Nos últimos 10 anos, o Bitcoin (BTC) teve um desempenho excepcionalmente bom como varejista de valor e para fins de investimento especulativo. Muito disso, no entanto, se deve à sua natureza descentralizada, que pode levar os reguladores e governos de todo o mundo a tentar encerrá-lo muito antes de se tornar operacional. .

Os governos estão claramente envolvidos no que diz respeito ao impacto potencial que a propriedade digital pode ter nas economias. Embora seja pouco provável que os legisladores tentem encerrar completamente as redes descentralizadas, irão bloquear o acesso a plataformas centralizadas que funcionam em conjunto com a propriedade digital.

Recentemente, a principal alternativa internacional de criptomoeda, Binance, foi criticada por reguladores em todo o mundo, com vários locais internacionais emitindo avisos ou avisos investigativos sobre suas ações. Agora, as bolsas centralizadas (CEXs) parecem mais preparadas do que nunca para trabalhar com os reguladores, o que pode eventualmente afetar as bolsas descentralizadas (DEXs).

A indústria de blockchain e criptomoeda gira em torno da descentralização há mais de uma década e, com o objetivo de eliminar o máximo possível de intermediários centralizados, o CEX é, relutantemente, quase definitivamente o próximo passo, resultando na transferência do valor para o DEX.

Gerenciamento de distribuição

Embora os compradores normalmente tenham acesso a uma variedade de propriedades logo após o lançamento, as bolsas centralizadas exigem que os comerciantes entreguem a custódia de seus investimentos – algo que não é tão reverenciado na região. Embora as bolsas descentralizadas (DEXs) já existam há algum tempo, foi somente no ano passado que elas representaram uma ameaça real para suas contrapartes centralizadas.

A gestão regulatória é maior do que uma faca de dois gumes. Por um lado, os novos usuários que anteriormente eram céticos devido ao ambiente regulatório pouco claro em torno das bolsas de valores estarão agora mais preparados para entrar no mercado. Por outro lado, no entanto, pode-se argumentar que devido a regras mais rígidas, alguns usuários estão deixando o CEX e optando por transferir seus negócios para um DEX.

“Mais regulamentação significa automaticamente mais usuários”, disse Jack Tao, CEO da alternativa internacional de criptografia Phemex, com sede em Cingapura. “O governo tem a responsabilidade de proteger todos os investidores, e o aumento da regulamentação das bolsas centralizadas aumentará as barreiras à entrada de novas plataformas CEX.”

Ele também mencionou que, embora uma regulamentação mais forte pudesse reduzir o número de ofertas iniciais de moedas (ICOs) listadas nas bolsas, poderia melhorar a qualidade dos projetos nesta área. Quando aplicadas corretamente, as regras podem ter resultados mais positivos no mercado do que o esperado. Tao acrescentou:

“As plataformas centrais ainda têm muitos serviços a oferecer. DEX é apenas um produto sem “serviço” e não acho que eles possam assumir a troca centralizada no curto prazo. “

Desde exchanges baseadas em formadores de mercado automatizados (AMM), como Uniswap e SushiSwap no Ethereum, onde a carteira de pedidos é substituída por um pool de liquidez, até o soro baseado em carteira de pedidos no blockchain Solana, as exchanges oferecem uma oportunidade de negociação alternativa, incluindo a capacidade para oferecer recompensas por fornecer liquidez para ganhar. As Finanças Descentralizadas (DeFi) baseiam-se na liquidez colaborativa e, à medida que as bolsas centralizadas se tornam cada vez mais reguladas pelos governos, a procura por DEXs cresce.

Recentemente, a gestão de uma das maiores bolsas de derivativos de Bitcoin do mundo, a BitMEX, recebeu alegações de protocolos supostamente frouxos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de conhecimento da sua própria segurança (KYC). Isso causou agitação, levantou temores de um processo judicial contra a bolsa e fez com que as carteiras da bolsa caíssem para o nível mais baixo desde novembro de 2018.

Somente o Uniswap tem uma capitalização de mercado de quase US$ 27 bilhões no momento da publicação, o que se traduz em mais de US$ 1.4 bilhão em volume diário de negociações. Centenas de bilhões de dólares fluem para DEXs todos os meses, com o Uniswap ultrapassando o volume de negócios da gigante de troca de criptografia dos EUA, Coinbase, em outubro passado.

As exchanges descentralizadas estão finalmente entregando CEXs ao seu dinheiro? Com as crescentes preocupações regulatórias sobre exchanges centralizadas, a demanda por exchanges criptográficas confiáveis ​​provavelmente aumentará.

Substituição do sistema

A principal vantagem das bolsas descentralizadas é que não requerem um intermediário confiável para conduzir as transações. No entanto, isto oferece aos comerciantes várias vantagens, tais como taxas de transação mais baixas devido a custos globais mais baixos. Com os traders procurando constantemente o melhor negócio, as bolsas centralizadas podem precisar reduzir suas taxas para permanecerem competitivas.

O DEX também oferece menos risco para a contraparte, pois as ordens são enviadas para um contrato inteligente em vez de outro, e isso também reduz o potencial de ataque por parte de atores mal-intencionados que tentam retirar fundos. As finanças são descentralizadas e as bolsas descentralizadas também melhoraram o acesso aos activos digitais, para que qualquer pessoa com um smartphone com acesso à Internet possa aceder aos serviços financeiros.

Algumas bolsas centralizadas são impedidas de atender pessoas em determinadas jurisdições devido a questões regulatórias. As DEXs não possuem essas restrições, o que lhes permite entrar em mercados que antes eram inacessíveis às plataformas de negociação centralizadas. Você também não é obrigado a repassar informações a terceiros, com requisitos de registro limitados para utilização da plataforma de troca.

Como as DEXs não negociam moedas fiduciárias, elas podem lucrar muito mais com isso do que as bolsas centralizadas, mas há uma boa chance de que os reguladores não fiquem à margem e assistam ao show. Eles podem finalmente chegar até eles.

As DEXs ainda estão nos estágios iniciais e até que mais pesquisas sejam feitas para mitigar o risco que representam, provavelmente haverá trocas centralizadas nesta forma ou em alguma outra forma de consciência. Afinal, o CEX oferece uma série de vantagens que não podem ser implementadas de forma descentralizada – por exemplo, seguros.

Embora os DEXs possam ser outra fera do hacking, os fundos perdidos em ataques a bolsas centralizadas são frequentemente devolvidos aos investidores, fazendo com que os investidores se sintam responsáveis. Eles também oferecem recursos como suporte ao cliente, autorização dentro e fora das pistas e geralmente são mais líquidos.

Isso não quer dizer que as bolsas descentralizadas não continuarão a consolidar a sua quota de mercado e, embora sempre tenha havido uma necessidade de bolsas centralizadas, a indústria pode estar à beira de negociar criptomoedas sem intermediários.

O futuro do mercado de ações

Ethereum não é o único que se beneficia do jogo DEX. Outras blockchains, como Polkadot e Solana, criaram seus próprios ecossistemas de troca descentralizados para suas respectivas plataformas, que também são interoperáveis. Embora a maioria dos protocolos interoperáveis ​​​​já tenha pontes para a rede Ethereum, o suporte aprimorado entre cadeias pode ser exatamente o que os DEXs precisam para dominar o espaço.

As exchanges descentralizadas, entretanto, têm suas armadilhas. Primeiro, eles não protegem contra lavagem de dinheiro nem implementam processos KYC robustos. Este pode ser um obstáculo significativo para os reguladores, especialmente se o DEX se tornar a principal porta de entrada para a negociação de criptomoedas. “DEX será um grande negócio para os reguladores”, disse Tao.

“Hoje os reguladores estão enfrentando um sério desafio tecnológico e a única maneira de participar dessa inovação é melhorar as estratégias legadas para se atualizarem.”

Há provas de que os criminosos usam bolsas descentralizadas para suas ações empresariais. Em setembro passado, US$ 281 milhões em criptomoedas foram roubados da alternativa KuCoin, e o suposto autor usou a alternativa descentralizada Uniswap para negociar os tokens roubados. Veja o exemplo da ETH, de acordo com a empresa de análise de blockchain Elliptic.

No entanto, as trocas descentralizadas são mais do que simples protocolos que permitem que nós distribuídos se comuniquem entre si. Embora possam ser usados ​​tanto para o bem quanto para o mal, o protocolo em si pouco pode fazer para impedir atividades maliciosas. Da mesma forma, a Internet ainda é usada para o crime e, embora os métodos de segurança tenham melhorado a ponto de rastrear os crimes mais hediondos, a própria Internet não consegue impedir as pessoas de abusarem dela.

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Sem um servidor centralizado, é praticamente inatingível encerrar as bolsas descentralizadas, tornando não claro como os governos podem levá-las a conformar-se. Uma solução envolve um porteiro central para identificar os usuários no registro, mas esta é aparentemente apenas uma solução de curto prazo que em breve será substituída por soluções descentralizadas.

À medida que os ativos digitais continuam a se tornar mainstream, a infraestrutura emprestada do financiamento centralizado foi colocada à prova nos últimos meses, deixando investidores institucionais e de varejo com incerteza sobre o caminho a seguir.

O atual ecossistema DeFi e DEX ainda está em sua infância e a indústria só será capaz de construir uma infraestrutura financeira…