Até agora, o Bitcoin tem sido muito sensível a qualquer decisão do Federal Reserve (Fed). Como demonstrado pela enorme liquidação de preços como uma reacção veemente à inflação.

Gráfico Bitcoin de 4 horas | Fonte: Visão Comercial

Isto fez com que muitos se preocupassem sobre como se sairia num ambiente de aumento das taxas, já que o Fed considera quatro aumentos das taxas em 2022.

Embora o desempenho do BTC nos últimos 2 meses não pareça tão promissor, um relatório mostrando sua recente vulnerabilidade à inflação é, de fato, um sinal extremamente otimista.

O aumento das taxas de juros está forçando o bitcoin a se comportar como outros ativos inflacionários

O que acontecerá com o Bitcoin em um mercado com taxas de juros crescentes? Denunciar A mais recente “Perspectiva de Ativos Digitais” da CoinShares tenta responder a essa pergunta.

Depois de quase uma década de flexibilização quantitativa (QE) sem precedentes, o mercado começa a enfrentar o risco de a inflação atingir os EUA. Isto também está a preocupar a Fed, forçando-a a considerar a redução gradual da flexibilização quantitativa mais cedo do que o esperado.

Para conter a inflação, que eles acreditam que irá inevitavelmente atingir, o Fed está a considerar quatro aumentos de taxas este ano, em vez dos dois originalmente propostos para 2021.

A última vez que o Fed aumentou as taxas foi em 2015 e o preço do bitcoin subiu mais de 51% em 6 meses. À medida que os empréstimos se tornam mais caros, mais e mais pessoas estão migrando para o Bitcoin como uma proteção contra mercados voláteis.

No entanto, os analistas da CoinShares acreditam que o Bitcoin não repetirá esse padrão desta vez.

“Acreditamos que o Bitcoin amadureceu significativamente desde então e provavelmente se comportará de maneira diferente, em linha com outros ativos reais (inflacionários).”

Portanto, para entender como o Bitcoin se sairá, precisamos olhar para outros ativos inflacionários em períodos anteriores de aumentos de taxas.

A CoinShares identificou os últimos 5 períodos, todos com altas após um período de declínio ou taxas de juros relativamente baixas por um longo período de tempo. Em Dezembro de 1976, Dezembro de 1986, Fevereiro de 1993 e Junho de 2004, o ouro e outras matérias-primas industriais apresentaram todos um desempenho surpreendentemente consistente.

Desempenho dos activos reais no ciclo de taxas de juro | Fonte: CoinShares

Com oferta e preço fixos em dólares americanos, o Bitcoin provavelmente se comportará de forma semelhante ao ouro e outros ativos inflacionários.

Em dezembro de 2021 e janeiro deste ano, o Bitcoin reagiu violentamente à inflação e, à medida que aumentava a probabilidade de um aumento das taxas, o preço despencou mais de 30% em relação ao seu pico. Isto significa que quaisquer aumentos futuros das taxas irão fazer descer os preços, mas cada aumento subsequente irá desencadear uma recessão menos intensa.

No entanto, após um período de volatilidade baixista, é muito provável que o Bitcoin apresente uma forte recuperação. Isto é consistente com a forma como a maioria dos ativos reais se comporta em ciclos de taxas de juros semelhantes, bem como com a relação inversa do Bitcoin com a força do dólar americano.

O dólar americano flutuou acentuadamente, especialmente após períodos de subidas das taxas de juro, perdendo uma média de 7% em valor num ano.

Com a probabilidade de o Fed aumentar as taxas de forma muito acentuada, a CoinShares espera que o dólar americano sofra uma liquidação semelhante este ano.

À medida que o dólar americano enfraquece, grande parte do mercado se voltará para ativos alternativos, sendo o Bitcoin a escolha óbvia de todas as criptomoedas. A capacidade do Fed de desafiar a censura e sair do controle torna-o uma proteção atraente contra a inflação. Se assim for, a CoinShares acredita que outros ativos do mundo real, como o ouro, seguirão o exemplo, passando por períodos de crescimento explosivo, apesar do aumento da inflação e da queda do dólar.

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