Neste artigo, analisamos mais profundamente o cenário das bolsas centralizadas (CEX) e descentralizadas, as diferenças em termos de operações, taxas de transação e volumes de negociação.

Há mais de uma década, o Bitcoin começou como uma espécie de experimento tecnológico. Desde então, os mercados financeiros globais mudaram enormemente. No centro da revolução da moeda digital, a tecnologia blockchain criou a primeira plataforma de contrato inteligente, Ethereum.

Ao longo dos anos, a rede Ethereum tornou-se um importante impulsionador para permitir que os usuários interajam de maneira verdadeiramente descentralizada. As exchanges descentralizadas (DEXs) fazem parte de um conjunto crescente de protocolos na blockchain Ethereum. Mas devido à vantagem de ser o pioneiro, as CEX ou bolsas centralizadas continuaram a apresentar desempenho superior, apesar de um número crescente de DEXs.

A batalha entre os dois lados se intensificará em 2021 com o surgimento de plataformas de contratos inteligentes mais avançadas. Mas inegavelmente, tanto a CEX quanto as exchanges descentralizadas são meios indispensáveis ​​de conduzir transações.

Coinbase e a história da CEX

A Coinbase é uma das bolsas de criptomoedas centradas no consumidor mais conceituadas do mundo. A empresa fez história ao abrir o capital em abril de 2021 e se tornar a primeira empresa do setor a ser listada na Nasdaq. Fundada há exatamente 10 anos, a Coinbase é frequentemente considerada a maior bolsa de criptomoedas dos Estados Unidos, com um valor de mercado de quase US$ 42.55 bilhões.

Volume mensal de negociação da Coinbase | Fonte: IntoTheBlock

A Coinbase teve um crescimento real em 2021 graças a uma corrida de touros junto com outros marcos importantes. IntoTheBlock observou que a exchange atingiu seu pico de volume mensal em maio de 2021, processando cerca de US$ 200 bilhões. Apesar da queda pós-novembro, juntamente com uma série de correções de mercado, a Coinbase teve um crescimento notável nos últimos 1.5 anos.

Para uma melhor compreensão: A veterana bolsa de valores dos EUA processou um volume de negociação de cerca de 11 mil milhões de dólares americanos em maio de 2020. No final de janeiro de 2022, o volume mensal de negociação da bolsa foi de 120 mil milhões de dólares, um aumento de 1,000% em apenas 1.5 anos. Isto também prova que quanto mais transações processadas, maior será a receita para a bolsa centralizada e para os seus acionistas, uma vez que a plataforma cobra uma taxa por cada transação processada.

Uniswap: um bom candidato para DEX

Em 2016, o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, propôs pela primeira vez a ideia de uma bolsa descentralizada (DEX) que uniria o criador de mercados on-chain automatizados com vários recursos específicos. Um ano depois, o ex-engenheiro da Siemens Hayden Adams transformou o conceito em um produto real, o que deu origem ao Uniswap. Hoje é conhecido como um dos primeiros DEXs criados na rede Ethereum.

Lançado em 2018, o Uniswap V1 tem conseguido ganhar gradativamente participação de mercado em termos de volume de transações processadas. As versões subsequentes, V2 e V3, focaram na melhoria de vários aspectos do DEX. Atualmente, os protocolos híbridos do Uniswap se tornaram uma das principais exchanges descentralizadas (DEXs) do espaço. O token de governança do protocolo, UNI, tem atualmente um valor de mercado de cerca de US$ 7 bilhões.

Como líder DEX, o volume de negociação do Uniswap provavelmente reflete o uso generalizado do protocolo e uma avaliação mais ampla da adoção do DeFi.

Volume mensal de negociação Uniswap | Fonte: IntoTheBlock

Uniswap quebrou todos os recordes anteriores para atingir o volume de negociação ATH em dezembro de 2021. As estatísticas mostram que DEX processou cerca de US$ 82 entre suas instâncias V2 e V3.

É importante observar que o Uniswap e outros DEXs têm desafiado consistentemente a Coinbase. Analisando o volume de negociação, o indicador IntoTheBlock mostra que o Uniswap ganhou uma participação de mercado significativa, apesar de ter entrado em operação seis anos após a Coinbase.

Explosão de DEX

 O apelo das exchanges descentralizadas inclui fatores como privacidade, segurança e oportunidades de lucro.

As bolsas centralizadas cobram taxas de negociação através de suas plataformas, que servem como receita para manter o negócio em funcionamento. Por outro lado, as bolsas descentralizadas contam com provedores de liquidez (LPs) para manter as portas abertas. Qualquer pessoa pode se tornar um LP depositando fundos em um dos pools de DEX. Isso permite que o LP comece automaticamente a ganhar taxas de swap, que são cobradas dos usuários que negociam por meio dele. Em outras palavras, a CEX cobra taxas pela prestação de serviços, enquanto os ganhos da DEX (taxas de swap) são alocados aos provedores de liquidez.

Taxas de transação mensal Coinbase e Uniswap | Fonte: IntoTheBlock

A Coinbase normalmente cobra dos usuários 0.5% do valor negociado. A maioria dos pools no Uniswap cobra uma taxa de 0.3%. Certos pools no DEX podem ter taxas tão altas quanto 1% e tão baixas quanto 0.01%. O gráfico acima do IntoTheBlock dá uma visão clara das taxas geradas por ambas as plataformas.

Em maio de 2021, as taxas da Coinbase atingiram um recorde de quase US$ 1 bilhão. O Uniswap, por outro lado, registrou um ATH em dezembro de 2021, quando gerou quase US$ 246 milhões em taxas mensais. Essas taxas foram então distribuídas aos provedores de liquidez, o que significa que o Uniswap foi capaz de alocar US$ 246 milhões em taxas de swap para o mês.

DEX está constantemente inovando

Para satisfazer a procura crescente, as bolsas descentralizadas continuaram a inovar e a melhorar os serviços para os seus utilizadores.

Os desenvolvimentos recentes do DeFi incluem a implementação de um pool de taxas de 0.01% para negociação de stablecoin na plataforma Uniswap, bem como o crescimento contínuo e o lançamento de pools com uma taxa de 0.05%, atualmente o maior pool do Uniswap em volume de transações.

A implementação do Uniswap em cima de soluções de agregação emergentes como Arbitrum e Optimism também impulsionou seu impulso ao minimizar as taxas de gás de transação. Isso, juntamente com pools de taxas baixas, dá aos DEXs a oportunidade de entrar na arena competitiva com as taxas de transação mais baratas do mercado. À medida que DeFi e DEX continuam a evoluir para oferecer o melhor serviço possível à base de usuários, mantendo suas próprias características únicas, a indústria provavelmente continuará a ver uma migração de novos usuários para o espaço.

Conclui

As tendências discutidas acima e a mobilidade dos utilizadores dão uma imagem melhor de onde escolhem negociar no mercado DeFi, com o ecossistema a crescer a um ritmo sem precedentes.

As DEXs oferecem mais oportunidades do que concorrentes centralizados e geram melhores retornos sobre os ativos dos usuários. O DeFi ainda está crescendo e o DEX é onde a maior parte do desenvolvimento está acontecendo.

No entanto, os riscos associados ao DeFi e a certos DEXs, como altas taxas de gás ou perda temporária de provedores de liquidez, não devem ser descontados.

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