Os traders de dólar têm observado de perto um padrão potencialmente altista de cabeça e ombros no gráfico do índice do dólar americano (DXY). Enquanto isso, o cheiro mais forte do dólar está enfraquecendo a queda altista do Bitcoin (BTC), especialmente enquanto a principal criptomoeda luta para sair da atual faixa de negociação de US$ 30,000-35,000.

Três andares, um preço máximo

Em particular, um padrão inverso de cabeça e ombros (IH&S) se forma após uma tendência de baixa. Contém três andares consecutivos, sendo o sulco do meio (cabeça) o mais profundo dos outros dois (ombros). Idealmente, os ombros devem ser igualmente altos e largos. Todos esses três mínimos estão expostos a um limite de preço denominado limite, que atua como uma resistência.

O DXY, uma medida da força do dólar face a um cabaz de moedas líder, verifica agora todas as caixas para mostrar que se formou um padrão IH&S.

O índice está agora testando a perspectiva de um rompimento de alta num fechamento acima de sua resistência. Uma meta de lucro técnico é definida a uma distância que corresponde à diferença de preço entre o decote e a parte inferior da cabeça.

As configurações otimistas esperam que o DXY suba quase 5% no caso de uma quebra no pescoço.

Enquanto isso, prevê-se que a média móvel simples de 50 dias do índice (SMA de 50 dias; onda azul) cruze a média móvel simples de 200 dias (SMA de 20 dias; onda açafrão). Os traders veem a cruz dourada como um indicador de alta.

Noções básicas de dólar

O ambiente mais fraco do dólar após Março de 2020 agiu como um obstáculo aos activos de risco e ao crescimento global, impulsionado pela flexibilização quantitativa da Reserva Federal para mitigar as consequências económicas da pandemia do coronavírus. A DXY encerrou 2020 com perda de 6.83%.

No entanto, no início de 2021, o dólar mostra sinais de reversão, à medida que a economia dos EUA recupera acentuadamente no meio da rápida implementação do programa de vacinação contra o coronavírus. À medida que os mercados reabrem, a procura de dólares e de investimentos baseados em dólares aumenta entre os investidores globais.

Brent Johnson, CEO da Santiago Capital, chama o dólar de “Bem de Giffen”, uma classe de ativos cuja procura aumenta com o preço. Ele observou que, apesar do aumento da inflação, devido à impressão de dinheiro pelo Fed, os investidores globais aumentaram a sua dívida denominada em dólares, acrescentando:

“A emissão contínua de dívida denominada em dólares americanos aumentará a procura por dólares americanos no futuro (a dívida deve ser paga em dólares americanos) e, como mencionado acima, esta procura não diminuirá à medida que o preço aumenta.”

Kevin Kelly, analista financeiro chefe da Delphi Digital, disse que o posicionamento especulativo líquido de futuros no DXY não é tão pessimista como era no início de 2021. Ele acrescentou que a configuração é muito semelhante ao posicionamento do DXY no início de 2021. 2018, seguido por cerca de 10% de aumento de preços nos próximos 18 meses.

Ajustar a inflação

Uma recente recuperação no mercado DXY foi acompanhada por três picos mensais consecutivos de inflação. O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 5.4% ano a ano, o maior nível em 12 meses desde agosto de 2008, de acordo com o último relatório do Departamento do Trabalho, divulgado na terça-feira.

James Freeman, editor associado do Wall Street Journal, culpou as pressões monetárias do Fed pelas pressões inflacionárias em curso, observando que um dólar resultou em cada dólar. No entanto, o Fed fez da inflação um problema temporário, dando apoio altista à recuperação do DXY.

Falando ao Congresso na quarta-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, admitiu que o atual clima económico não lhes permite implementar as medidas de flexibilização quantitativa do banco, incluindo 120 mil milhões de dólares por mês em compras de títulos. Powell acrescentou, no entanto, que o Fed avisará os mercados com antecedência caso decidam cortar as compras.

Combinadas com taxas de juro mais baixas, as políticas expansionistas da Fed resultaram em empréstimos mais baratos e, assim, no aumento da procura de activos como imobiliário, acções de tecnologia, ouro e até bitcoins. Ao mesmo tempo, porém, os receios de que o aumento sustentado da inflação possa levar o banco central a reduzir as taxas de juro exerceram pressão sobre activos aparentemente sobrevalorizados para que perdessem alguns dos seus lucros anuais.

Por exemplo, o Bitcoin, muitas vezes apontado como uma proteção contra a inflação mais alta, caiu mais de 50% em relação ao seu máximo histórico de cerca de US$ 65,000. O seu declínio deve-se principalmente a ataques regulatórios globais, incluindo um êxodo da mineração chinesa. Mas a decisão do Comité de Mercado Aberto da Reserva Federal, em meados de Junho, de cortar as taxas de juro em 2023 também poderá intensificar a dinâmica descendente.

“Se o dólar americano inverter a sua tendência, corre o risco de derramar água fria em algumas das negociações mais populares do ano”, observou Kelly.

“As commodities, o ouro, as ações dos mercados emergentes e o Bitcoin são todos vulneráveis ​​a um dólar mais forte, embora a velocidade com que ele se move ainda seja um fator importante.”

No entanto, alguns analistas não veem a alta do dólar como uma ameaça ao Bitcoin e acreditam que os investidores continuarão a alinhar parte de suas carteiras com o ativo global emergente.

Por exemplo, Cathie Wood, fundadora e CEO da ARK Invest, disse à CNBC que depois de superar as preocupações em torno da proibição da mineração de criptomoedas, o Bitcoin poderia se recuperar com mais firmeza.

Uma pesquisa da Intertrust com CFOs de fundos de hedge em todo o mundo também mostra que eles aumentarão significativamente sua exposição às criptomoedas até 2026. 17% dos entrevistados esperam que o Bitcoin e ativos digitais semelhantes aloquem mais de 10% deles.