Bitcoin (BTC) teve uma recuperação formidável desde os EUA Securities and Exchange Commission anunciou a aprovação do Bitcoin Futures Exchange Traded Fund (ETF) da ProShares no início de outubro, atingindo seu máximo histórico em 10 de novembro, acima de US$ 69,000. de acordo com TradingView.

No entanto, os reguladores financeiros mudaram o clima ao rejeitar a proposta de VanEck para um ETF à vista em 12 de novembro, que funcionou como o gatilho de preço para a principal criptomoeda, caindo para um mínimo de 30 dias de US$ 55,705 em 19 de novembro, 56,000 dólares americanos em a hora de ir pressione.

Um ETF é uma camada de segurança que rastreia um ativo ou uma cesta de ativos, neste caso o Bitcoin, que pode ser negociado em bolsa como qualquer outro tipo de ação. O ETF Proshares BTC é o primeiro ETF a receber a aprovação da SEC depois de registrar mais de 20 registros junto aos reguladores financeiros no passado.

Jan van Eck, CEO da VanEck, está insatisfeito com a rejeição do ETF por sua empresa.

Estamos muito decepcionados com a atualização de hoje devido à recusa da SEC em aprovar nosso ETF Bitcoin físico. Acreditamos que os investidores serão capazes de alcançar #BTC A abordagem de fundo administrado e nenhuma estrutura de ETF futura é a abordagem superior. @tyler @gaborgurbacs

–Jan van Eck (@ JanvanEck3) 12 de novembro de 2021

A diferença entre o comércio de ETF Bitcoin aprovado atualmente negociado em várias bolsas dos EUA, como Nasdaq ou CBOE, e o ETF Bitcoin rejeitado da VanEck é a proposta de ETF da VanEck para um ETF à vista e os ETFs aprovados são todos em ETFs baseados em futuros.

Van Eck diz que um ETF spot é a melhor opção os tweets, “Acreditamos que os investidores devem poder acessar #BTC por meio de um fundo administrado e que uma estrutura de ETF sem futuro é a abordagem superior.”

O presidente da SEC, Gary Gensler, expressou anteriormente apoio aos ETFs BTC, que são futuros e não baseados em preços. Em sua decisão de rejeitar formalmente o pedido de ETF da VanEck, a SEC afirmou que o produto não atendia ao requisito “de que as regras de uma bolsa nacional sejam projetadas para prevenir atos e práticas de fraude e manipulação” e “dos investidores e do público. Interesse.'"

Os futuros são geralmente um produto de maior risco

No entanto, é possível que, ao rejeitar o ETF à vista de VanEck, os reguladores financeiros dos EUA tenham lançado um produto arriscado para os mesmos investidores que desejam proteger, pois permite que instituições criptográficas de Wall Street comprem para se beneficiarem das flutuações de preços do Bitcoin.

Um contrato de futuros obriga o detentor ou comprador do contrato a comprar o ativo subjacente e o escritor ou vendedor do contrato a obrigação de vender e entregar o ativo a um preço especificado em uma data específica no futuro fecha sua posição antes da data de vencimento .

Em combinação com opções, estes instrumentos financeiros são frequentemente utilizados para cobrir outras posições na carteira de um investidor ou para beneficiar de pura especulação sem comprar o activo subjacente. Estes mercados são frequentemente dominados por investidores institucionais que têm recursos financeiros para amortecer perdas nas suas carteiras.

Embora os contratos futuros só possam ser utilizados para reduzir o risco em termos do perfil do investidor, o uso da alavancagem ocorre nos mercados futuros, onde correm maior risco. Alavancagem é a capacidade de usar alavancagem e/ou alavancagem como capital de negócios no mercado para aumentar o lucro de uma posição. É utilizado principalmente por investidores para aumentar muitas vezes o seu poder de compra no mercado.

Relacionado: Ventos inflacionários de todo o mundo significam uma grande reviravolta para o Bitcoin

Também existe alavancagem no mercado à vista, mas a sua influência é significativamente menor. Com os futuros, porém, a alavancagem pode chegar a 95%, o que significa que um investidor pode facilmente comprar um contrato de opções com 5% do capital necessário e pedir emprestado o restante. Isto significa que qualquer pequeno movimento no preço do ativo subjacente terá um grande impacto no contrato, o que resultará na margem do investidor sendo forçada a liquidar o contrato futuro.

Uma chamada de margem é uma situação em que o valor da margem de um investidor cai abaixo do nível exigido pela bolsa ou corretor. Isso exige que os investidores depositem na conta um valor conhecido como margem de manutenção, a fim de reabastecê-la ao mínimo permitido. Também pode fazer com que os investidores tenham que vender outros ativos da sua carteira para compensar esse montante.

É importante notar que os riscos associados aos futuros nada têm a ver com a natureza dos produtos subjacentes, mas sim com a metodologia pela qual os futuros são negociados nos mercados. Du Jun, cofundador da Huobi World Wide Crypto Exchange, falou ao Cointelegraph sobre a decisão da SEC:

“Dada a situação atual, os futuros de ETF podem ser a melhor opção aprovada pela SEC. É verdade que os futuros de ETF são muitas vezes complexos e apresentam um risco mais elevado, mas os futuros de ETF têm uma série de características que cumprem os requisitos da SEC. “

Jun acredita que os reguladores ainda não elaboraram um processo para definir o preço à vista do BTC, levando-os a acreditar que o preço pode ser facilmente manipulado para que os futuros do ETF sejam diretamente segregados do BTC.

Além disso, os futuros de ETF oferecem aos investidores a opção de comprar comprados e vendidos em Bitcoin, protegendo assim seus ativos BTC em vez de deter ações com BTC depositados fisicamente.

Antoni Trenchev, cofundador da plataforma de negociação de criptomoedas Nexo, disse ao Cointelegraph: “A SEC ainda não parece pronta para aprovar ETFs à vista. Tenho a impressão de que isso acontecerá no curto e médio prazo, quando os reguladores dos EUA estiverem convencidos de suas políticas e de como lidam com o Bitcoin e outros ativos digitais. Em última análise, ambos os produtos são apenas instrumentos financeiros, disse ele, e a SEC irá querer uma variedade de opções.

Observando que a SEC está relutante em assumir riscos, ele disse: “Eles simplesmente não estão dispostos a assumir riscos, o que por si só é louvável, dada a elevada pressão dos investidores. Os investidores estão ansiosos para ter um ETF à vista nos EUA. “

No entanto, nem todos os participantes do mercado estão positivos quanto à abordagem da SEC. Marie Tatibouet, diretora de marketing da exchange de criptomoedas Gate.io, disse ao Cointelegraph: “A SEC dos EUA levou cerca de quatro anos para descobrir como funcionam os ETFs futuros de BTC. Provavelmente levará mais dois a três anos até que encontrem ETFs. “

Tatibouet disse que como os futuros do BTC não estão diretamente relacionados ao preço do Bitcoin, mas sim ao preço dos futuros do Bitcoin, seu preço é “mais fácil de manipular” do que o preço à vista, o que pode ser uma das razões pelas quais os futuros do SEC-ETF são aprovado.

Canadá apoia ETFs à vista

Embora o lançamento de um ETF de futuros de Bitcoin nos EUA tenha sido saudado pela comunidade como um ponto de viragem para a classe de ativos criptográficos, não é o primeiro país a permitir ETFs relacionados com criptomoedas. O amigável vizinho dos Estados Unidos, Canadá, negocia ETFs Bitcoin em várias bolsas durante a maior parte do ano.

No Canadá, o primeiro ETF Bitcoin na América do Norte, o Reason Bitcoin ETF, foi lançado em fevereiro deste ano. Este é um ETF Bitcoin com backup físico que tem sido um sucesso desde o seu início. Pouco tempo depois, a Evolve Investments também lançou o ETF Evolve Bitcoin, que também é um ETF spot. O ETF Intent Bitcoin e o ETF Evolve Bitcoin têm atualmente US$ 1.4 bilhão e US$ 203 milhões em ativos sob gestão, respectivamente. As empresas por trás desses ETFs continuaram a lançar ETFs baseados em Ether (ETH) após o sucesso de seus ETFs Bitcoin.

Parentes: Por que agora? A SEC levou oito anos para licenciar um ETF Bitcoin nos Estados Unidos

Trenchev da Nexos disse: “O Canadá pode ser visto como o El Salvador dos ETFs à vista BTC. Eles já estão disponíveis há algum tempo e tudo parece estar indo bem. É sempre benéfico olhar para exemplos – independentemente do seu sucesso ou fracasso – e tenho a certeza de que este será o caso dos ETFs nos EUA. “

Observando a diferença no cenário regulatório nos Estados Unidos e no Canadá, Jun disse: “O cenário regulatório do Canadá é mais flexível e o Canadá está mais focado na inovação. Muitas vezes ousa estar na vanguarda da inovação financeira, como os primeiros ETF modernos em 1990 e o primeiro lançamento do ETF de canábis em 2017. Mas o ambiente regulamentar para o mercado dos EUA é muito mais rigoroso. ”

O lendário comerciante Peter Brandt oferece uma nova perspectiva sobre o assunto Twitter menciona que os maximalistas do BTC deveriam rejeitar os ETFs e observar os ETFs por completo.

IMO, # Bitcoin Maximalistas deveriam protestar no local $BTC Os ETFs na história das lojas Bitcoin dos EUA dependem de sua escassez e até de algumas dificuldades em comprá-los. Não vamos encorajar a gananciosa Wall Street a converter BTC em máquinas de venda automática.
Diga NÃO aos ETFs

–Peter Brandt (@PeterLBrandt) 13 de novembro de 2021

É questionável se um ETF apoiará o crescimento do BTC como um ativo a longo prazo da forma originalmente pretendida e não se pode negar que o desenvolvimento de um ETF criptográfico terá um grande impacto no sentimento do mercado e, portanto, em última análise, no Preço do Bitcoin. é o foco de toda a discussão.