Pesquisas recentes mostram que as Perdas Temporárias (IL) estão se tornando um problema cada vez mais sério para os provedores de liquidez em Uniswap V3.

De acordo com relatório da Topaz Blue e Bancor Protocol divulgado na quarta-feira, 49.5% dos provedores de liquidez (LPs) do Uniswap V3 têm lucros negativos devido ao IL.

Denunciar enfatizar O Uniswap V3 gera as taxas mais altas de qualquer formador de mercado automatizado (AMM), mas o IL é ainda mais alto do que as taxas recebidas. Atualmente, a pesquisa recomenda o hodl como a melhor escolha para provedores de liquidez.

“O LP médio no ecossistema Uniswap V3 sofre financeiramente devido à forma como opera, e seria mais lucrativo manter o ativo simples.”

Uma perda temporária é o que acontece aos LPs no AMM quando o preço à vista do ativo que eles adicionaram ao pool de liquidez muda. Como os provedores de liquidez combinam dois ativos em uma posição, a proporção de moedas na posição muda quando o preço à vista do ativo muda.

Por exemplo, se um usuário fornecer ao USDT e ETH o mesmo valor (em dólares americanos) ao pool de liquidez e o preço do ETH subir, os arbitradores começarão a remover o ETH do pool para vendê-lo com prêmio. Isto leva a uma redução no valor da posição, também conhecida como perda temporária.

A este respeito, o relatório observa que fornecer liquidez ao Uniswap V3 apresenta muitos riscos inerentes.

“Os usuários que optam por não fornecer liquidez podem esperar aumentar o valor do portfólio mais rapidamente do que aqueles que gerenciam ativamente as posições de liquidez no Uniswap V3.”

Na época do estudo, os pools analisados ​​representavam 43% da liquidez total do Uniswap V3. No total, eles geraram US$ 199 milhões em taxas entre 5 de maio e 20 de setembro de 2021, por meio de um volume de negociação de US$ 108.5 bilhões.

Durante esse período, esses pools sofreram US$ 260 milhões em IL, resultando em um prejuízo líquido total de US$ 60 milhões.

Dos 17 pools analisados, 80% apresentavam ILs superiores às taxas cobradas pelos provedores de liquidez. Apenas 3 pools WBTC/USDC, AXS/WETH e FTM/WETH apresentam lucro líquido positivo. Alguns pools perdem mais de 50%, como MKR/ETH, com 74% dos usuários relatando perdas.

Taxas e Perdas Temporárias | Fonte: Topázio Azul e Protocolo Bancor

O estudo também tentou determinar se uma estratégia ativa produz resultados diferentes de uma estratégia passiva. Os usuários ativos ajustam sua posição com mais frequência do que os usuários passivos. Embora o relatório preveja que os traders ativos de curto prazo irão superar os traders passivos, não é possível encontrar nenhuma correlação entre posições de curto prazo e retornos mais elevados.

Dos intervalos de tempo analisados, os proprietários de mais de um mês tiveram o melhor desempenho, pois praticamente todos os prazos inferiores a um mês ainda apresentam ILs superiores aos rendimentos.

Rácio IL/taxas por tempo de funcionamento | Fonte: Topázio Azul e Protocolo Bancor

Os fornecedores de liquidez flash são o único grupo que não sofreu perdas temporárias significativas.

O relatório dá uma conclusão clara aos usuários que consideram oferecer liquidez no Uniswap V3. Embora possam existir estratégias para ajudar os intervenientes a “ganharem muito”, os retornos esperados estão “em linha com as taxas de juro anuais dos principais produtos bancários comerciais”.

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Em casa em casa

De acordo com Cointelegraph

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