O Ether (ETH) provavelmente tinha as melhores perspectivas ao entrar no pregão de julho, com uma grande atualização técnica chamada EIP-1559 prometendo tornar seu token nativo ETH menos comum por meio do primeiro mecanismo de queima da rede.

Mas até agora no mês, a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado ficou atrás de seu principal rival, o Bitcoin. Uma correlação positiva ficou evidente em 13 de julho, após o sino de abertura em Nova York, quando o Ether caiu abaixo de US$ 2,000 e ao mesmo tempo atingiu o mínimo de duas semanas com o Bitcoin, ao mesmo tempo em que caiu abaixo de US$ 32,500.

Na verdade, a taxa de câmbio ETH/USD atingiu um mínimo intradiário de US$ 1,961.10, após cair 3.43%. O modesto movimento descendente do par está ligado ao Bitcoin, que caiu com preocupação à medida que os comerciantes avaliam os últimos dados de inflação dos EUA.

O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 0.9% em junho, para 5.4% em relação ao ano anterior, marcando seu nível mais alto desde 1991. Os comerciantes venderam Bitcoin e outras moedas em outros dispositivos eletrônicos após a notícia, indicando preocupações de que as taxas de inflação continuariam a subir. A Reserva Federal retirou a sua política de flexibilização quantitativa.

Macroinflação vs. Gim de deflação Ethereum

Em particular, a ata da reunião do Comité Federal de Mercado Aberto de junho concluiu que as autoridades são a favor de pelo menos dois aumentos das taxas até ao final de 2023, assumindo que a taxa de inflação é demasiado elevada para a Meta 2. O banco central manteve as taxas abaixo de 0.25. % desde março de 2020, o que reduziu a demanda dos investidores por dólares e, assim, aumentou a demanda pelos chamados ativos, portos seguros, incluindo o Bitcoin.

O Ether, que tem uma correlação de um ano com o Bitcoin de 0.64, de acordo com o Crypto Watch, subiu ao longo de 2020 e no primeiro trimestre de 2021 devido a fundamentos macroeconômicos semelhantes.

No entanto, a criptomoeda obteve retornos melhores do que o Bitcoin devido ao seu papel em uma variedade de áreas criptográficas em expansão, incluindo finanças descentralizadas (DeFi), tokens inutilizáveis ​​(NFT) e stablecoins.

No entanto, a rede Ethereum também encontrou obstáculos técnicos na forma de largura de banda congestionada. Uma blockchain sobrecarregada fez com que os mineradores – as unidades que processam transações e as adicionam ao livro-razão público da Ethereum – aumentassem suas taxas. Em alguns casos, os utilizadores são obrigados a pagar mais pelo gás do que transferem.

Os problemas parecem ter acabado, já que a Ethereum pretende mudar seu protocolo de uma prova de trabalho amigável aos mineradores, mas que consome muita energia, para uma prova de aposta mais rápida e barata. Em particular, a chamada bifurcação difícil em Londres, que contém cinco sugestões de melhoria, espera combater estas ineficiências.

Um dos protocolos aprimorados, chamado EIP-1559, introduz uma nova estrutura de taxas para tornar o Ether menos inflacionário.

Sugere queimar algumas das taxas cobradas na ETH, o que cria mais pressão deflacionária sobre a criptomoeda. A atualização também substitui mineradores por validadores. Ethereum exige que cada validador criptografe pelo menos 32 ETH para operar sua rede de prova de participação.

Como resultado, grande parte da oferta de ETH foi retirada de circulação e, portanto, é mais escassa que o Bitcoin.

Para Konstantin Anissimov, Diretor Geral da CEX.IO, o aumento da macroinflação oferece mais oportunidades de alta para o Ether do que para o Bitcoin. Ele acrescentou que em uma narrativa antiinflacionária, prevê que a taxa de câmbio ETH/USD atingirá US$ 3,000.

“À medida que as coisas se acalmaram, a Reserva Federal aumentou o seu balanço para mais de 8 biliões de dólares desde o início de 2020 – um aumento significativo”, disse ele, acrescentando:

“A depreciação é uma forma de os investidores do mercado acumularem dinheiro com desconto e, ao mesmo tempo, terem confiança na sua capacidade de serem uma proteção adequada contra a inflação inerente.”

E assim o acúmulo de éter está acontecendo em um ritmo rápido. De acordo com a CryptoQuant, uma empresa de análise de blockchain com sede na Coreia, as reservas totais de ETH em todas as exchanges de criptomoedas caíram mais da metade após a correção de preço no segundo trimestre de 2021, de US$ 4,384 para US$ 1,700.

Risco de correlação

A correlação do Ether com o Bitcoin continua sendo um gargalo à medida que a ETH continua atingindo níveis ainda mais altos. No entanto, Josh Arnold, analista financeiro afiliado ao Seeking Alpha, apontou que o éter e o bitcoin às vezes estão negativamente correlacionados. A eficiência de correlação 0.64 não é perfeita.

Em vez disso, Arnold se concentrou na estrutura do gráfico de preços do Ether, observando que o topo da criptomoeda em meados de maio de 2021 formou um padrão de triângulo descendente após um pequeno período de consolidação.

Arnold observou que os touros do Ether devem manter o suporte triangular para manter sua tendência de alta ou correm o risco de perder o mercado para os ursos. Ele explicou:

“Um rompimento do triângulo descendente para o lado negativo faria com que o Ethereum atingisse novos mínimos em 2021 e buscasse suporte novamente, mas em níveis muito mais baixos.”

No entanto, dada a resiliência do Ether aos ursos, Arnold prevê que a criptomoeda provavelmente subirá ainda mais.