecer em questão de segundos. Mas apesar da notória volatilidade da criptomoeda, a procura parece estar a desenvolver-se mais lentamente.

Embora muitos analistas façam previsões de preços de maneiras diferentes, há um grupo significativamente menor que olha para o Bitcoin de uma perspectiva de economia comportamental. Em particular, eles observam o sentimento em torno do Bitcoin quando o preço sobe.

A demanda aumentará à medida que o preço do Bitcoin aumentar? E o mais importante, será que o apelo do Bitcoin desaparecerá se o seu preço cair? Neste artigo examinaremos se o Bitcoin se tornou o que os economistas chamam de mercadoria Veblen ou mercadoria Giffen.

Foram Veblen ou Giffen?

Um item Veblen geralmente é um item de luxo, e a demanda por esse item aumenta à medida que o preço desse item aumenta. Por exemplo, uma obra de arte de valor inestimável ou uma marca de automóveis de luxo: à medida que os preços sobem, também aumenta a procura.

Este fenômeno foi descoberto pelo economista americano Thorstein Veblen cunhado pela primeira vez em 1899 para mostrar como alguns produtos e bens são consumidos de maneira muito diferente de outros.

Curva de demanda Cotão | fonte: Wikipédia.

De acordo com o economista que cunhou este conceito, os bens de Veblen têm uma curva de procura crescente, o que significa que quando o preço aumenta, a procura também aumenta. Isto contrasta com produtos mais convencionais. As matérias-primas comuns, como os alimentos ou os bens de uso diário, seguem frequentemente o padrão oposto: se os preços sobem, a procura cai.

No entanto, a mercadoria Veblen é geralmente um produto de alta qualidade e alta demanda, e possuí-la significa melhorar seu status aos olhos de seus pares. Como resultado, as pessoas com rendimentos mais baixos imitam a compra, criando um “efeito de corrida”.

Finalmente, o estudioso Richard Elliot fez Argumentos No seu artigo sobre dependência, “os consumidores ricos podem ser atraídos por fatores externos como a raridade, a representação de celebridades e a reputação da marca”.

Enquanto isso, os bens de Giffen também funcionam de maneira semelhante, mas são bens ou produtos comuns e amplamente utilizados. A razão pela qual os preços dos bens de Giffen aumentam à medida que a procura aumenta é porque estes bens são muitas vezes alimentos básicos difíceis de substituir, como o arroz ou o café. A qual destes dois grupos pertence o Bitcoin, um produto Veblen ou Giffen?

Bitcoin: Uma história de duas matérias-primas

O Bitcoin está em ambos os lados da curva de demanda: é um bem desejável e indesejável.

Bitcoin no ambos os lados da curva de demanda | fonte: Economicshelp.org

Ao longo da história do Bitcoin, seu volume de negociação (para ser usado como um indicador de demanda) nunca excedeu US$ 100 milhões por dia nos primeiros 7 anos de sua existência, apesar de seu preço aumentar constantemente. A mesma tendência seguiu-se após a queda do Bitcoin em 2018. Embora o preço do Bitcoin tivesse atingido os 20,000 dólares nessa altura, o volume de negociação continuou a diminuir, apesar da enorme atenção mediática que o acompanhou.

Bitcoin: Baixa procura, preço baixo | fonte: CoinMarketCap

Se passarmos para a Bull Run mais recente, no final de 2020 – início de 2021, teremos uma história completamente diferente. Em 18 de março de 2020, o Bitcoin caiu bem abaixo de US$ 5,000 e o volume de negócios foi de cerca de US$ 37 bilhões. Quando o preço do Bitcoin sobe, o seu volume também aumenta.

Em janeiro deste ano, o volume de negociação de 24 horas ultrapassou US$ 100 bilhões e permaneceu na faixa de US$ 80 bilhões pelas semanas seguintes. Ao fazer referência cruzada ao Índice de Medo e Ganância, podemos ver que a entrada de dinheiro no Bitcoin mostrou enorme pressão de compra.

Índice de Medo e Ganância | fonte: alternativa.me

Segundo economistas comportamentais, quando o preço sobe, um artigo de Veblen é percebido como sendo de qualidade superior e, portanto, o preço mais elevado é justificado. Além disso, o produto Veblen é um símbolo de status cobiçado por consumidores ricos que exigem um preço alto pelo uso do produto.

Como o Bitcoin foi discutido durante este período foi escrito por Mark Cuban Ligar são “credos financeiros” e vários outros indivíduos de alto patrimônio defendem a utilidade de comprar Bitcoin. Oferece melhores retornos do que qualquer outra classe de ativos e cria uma sensação de “produto melhor”.

Além disso, o número de pessoas que desejam participar do espaço criptográfico também está aumentando. De acordo com uma pesquisa Gemini, cerca de 63% dos adultos norte-americanos ficaram “criptocuriosos” durante a última corrida de touros.

Podemos também ver que a actividade social parece estar fortemente correlacionada com o aumento dos preços. Lunar Crush, uma ferramenta de análise de sentimento, aumentou o número de discussões sobre Bitcoin durante esse período.

Menções sobre Bitcoin nas redes sociais | fonte: Lunarrush

Então o Bitcoin é uma mercadoria Veblen ou Giffen? Seria difícil classificar o Bitcoin na categoria Giffen, a menos que fosse diretamente comparado a outras criptomoedas. O Bitcoin é de longe a criptomoeda mais fácil de comprar e pode-se argumentar que é a única criptomoeda compreendida pelo público, por isso não é fácil trocá-lo por qualquer outra coisa.

No entanto, o aumento do custo de compra do Bitcoin, juntamente com a alta exposição dos ricos ao Bitcoin, fará com que pareça um item de luxo desnecessário para o uso diário. Como Elliot argumentou anteriormente, “os consumidores ricos podem ser atraídos por factores superficiais como a raridade, a representação de celebridades e a reputação da marca”.

A aura do Bitcoin diminuiu desde a quebra do mercado em maio? A pergunta é respondida pelo volume na bolsa. O volume de transações em numerário diminuiu e o sentimento do mercado transformou-se num estado de “medo”.

Mas as pessoas ainda falam sobre isso? Segundo Lunar Crush, a discussão sobre Bitcoin está mais do que nunca. Com a temporada de altcoins em pleno andamento, há algum concorrente no espaço criptográfico mais amplo que se compare às commodities de Veblen? Graças ao seu papel como plataforma para o NFT (token não fungível) e a uma série de atualizações ao longo deste ano, a ETH se assemelha à recente popularidade entre os ricos de Veblen. O Bitcoin pode finalmente continuar sendo a criptomoeda mais cobiçada de todas?

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