Embora o Bitcoin esteja mais de 30% abaixo de seu máximo histórico (ATH) de US$ 69,000 em 10 de novembro, ele emergiu como um dos ativos de melhor desempenho de 2021, superando o benchmark dos EUA S&P 500 e ouro.

Pesquisa arcana anotada em Denunciar novidade que o desempenho anual do Bitcoin está próximo de 73%. Enquanto isso, o S&P 500 subiu 28% e o ouro caiu 7% no mesmo período, marcando o terceiro ano consecutivo em que o Bitcoin superou ambos.

Bitcoin x S&P 500 x ouro em 2021 | Fonte: Pesquisa Arcana

O principal fator por trás do desempenho otimista do Bitcoin é o aumento da inflação. Em Novembro deste ano, o índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA registou o maior aumento anual em quatro décadas.

“A maioria dos economistas não vê a inflação a subir no curto prazo, como mostram as expectativas de inflação ao consumidor para o próximo ano. Com um retorno de 73% sobre a inflação em 2021, o Bitcoin provou ser uma excelente proteção contra a inflação”, afirmou o relatório.

Inflação 2021: IPC Real vs. IPC Esperado | Fonte: BLS, Fed de Nova York

A participação do mercado institucional em Bitcoin está crescendo

A política monetária frouxa e os receios persistentes de inflação elevada também levaram as principais empresas financeiras a lançar veículos de investimento alimentados por criptografia para os seus clientes ricos em 2021.

Arcane relatou entradas de até 140,000 BTC (US$ 6.56 bilhões) em fundos negociados em bolsa (ETFs) e produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin à vista e futuro. Este ano você receberá suporte físico.

Bitcoin permanece em ETF | Fonte: ByteTree, Pesquisa Arkane

Isso atraiu mais Bitcoin para entrar em veículos de investimento, ressaltando a crescente necessidade da criptomoeda por parte dos investidores institucionais.

Em contraste, os ETFs garantidos pelo ouro registaram saídas de 8.8 mil milhões de dólares em 2021, de acordo com um relatório do Conselho Mundial do Ouro divulgado hoje em dezembro deste ano.

Fluxo global de ETF lastreados em ouro | Fonte: World Gold Council

A volatilidade por trás do excelente desempenho?

No entanto, o desempenho superior do Bitcoin em 2021 incluiu períodos de alta volatilidade.

Muitos analistas acreditam que movimentos extremos de preços tornam o Bitcoin um ativo inadequado para a inflação. Leonard Kostovetsky, professor de finanças na Universidade de Boston, repetiu em postar em seu blog que há 13 dias em 2021 que o preço do Bitcoin está se movendo mais de 10% na mesma direção.

“Parece estranho supor que alguém que está preocupado em manter dólares porque perdeu 7% de seu valor no ano passado deva se sentir confortável em manter bitcoin, que pode (e muitas vezes perde). Isso vale a pena em apenas um dia. “

Arcane também reconheceu que o Bitcoin era mais volátil do que o S&P 500 em 2021, observando que a criptomoeda “age como um ativo de risco”, pois amplifica os movimentos do mercado de ações.

O pesquisador citou o VIX, uma medida de expectativas de volatilidade baseada nas opções do índice S&P 500, para ilustrar a relação entre o Bitcoin e o mercado de ações. Descobriu-se que o preço do bitcoin caiu recentemente sempre que os índices VIX dispararam, sugerindo que os investidores institucionais estão vendo o bitcoin como um ativo de risco.

Bitcoin x VIX | Fonte: Pesquisa Arcana, TradingView

Portanto, a probabilidade de o Bitcoin continuar caindo após uma correção no mercado de ações também aumenta. Arcane também observou que a queda nos preços do S&P 500 em 2022 poderia acabar com uma grande parte dos lucros do Bitcoin.

“Portanto, fique de olho na turbulência no mercado de ações no próximo ano e em seus possíveis efeitos na tendência de curto prazo dos preços do Bitcoin.”

No entanto, Chris Brown, membro do conselho da Aristides Capital, previu o fim do Bitcoin em 2022. Ele disse que a criptomoeda poderia enfrentar uma liquidação massiva antes que o Federal Reserve (Fed) encerrasse seu programa mensal de compra de ativos de US$ 120 bilhões, seguido por três aumentos de taxas no próximo ano.

Gráfico de preços BTC / USD versus quadro semanal do balanço do Fed | Fonte: TradingView

“Se o Fed realmente aumentar as taxas de juros o suficiente para tornar o dinheiro menos líquido, ou se o mercado acreditar nisso, veremos certos setores especulativos, normalmente criptomoedas, entrarem em colapso agora e não gerarem nenhum fluxo de caixa.”

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