Imagine que um investidor institucional, como uma seguradora ou fundo de pensão, decida testar as águas criptográficas. Ou talvez uma grande empresa queira comprar Bitcoin (BTC) para diversificar suas participações em tesouraria. Uma coisa que lhes é difícil é anunciar antecipadamente as suas intenções, o que pode aumentar o preço do ativo digital que pretendem comprar.

Como resultado, muitas vezes há um atraso entre a ação de uma grande instituição – por exemplo, comprar US$ 100 milhões em Bitcoin – e seu anúncio público. “A participação institucional é cíclica”, disse Diogo Monica, cofundador e presidente da custodiante de criptografia Anchorage Digital, ao Cointelegraph. “Quando você ouve falar de uma nova empresa adicionando criptografia, geralmente conversamos com ela há meses.”

Algo semelhante aconteceu durante a recente corrida de touros – quando Bitcoin, Ether (ETH) e outras criptomoedas atingiram máximos históricos? Fez empresas e investidores institucionais compram criptomoedas secretamente no início do outono – para não aumentarem seus preços enquanto estiverem em fase de acumulação – e cujos efeitos só foram revelados esta semana?

Por que são os maiores investidores?

Kapil Rathi, CEO e cofundador da exchange de criptomoedas CrossTower, disse ao Cointelegraph: “As instituições certamente iniciaram ou aumentaram as alocações de bitcoins recentemente”. Grande parte dele, admite ele, poderia ter começado já em Outubro, quando os grandes investidores possivelmente tentavam acompanhar o lançamento do ETF ProShares – e depois torna-se vendedor após o lançamento – mas ainda “tinha um forte apoio passivo que manteve o preço estável”. Este apoio à compra parece mais uma acumulação institucional do que compras a retalho tal como foram feitas. “

James Butterfill, estrategista de investimentos da plataforma de investimento em ativos digitais CoinShares, alerta que os dados de sua empresa são anedóticos – “já que só podemos contar com investidores institucionais porque sabemos se eles compraram nosso ETP” – mas “vemos um número crescente de fundos mútuos ”. entre em contato conosco para discutir a possibilidade de adicionar Bitcoin e outros ativos criptográficos à lista. “

“Dois anos atrás, fundos semelhantes achavam que o Bitcoin era uma ideia maluca; Há um ano, eles queriam discutir mais o assunto; e hoje temem cada vez mais perder clientes se não investirem. “

A principal razão para investir, acrescentou Butterfill, “parece ser a diversificação e a política monetária/proteção contra a inflação”.

De acordo com Lennard Neo, Research Lead da Stack Funds, este compromisso não tem necessariamente de vir de investidores institucionais – ou seja, fundos de pensões ou companhias de seguros – mas sim de investidores institucionais em Stack Funds, “mas estamos a assistir a um aumento no apetite pelo risco e interesse, especialmente em setores criptográficos – especificamente – NFT, DeFi, etc. – e mandatos mais amplos fora do Bitcoin. “Ele disse ao Cointelegraph que a Stack Funds está recebendo duas a três vezes mais consultas de investidores do que no início do terceiro trimestre.

Por que agora?

Por que o aparente interesse institucional aumentou? Neo disse que havia uma variedade de razões, desde “especuladores até aqueles que procuram proteger-se contra as incertezas macroeconómicas globais”. No entanto, alguns declararam recentemente que veem “blockchain e criptomoeda como parte integrante da economia digital global”.

Freddy Zwanzger, cofundador e diretor de dados da plataforma de dados blockchain Anyblock Analytics GmbH, viu um certo medo de perder aqui, ou FOMO, e disse ao Cointelegraph: “Os investimentos em criptomoedas costumavam ser um risco para os reguladores – poderia ser ”errado – agora está se tornando cada vez mais um risco. não Alocar pelo menos parte do portfólio para criptomoedas, pois os stakeholders terão exemplos de outras instituições que alocaram fortemente e se beneficiaram com isso. ”

O fato de grandes empresas financeiras como Mastercard e Visa estarem começando a apoiar criptomoedas em suas redes e até mesmo comprar tokens inutilizáveis ​​só melhora o FOMO, sugeriu Zwanzger.

“O interesse dos investidores institucionais e dos family offices aumentou constantemente ao longo do ano”, disse Vladimir Vishnevskiy, diretor e cofundador da St.

Gotthard Fund Management AG, disse o Cointelegraph. “A aprovação do BTC-ETF em outubro apenas agravou esta tendência, pois agora existe uma maneira muito mais fácil de obter este nível de exposição.” boa cobertura para isso”.

Empresas públicas consideram criptomoedas em seus balanços

E as corporações? Muitas pessoas compraram Bitcoin e outras criptomoedas para seus cofres corporativos?

Brandon Arvanaghi, CEO da Meow – uma empresa que permite que os cofres da empresa participem do mercado de criptografia – disse ao Cointelegraph que está vendo uma nova recepção para os CFOs de criptomoedas da empresa, especialmente após a pandemia global:

“Quando a inflação está em torno de 2% e as taxas de juros são razoáveis, os tesoureiros corporativos não pensam em procurar investimentos alternativos. […] A COVID virou o mundo de cabeça para baixo e as pressões inflacionistas não estão apenas a tornar os tesoureiros empresariais mais abertos, mas também a procurar activamente fontes alternativas de lucro. “

Monica comentou: “Do nosso ponto de vista, vemos cada vez mais empresas comprando criptografia para diversificar seus cofres corporativos. Além disso, “os bancos estão recorrendo a nós para atender à demanda por esse tipo de serviço, o que mostra uma tendência maior além das empresas que apenas adicionam criptografia em seus balanços”. […] Isso significa que em breve mais pessoas terão acesso direto às criptomoedas através dos instrumentos financeiros que já utilizam. ”

As macrotendências incentivam as empresas a incluir criptografia em seus balanços, disse Marc Fleury, CEO e cofundador da empresa fintech Two Prime, ao Cointelegraph. “Observe o fato de que o caixa corporativo para empresas americanas de capital aberto disparou de US$ 1 trilhão em 2020 para US$ 4 trilhões em 2021. Isso diminuirá. ”

Enquanto isso, o número de empresas públicas que anunciaram que possuem Bitcoin aumentou de 14 no ano passado para 39 hoje, totalizando US$ 13.7 bilhões, disse Butterfill.

Falando em empresas: existem muitas empresas dispostas a aceitar criptomoedas como meio de pagamento pelos seus produtos e serviços? Recentemente, houve rumores de que a Tesla aceitará (novamente) o BTC como pagamento por seus carros.

Monica disse ao Cointelegraph: “As fintechs estão nos procurando para ajudá-las a apoiar não apenas o Bitcoin, mas vários ativos digitais, o que sugere que as grandes empresas em geral estão mais dispostas a apoiar pagamentos criptográficos”.

Fleury, por sua vez, duvida que as criptomoedas – com uma notável exceção, as stablecoins – sejam amplamente utilizadas como meio de troca. “Criptomoedas voláteis como BTC e ETH não são boas para pagamentos. disse Fleury. O que torna as criptomoedas excelentes como moeda de reserva faz com que sejam maus swappers quase propositalmente, disse ele, acrescentando: “As stablecoins são uma história diferente”.

O modelo de movimentação de estoque é convincente?

Muita coisa aconteceu na comunidade criptográfica sobre o chamado modelo de troca (S2F) para previsão de preços do Bitcoin. Na verdade, o modelo anônimo S2F PlanB previu um preço BTC de> US$ 98,000 para investidores institucionais no final de novembro. Os investidores institucionais estão levando a sério o modelo de fluxo de ações?

“Muitos investidores institucionais fizeram-nos esta pergunta”, diz Butterfill, “mas quando analisaram o modelo mais de perto, não o consideraram fiável”. Os modelos stock-to-flow extrapolam frequentemente pontos de dados futuros para além do intervalo de dados atual do conjunto de regressão – uma prática estatisticamente questionável.

Além disso, o método de comparar a oferta existente de um activo (“stock”) com a nova oferta que chega ao mercado (“fluxo”) – por exemplo, através da mineração – “certamente não o faz”. foram tomadas para melhorar o modelo S2F, mas isso desacredita os clientes.

Rathi concorda: “Não creio que as instituições prestem muita atenção ao padrão de movimento das ações, embora seja difícil defini-lo, pois até agora provou ser bastante preciso”. Parece ser mais comum com varejistas do que com instituições, disse ele. Vishnevskiy, por outro lado, não está totalmente pronto para descartar a análise de ações como algo que flui muito rapidamente:

“Nosso fundo analisa esse padrão junto com mais de 40 outros índices. É um bom padrão, mas não pode ser usado sozinho. Você precisa usá-lo em conjunto com outros padrões e também considerar os fundamentos e indicadores técnicos. “

Se não foram as instituições, quem fez subir os preços?

Uma vez que o envolvimento institucional na mais jovem startup de criptografia parece ser bastante anedótico neste momento, a pergunta deve ser feita: Quando as empresas e…